Les marchés asiatiques plongent : le triple choc des semi-conducteurs, de TSMC et de l’Iran

Le projet de Meta Platforms de développer une activité de vente d'accès à la puissance de calcul de l'IA a ravivé les doutes sur la pérennité du boom de l'IA, suscitant des inquiétudes quant à une éventuelle surcapacité . Cette crainte a résonné dans tout le secteur, frappant les fabricants de puces malgré une demande sous-jacente toujours forte.

Les Résultats Records de TSMC n'ont Pas Suffi à Enrayer la Tendance

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde, a annoncé une hausse de 77% de son bénéfice au deuxième trimestre, bien au-dessus des attentes des analystes . Sur le papier, ces résultats sont "exceptionnels", mais ils n'ont pas répondu aux attentes déjà très élevées des investisseurs .

L'action TSMC a chuté de 4,5% à Taipei après que l'entreprise a relevé ses prévisions de dépenses et de revenus pour l'année . La vente s'est accélérée alors que les inquiétudes concernant les lourdes dépenses d'infrastructure dans l'IA et des perspectives de rentabilité moins bonnes ont pris le dessus . Certains analystes et investisseurs ont souligné leurs craintes concernant la hausse des coûts, en plus d'une certaine lassitude vis-à-vis du boom de l'IA qui dure depuis des années . Des résultats solides n'ont tout simplement pas été suffisants pour inverser le sentiment négatif général .

Les Risques Géopolitiques Américano-Iraniens Ont Ajouté une Couche d'Incertitude

L'escalade du conflit près du détroit d'Ormuz a ajouté une couche d'incertitude supplémentaire. La reprise des frappes américaines contre l'Iran et la fin du fragile cessez-le-feu ont fait grimper les prix du pétrole brut et ont poussé les investisseurs à s'éloigner des actifs risqués . Le président Trump a déclaré la fin du cessez-le-feu lors du sommet de l'OTAN à Ankara, ce qui a provoqué une flambée du prix du pétrole brut Brent au-dessus des 80 dollars le baril . L'armée américaine a attaqué des dizaines de cibles le long de la côte iranienne en représailles aux attaques iraniennes contre des navires tentant de transiter par le détroit .

Le risque géopolitique a pesé sur le sentiment dans toute la région, en particulier sur les marchés sensibles à l'énergie, et a été cité, aux côtés de la déroute des semi-conducteurs, comme une raison clé du déclin des actions asiatiques ce jeudi . Les Bourses du Golfe ont également étendu leurs pertes dans un contexte de tensions croissantes .

Une Volatilité Sectorielle Spécifique en Corée du Sud et au Japon

Corée du Sud (KOSPI) : Le Risque de Concentration Extrême Mis à Nu

Le KOSPI est l'indice asiatique majeur le plus durement touché, étant entré en territoire baissier en juillet après une série de sessions qualifiées de « jeudi noir » . Le 16 juillet, l'indice a de nouveau fortement chuté (d'environ 5% lors de diverses sessions) .

Les dégâts se sont concentrés sur deux valeurs : Samsung Electronics et SK Hynix, qui représentent à elles deux environ la moitié de la capitalisation boursière du KOSPI . Le fabricant de puces mémoire SK Hynix a perdu 7,7% et Samsung a chuté de 6,4% ce jeudi, suivant les schémas établis lors des sessions précédentes où Samsung avait chuté de plus de 7% et SK Hynix de plus de 9% .

Les poids lourds de la technologie sud-coréenne ont supporté le poids de la vente régionale, SK Hynix tombant à ses plus bas niveaux alors que les investisseurs s'interrogent sur la durée du boom des puces . La baisse du KOSPI a été si sévère qu'elle a déclenché des coupe-circuits à plusieurs reprises tout au long du mois de juillet .

Japon (Nikkei 225) : Les Puces Mènent le Déclin en Territoire de Correction

L'indice Nikkei 225 du Japon a chuté de 2,7% jeudi et est ensuite entré en territoire de correction vendredi, poussé à la baisse par la vente de semi-conducteurs et les tensions au Moyen-Orient . L'indice a chuté de 1,5% jeudi pour s'établir à 69 443,16 points, les fabricants d'équipements pour semi-conducteurs étant en tête de la baisse .

Les fournisseurs japonais de semi-conducteurs et les poids lourds de la technologie ont suivi la débâcle régionale. Le « choc Samsung » du début juillet – déclenché par les résultats préliminaires faibles de Samsung Electronics – avait déjà contaminé les valeurs japonaises des puces, entraînant une deuxième journée consécutive de fortes baisses . Tokyo Electron a perdu 5,6% et d'autres fabricants d'équipements pour semi-conducteurs ont été parmi les plus grands freins du Nikkei .

La vente s'est répercutée jusqu'à vendredi, avec SoftBank en baisse de 9%, Tokyo Electron perdant plus de 8% et Advantest reculant de 7,2%, suivant les fortes pertes enregistrées à Wall Street .

Résumé de la Chaîne Causale

Le Contexte Plus Large : Une Correction dans un Secteur Très Valué

La vente de jeudi ne s'est pas produite de manière isolée. Elle s'inscrit dans un mouvement plus large de rotation hors des valeurs technologiques qui se préparait depuis des semaines. Le KOSPI avait déjà chuté de plus de 20% par rapport à son record du 19 juin, entrant en territoire baissier alors que les investisseurs mondiaux se désintéressaient des valeurs liées à l'IA . La chute de 4,3% de l'indice Philadelphia SE Semiconductor était l'aboutissement d'un déclin de plusieurs semaines alimenté par les craintes de surcapacité dans l'IA .

Cette semaine, les investisseurs se sont tournés des semi-conducteurs vers d'autres secteurs comme la banque, après les solides résultats des grandes banques, laissant l'Asie particulièrement vulnérable à la vente en raison de sa forte concentration dans les valeurs de puces . La vente s'est propagée de l'Asie aux États-Unis, les indices boursiers du monde entier chutant jeudi alors que les investisseurs se débarrassaient des valeurs lourdes de la tech .

En résumé : La vente de jeudi est avant tout une correction du secteur des semi-conducteurs, amplifiée par le risque géopolitique et un risque de concentration extrême sur les marchés coréen et japonais, où une poignée de valeurs de puces dominent les indices. Les solides résultats de TSMC n'ont pas suffi à inverser le sentiment négatif général concernant la pérennité des dépenses dans l'IA et l'aversion au risque liée aux tensions américano-iraniennes.