Pourquoi un ex-dirigeant de BlackRock voit en Ethereum — et non Solana — l'épine dorsale de Wall Street

Le rapport est frappant : en utilisant les environ 900 000 validateurs d'Ethereum et les environ 800 validateurs de Solana cités dans la comparaison, Ethereum compte de l'ordre de 1 000 fois plus de validateurs que Solana ^M.

Le dossier institutionnel : « L'infrastructure pour Wall Street »

La thèse centrale de Chalom est que les marchés financiers sont en train de vivre une « industrialisation de la confiance », Ethereum étant positionné comme la couche de règlement de confiance pour la finance mondiale ^O. Il soutient que :

• Conditions préalables institutionnelles : L'attrait d'Ethereum pour les institutions s'articule autour de la confiance, de la sécurité, de la sécurité économique et d'une infrastructure de règlement profonde ^OB.
• Le prisme de Wall Street : Les reportages sur les commentaires de Chalom décrivent Ethereum comme devenant « l'infrastructure pour Wall Street », notamment en lien avec la tokenisation et l'activité des stablecoins sur le réseau ^B.
• Couche de règlement de confiance : Chalom soutient que l'Ether est moins un actif spéculatif qu'un réseau pour sécuriser et régler les transactions financières ^O.
• Échelle des développeurs et des validateurs : Chalom lie le dossier institutionnel d'Ethereum directement à son nombre de validateurs et au cap du million de développeurs ^MM.

Il présente le débat Ethereum contre Solana comme un décalage entre le récit et les besoins institutionnels réels : Solana est souvent discutée en termes de vitesse, de faible coût et de haut débit, tandis que la thèse de Chalom sur Ethereum met l'accent sur la confiance, la sécurité et l'infrastructure de règlement pour les cas d'utilisation financière de grande valeur ^OBFB.

La baisse du nombre de validateurs de Solana et le risque de concentration des clients

Les données disponibles confirment certaines des préoccupations de centralisation que Chalom oppose à l'échelle des validateurs d'Ethereum :

• Baisse du nombre de validateurs : Le nombre de validateurs actifs de Solana est passé d'un pic de plus de 2 500 à environ 800 validateurs au début de l'année 2026 — une baisse d'environ 68 % ^2FCAF.
• Risque de concentration des clients : Solana fait toujours face à un risque de concentration des clients, bien que le Firedancer de Jump Crypto soit destiné à ajouter un client validateur indépendant et à améliorer la diversité des clients ^BFB.
• Barrières matérielles : Faire fonctionner un validateur Solana nécessite un investissement matériel relativement élevé, avec des coûts allant jusqu'à des dizaines de milliers de dollars, créant une barrière à l'entrée pour les petits opérateurs ^BF.
• Feuille de route Firedancer et Alpenglow : Firedancer est passé du concept à la mise en œuvre en 2025, et la mise à niveau Alpenglow de Solana a été approuvée avec un objectif de finalité inférieure à 150 ms en 2026 ^B.

Il ne s'agit pas simplement de points de discussion à court terme — ce sont des préoccupations récurrentes dans les analyses de l'économie des validateurs, des exigences matérielles et de la diversité des clients de Solana ^BFCC.

Le débat plus large de l'industrie

Le débat sur la plateforme de contrats intelligents qui servira d'épine dorsale à la finance tokenisée s'est cristallisé en deux visions concurrentes :

L'argument de Chalom est que le capital institutionnel n'optimisera pas uniquement la vitesse — il optimisera le réseau qui peut fournir confiance, sécurité et infrastructure de règlement résiliente pour les actifs tokenisés et l'activité des stablecoins ^OB. Il présente Ethereum non pas comme un concurrent direct de Solana en termes de débit brut, mais comme le réseau qui correspond le mieux à la liste de contrôle institutionnelle pour la confiance et la sécurité économique ^OMB.

Le camp de Solana rétorque que Firedancer et la mise à niveau Alpenglow sont conçus pour répondre aux préoccupations de performance, de finalité et de diversité des clients, Alpenglow visant une finalité inférieure à 150 ms et Firedancer ajoutant un client validateur indépendant ^BM. Cependant, la réplique de Chalom est que l'architecture modulaire d'Ethereum — un règlement sécurisé sous des environnements d'exécution évolutifs — est précisément le modèle qui peut soutenir l'adoption institutionnelle à grande échelle ^OMM.