Ce soutien macroéconomique s’est toutefois déroulé dans un contexte de turbulences géopolitiques sévères. Le 8 juillet, le président Trump a déclaré le cessez-le-feu américano-iranien « terminé » lors d’une conférence de presse à l’OTAN, les deux parties menaçant de bloquer le détroit d’Ormuz . Les prix du pétrole ont grimpé au-dessus de 75 $ le baril, et Bitcoin a d’abord chuté de 2,5 % à environ 61 500 $ alors que les actifs risqués subissaient des ventes massives . Les 14 et 15 juillet, le marché a semblé intégrer le risque géopolitique tout en célébrant les données désinflationnistes de l’IPC, permettant à BTC de se redresser et de rebondir .

Le rallye s’est produit malgré un virage faucon de la Réserve fédérale. Lors de sa réunion du FOMC des 17-18 juin, la Fed a maintenu ses taux à 3,50 %–3,75 %, mais le dot plot est devenu nettement plus restrictif : neuf des 18 responsables prévoient au moins une hausse des taux en 2026, portant le taux médian à 3,8 % . Il s’agit d’un changement radical par rapport aux attentes antérieures de baisses de taux. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a présenté son premier rapport semestriel sur la politique monétaire à la commission des services financiers de la Chambre le jour même de la publication de l’IPC . Il a réaffirmé un « changement de régime » en matière de politique monétaire, jurant de faire de la poussée d’inflation « une chose du passé » . Il a également exclu tout renflouement gouvernemental pour les cryptos et a refusé d’indiquer la prochaine décision politique . Le vent favorable de l’IPC a été suffisamment fort pour dominer son ton prudent .

Le rallye est fragile. L’effondrement du cessez-le-feu américano-iranien et le blocage potentiel du détroit d’Ormuz — par lequel transite environ 20 % du pétrole mondial — constituent un risque immédiat et aigu . Un pétrole au-dessus de 75 $ le baril alimente la hausse des prix de l’essence, ce qui pourrait inverser la tendance désinflationniste et raviver les attentes de hausse des taux de la Fed. Les analystes ont noté que l’incapacité de Bitcoin à franchir les 65 000 $ le 15 juillet était un signe de « sentiment prudent » reflétant cette épée de Damoclès géopolitique . La position faucon de Warsh n’offre aucun filet de sécurité, et son dot plot de la réunion de juin a déjà montré un comité divisé et enclin aux hausses .

Une lecture attentive des preuves suggère que le rallye est un événement motivé par la désinflation qui n’a pas encore résolu les vents contraires structurels provenant de la géopolitique et de la politique de la Fed. Les prochains chiffres de l’IPC seront cruciaux.

Ce soutien macroéconomique s’est toutefois déroulé dans un contexte de turbulences géopolitiques sévères. Le 8 juillet, le président Trump a déclaré le cessez-le-feu américano-iranien « terminé » lors d’une conférence de presse à l’OTAN, les deux parties menaçant de bloquer le détroit d’Ormuz . Les prix du pétrole ont grimpé au-dessus de 75 $ le baril, et Bitcoin a d’abord chuté de 2,5 % à environ 61 500 $ alors que les actifs risqués subissaient des ventes massives . Les 14 et 15 juillet, le marché a semblé intégrer le risque géopolitique tout en célébrant les données désinflationnistes de l’IPC, permettant à BTC de se redresser et de rebondir .

Le rallye s’est produit malgré un virage faucon de la Réserve fédérale. Lors de sa réunion du FOMC des 17-18 juin, la Fed a maintenu ses taux à 3,50 %–3,75 %, mais le dot plot est devenu nettement plus restrictif : neuf des 18 responsables prévoient au moins une hausse des taux en 2026, portant le taux médian à 3,8 % . Il s’agit d’un changement radical par rapport aux attentes antérieures de baisses de taux. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a présenté son premier rapport semestriel sur la politique monétaire à la commission des services financiers de la Chambre le jour même de la publication de l’IPC . Il a réaffirmé un « changement de régime » en matière de politique monétaire, jurant de faire de la poussée d’inflation « une chose du passé » . Il a également exclu tout renflouement gouvernemental pour les cryptos et a refusé d’indiquer la prochaine décision politique . Le vent favorable de l’IPC a été suffisamment fort pour dominer son ton prudent .

Le rallye est fragile. L’effondrement du cessez-le-feu américano-iranien et le blocage potentiel du détroit d’Ormuz — par lequel transite environ 20 % du pétrole mondial — constituent un risque immédiat et aigu . Un pétrole au-dessus de 75 $ le baril alimente la hausse des prix de l’essence, ce qui pourrait inverser la tendance désinflationniste et raviver les attentes de hausse des taux de la Fed. Les analystes ont noté que l’incapacité de Bitcoin à franchir les 65 000 $ le 15 juillet était un signe de « sentiment prudent » reflétant cette épée de Damoclès géopolitique . La position faucon de Warsh n’offre aucun filet de sécurité, et son dot plot de la réunion de juin a déjà montré un comité divisé et enclin aux hausses .

Une lecture attentive des preuves suggère que le rallye est un événement motivé par la désinflation qui n’a pas encore résolu les vents contraires structurels provenant de la géopolitique et de la politique de la Fed. Les prochains chiffres de l’IPC seront cruciaux.