Le pari à contre-courant de Standard Chartered : pourquoi l'analyste a qualifié le Bitcoin d'"achat criant" à 64 000 $

Les trois boucs émissaires : une pression ponctuelle désormais épuisée

Kendrick a attribué la baisse précédente à trois facteurs spécifiques qu'il jugeait intrinsèquement temporaires :

• Environ 5 milliards de dollars de sorties nettes des ETF Bitcoin spot américains depuis la mi-mai. Selon lui, il s'agissait d'un débouclage ponctuel de positions spéculatives, et non d'un changement structurel de la demande .
• Une rotation de capitaux avant l'introduction en bourse (IPO) de SpaceX. L'appétit des investisseurs pour une offre publique très médiatisée a temporairement détourné les liquidités des crypto-monnaies, mais Kendrick s'attendait à ce que cette rotation s'inverse .
• Des prix du pétrole et des rendements des bons du Trésor plus élevés, créant des vents contraires macroéconomiques. Ces facteurs ont créé un environnement difficile pour les actifs risqués, mais il les considérait comme des pressions cycliques qui finiraient par se dissiper .

Parce que ces pressions étaient ponctuelles ou cycliques, Kendrick a conclu que la vente était « auto-limitante » . Il a parié qu'une fois les vendeurs forcés épuisés, la voie de moindre résistance serait la hausse.

Les contradictions qu'il a choisi d'ignorer

Ce qui rend cet appel remarquable, ce n'est pas son optimisme, mais les développements baissiers qu'il a choisi de mettre de côté. Voici un résumé des principaux vents contraires en vigueur au moment de son appel de juin 2026 :

Le résultat net : un pari à contre-courant sur l'absence de mauvaises nouvelles

L'appel « achat criant » de Kendrick est mieux compris comme un pari sur le fait que les catalyseurs connus du déclin s'étaient épuisés. Ce n'était pas un pari sur un nouveau catalyseur positif — pas de baisse surprise des taux, pas d'approbation d'ETF, pas de percée réglementaire. Il a vu un plancher clair près de 59 000 $ et a soutenu qu'à partir de ce niveau, l'asymétrie favorisait les haussiers .

« C'est un pari à contre-courant que le pire est passé — jusqu'à présent non soutenu par une inversion dans l'un des vents contraires sous-jacents », comme le montre l'analyse ci-dessus. La thèse tiendra-t-elle ? Tout dépendra de la question de savoir si les sorties des ETF s'arrêtent vraiment, si les conditions macroéconomiques s'adoucissent, et si le nouveau régime de « vente pour payer des dividendes » de Strategy marque un changement durable de comportement ou un simple ajustement ponctuel.

Pour l'instant, cet appel reste l'un des paris haussiers les plus en vue de Wall Street dans un marché qui a déjà humilié de nombreux prévisionnistes.