5 Signaux On-Chain qui Suggèrent que le Marché Baissier du Bitcoin Touche Peut-être à sa Fin

Voici une analyse des cinq signaux qui convergent, des réserves qui les accompagnent, et du niveau clé que chaque trader surveille.

1. Un Rare Croisement des Prix de Revient STH/LTH (CryptoQuant)

L'analyste de CryptoQuant, Darkfost, a identifié que le prix de revient moyen des détenteurs à court terme (STH) du Bitcoin est passé sous celui des détenteurs à long terme (LTH) . Selon Darkfost, ce signal a historiquement marqué le début de la phase finale d'un marché baissier du Bitcoin avant un renversement de tendance, la fenêtre de confirmation de trois jours étant désormais complétée .

Le Bitcoin se négocie sous le prix de revient des STH depuis plus de neuf mois consécutifs, ce niveau se situant actuellement autour de 70 700 $ et agissant comme une résistance persistante . En mai 2026, le BTC est monté jusqu'à environ 82 000 $ pour tester cette zone avant de rapidement reculer . Une reconquête convaincante de ce niveau est largement considérée comme la confirmation nécessaire avant qu'une reprise durable ne puisse commencer .

Ce que cela signifie : Les détenteurs à court terme (ceux qui détiennent des pièces depuis moins de 155 jours) sont, en moyenne, en perte. Pour que le croisement soit prédictif, il doit s'inverser – ce qui signifie que le prix de revient des STH doit repasser au-dessus de celui des LTH, un signal historique de l'arrivée d'une nouvelle demande sur le marché.

2. Refroidissement des Pertes Réalisées chez les Acheteurs de 2024-2025 (Glassnode)

L'analyste de Glassnode, cryptovizart, a rapporté que les pertes réalisées parmi les détenteurs ayant acheté en 2024-2025 – souvent appelés les « acheteurs du sommet du cycle » – ont commencé à diminuer . La somme cumulée sur 30 jours des pertes réalisées a dépassé les 75 millions de dollars début juillet 2026 avant de commencer à décliner .

Lors des cycles passés, cette configuration a précédé le début d'une tendance haussière. Selon Glassnode, « lorsque cette mesure s'est refroidie, elle s'est souvent avérée être l'un des premiers signes de la fin des ventes massives » . Cela suggère que la pression de vente la plus forte de la part de ceux qui ont accumulé près du sommet de 107 000 $ en 2025 pourrait être en train de s'épuiser .

Ce que cela signifie : Les vendeurs qui ont acheté au sommet sont à court d'énergie. Leur capitulation est une condition nécessaire pour un plancher, mais elle n'est pas suffisante en soi – elle doit être accompagnée d'une nouvelle demande.

3. Plus de 50 % de l'Offre Circulante du Bitcoin Détenue en Perte (K33 Research)

K33 Research a signalé que plus de 50 % de l'offre circulante du Bitcoin est détenue avec une perte latente . Ce seuil a été franchi le 5 juin 2026, marquant la première fois depuis fin 2022 que plus de la moitié de toutes les pièces étaient sous l'eau .

Les données historiques de K33 montrent que lors des cycles précédents, les fonds des marchés baissiers se sont formés entre 13 et 101 jours après le franchissement de ce seuil des 50 % . À la mi-juillet 2026, 42 jours s'étaient déjà écoulés, ce qui place le marché baissier actuel dans la fenêtre typique pour un creux de cycle . K33 a noté que le seuil des 50 % est apparu près de chaque point bas majeur du marché baissier du Bitcoin – en 2011, 2018 et 2022 . Le rapport semestriel H1 2026 de la firme déclare : « Nous pensons désormais que le pire de la baisse est probablement derrière nous » .

Réserve : Les données de CryptoQuant situaient l'offre en perte à 46 % au 17 juillet, légèrement en dessous du seuil des 50 %, ce qui suggère que certaines pièces auraient pu revenir en zone de profit lors du récent rebond . Cette divergence entre les fournisseurs de données mérite d'être surveillée.

4. La Plus Grande Vente de l'Histoire de Strategy Absorbée Sans Effondrement

Strategy (anciennement MicroStrategy) a vendu 3 588 BTC pour environ 216 millions de dollars entre le 29 juin et le 5 juillet 2026 – la plus importante liquidation de Bitcoin de son histoire . La vente, exécutée en deux tranches à des prix moyens de 59 256 $ et 60 773 $, a servi à financer le paiement de dividendes sur ses titres Digital Credit .

Malgré une vente en pleine marché baissier à perte (le prix de revient moyen de Strategy est d'environ 75 476 $), le Bitcoin s'est maintenu au-dessus de 60 000 $ tout au long de l'opération, et le marché a absorbé l'offre sans effondrement . Fortune a rapporté que le Bitcoin a chuté de près de 1 % dans la première heure suivant l'annonce, avant de remonter juste au-dessus de 62 000 $ .

Cette résilience – le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin vendant un montant record sans déclencher de panique – est un signe d'amélioration de la structure du marché et d'un soutien côté acheteurs .

Ce que cela signifie : Le marché démontre sa capacité à absorber des ordres de vente importants et bien connus sans panique. C'est une caractéristique souvent observée dans les marchés baissiers arrivés à maturité, lorsque les mains faibles ont déjà été éliminées.

5. Test de la Résistance à 65 000 $ dans un Contexte de Reprise des Entrées d'ETF

Plusieurs analystes notent que le Bitcoin a testé le niveau de résistance de 65 000 $ tandis que les entrées dans les ETF montrent des signes de reprise . L'analyse du blog Gate lie spécifiquement la renaissance des flux d'ETF au scénario haussier de « phase finale », suggérant que la demande institutionnelle pourrait revenir .

Cependant, Glassnode a mis en garde en indiquant que le rallye était porté par une « liquidité faible plutôt qu'une forte conviction d'achat » . Le Spent Output Profit Ratio (SOPR) reste inférieur à 1,0, ce qui indique que la plupart des vendeurs effectuent encore des transactions à perte . De mai à juillet 2026, le SOPR a été inférieur à 1,0 pendant 37 jours sur 61, reflétant une pression de vente persistante .

Ce que cela signifie : Les entrées d'ETF sont un signal positif du côté de la demande, mais elles doivent être soutenues et accompagnées d'achats plus convaincants pour confirmer une reprise structurelle.

Le Niveau Clé à Surveiller : 69 000 $ – 70 700 $

Le prix de revient des STH, actuellement situé entre 69 000 $ et 70 700 $ selon la source de données, est le niveau de résistance le plus important pour le Bitcoin . Une clôture hebdomadaire au-dessus de ce niveau – surtout si elle est accompagnée d'un renversement du croisement des prix de revient STH/LTH – serait une confirmation technique solide de la fin du marché baissier .

Jusque-là, la caractérisation de Glassnode décrivant le rallye comme « avançant sur une mince couche de glace » mérite d'être prise en compte . La convergence des signaux est prometteuse, mais il ne s'agit pas encore d'un feu vert définitif.

Résumé de la Convergence

Pris ensemble, ces signaux suggèrent que le marché baissier du Bitcoin, qui dure depuis neuf mois, pourrait approcher de sa phase finale. La réserve : la confirmation nécessite une reconquête convaincante du prix de revient des STH entre 69 000 $ et 70 700 $, des entrées d'ETF soutenues et un retour du SOPR au-dessus de 1,0. D'ici là, la configuration reste prometteuse mais non confirmée.