General Fusion entre dans l'histoire au Nasdaq : première entreprise de fusion cotée en Bourse

Le 17 juillet 2026, Greg Twinney, PDG de General Fusion, a sonné la cloche d'ouverture du Nasdaq au MarketSite de Times Square . Cette cérémonie célébrait les débuts de l'entreprise en tant que première entreprise de fusion cotée en Bourse au monde, après le début des négociations sous le ticker GFUZ le 13 juillet 2026 .

Cette étape marque un nouveau chapitre pour le développeur de fusion basé à Vancouver, qui poursuit l'objectif de commercialiser l'énergie de fusion depuis plus de deux décennies . Mais le chemin jusqu'à cette cloche a été tout sauf simple.

La fusion SPAC : un accord à 1 milliard de dollars avec des remboursements massifs

General Fusion est entrée en Bourse via une fusion avec Spring Valley Acquisition Corp. III (NASDAQ : SVAC), une société d'acquisition à vocation spéciale (SPAC) axée sur l'énergie et la décarbonation .

Élément	Détail
Date d'annonce	21 janvier 2026
Valeur pro forma des capitaux propres	~1 milliard de dollars US
PIPE (Investissement privé en actions publiques)	~107,7 millions de dollars US (sursouscrit)
Trésorerie totale à la clôture	~150 millions de dollars US
Fonds en fiducie du SPAC (avant remboursements)	~230 millions de dollars US
Remboursements	~87 % des détenteurs d'unités du SPAC ont été remboursés, laissant moins de 30 millions de dollars US du fonds initial
Date d'inscription	13 juillet 2026
Ticker	GFUZ (actions), GFUZW (bons de souscription)
Premier jour de cotation	Ouverture à ~12,85 $ ; hausse d'environ 40 % en séance

Le taux de remboursement élevé – environ 87 % des détenteurs d'unités du SPAC ont encaissé leurs parts – signifie que General Fusion a dû compter principalement sur le PIPE et sa propre trésorerie pour financer ses opérations . Axios a rapporté que le produit du SPAC devrait permettre à l'entreprise de se financer au moins jusqu'en 2028 .

Technologie : la fusion par cible magnétisée (MTF)

General Fusion utilise la fusion par cible magnétisée (MTF), une approche hybride qui confine magnétiquement un plasma chaud, puis le comprime mécaniquement pour atteindre les conditions de fusion . Cette méthode se distingue des conceptions de tokamak ou de stellarator poursuivies par d'autres entreprises du secteur. La société détient 210 brevets, délivrés ou en instance, et fait partie des quatre seules entreprises privées au monde à avoir obtenu et publié des résultats de fusion significatifs, évalués par des pairs .

LM26 : la machine de démonstration

Lawson Machine 26 (LM26) – la machine de démonstration MTF à grande échelle de General Fusion, située à Richmond (C.-B.) – a été construite et mise en service en moins de deux ans . En juin 2026, l'entreprise a annoncé avoir réalisé le chauffage du plasma par compression sur LM26, enregistrant des températures électroniques du plasma d'environ 0,72 keV (soit environ 8,4 millions de °C) . La machine est conçue pour atteindre finalement 10 keV (~100 millions de °C) et l'équivalent du seuil de rentabilité scientifique .

LM26 comprime le plasma avec un revêtement en lithium à 50 % du diamètre commercial, et elle est actuellement opérationnelle, formant des plasmas régulièrement .

Feuille de route vers la fusion commerciale

Phase	Objectif	Calendrier
Démonstration LM26	1 keV (10M °C) → 10 keV (100M °C) → Critère de Lawson / seuil de rentabilité	2026–2028
Centrale pilote commerciale	Première centrale de fusion raccordée au réseau	Début à milieu des années 2030
Partenariat en Italie	Feuille de route pour déployer la technologie MTF en Italie pour une production à l'échelle du réseau	Annoncé en juillet 2026

L'objectif déclaré de l'entreprise est de fournir de l'énergie de fusion commerciale au réseau d'ici le début ou le milieu des années 2030 .

Statut actuel et mises en garde clés

General Fusion est désormais une société cotée sur le Nasdaq (GFUZ) avec environ 150 millions de dollars US en trésorerie pour financer le programme LM26 à travers les étapes critiques . L'action a fait des débuts solides, gagnant environ 40 % lors de son premier jour de cotation, bien que la structure SPAC ait entraîné des remboursements élevés et que l'entreprise soit confrontée aux risques typiques liés au développement de la fusion avant génération de revenus . L'entreprise poursuit activement une commercialisation internationale, notamment via un partenariat récemment annoncé pour explorer le déploiement de la technologie MTF en Italie .

Une mise en garde nécessaire : L'énergie de fusion reste une technologie non prouvée à l'échelle commerciale. Le calendrier de General Fusion, comme celui de tous les développeurs de fusion, dépend de la réussite du seuil de rentabilité scientifique, puis de la conception d'une centrale prête pour le réseau – deux étapes à haut risque qu'aucune entreprise privée n'a encore accomplies. L'entreprise a également connu des licenciements et un appel public aux investissements de son PDG en 2025 avant de conclure l'accord SPAC .