Bitcoin : Un mois de juin 2026 historique marqué par une divergence sans précédent

En juin 2026, le marché du Bitcoin a connu l'une des divergences les plus spectaculaires de son histoire. D'un côté, les ETF spot Bitcoin américains ont subi des sorties nettes record de 4,06 milliards de dollars, alimentées par des ventes institutionnelles et culminant avec le plus gros transfert journalier de Bitcoin jamais effectué par BlackRock vers Coinbase Prime. De l'autre côté, les portefeuilles de baleines — détenant 1 000 BTC ou plus — ont silencieusement accumulé 16,7 milliards de dollars en Bitcoin, absorbant ainsi l'offre que les institutions cédaient. Les analystes ont identifié cette configuration comme étant historiquement associée aux approches des plus bas de cycle, tout en avertissant qu'il ne s'agit pas d'un signal de bottom définitif.

Sorties record de 4,06 milliards de dollars des ETF spot Bitcoin américains

Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré 4,06 milliards de dollars de sorties nettes en juin 2026, soit le plus gros montant de rachats mensuels depuis le lancement de ces produits en janvier 2024. Ce chiffre dépasse de plus de 500 millions de dollars le précédent record de 3,56 milliards de dollars établi en février 2025 ^MBI. Combinées aux 2,43 milliards de dollars de rachats de mai, les sorties cumulées sur deux mois approchent les 6,5 milliards de dollars ^BE. Les ventes comprenaient une série de 13 jours consécutifs de sorties de la mi-mai au début juin, et la seule dernière semaine de juin a vu 1,79 milliard de dollars de rachats — la deuxième plus forte sortie hebdomadaire depuis le lancement des ETF ^MBM. Fin juin, le Bitcoin se négociait près de 59 765 dollars, en baisse d'environ 30 % depuis le début de l'année ^M.

Bloomberg a rapporté que les « plus grandes sources institutionnelles de demande du Bitcoin faiblissent simultanément », laissant la cryptomonnaie de plus en plus exposée alors que les investisseurs des ETF retirent leurs fonds à un rythme record ^B.

Le plus gros transfert journalier de Bitcoin de BlackRock (29 juin)

Le 29 juin, BlackRock a déposé 7 432 Bitcoin — d'une valeur d'environ 446 millions de dollars — sur Coinbase Prime. Repéré par la plateforme de surveillance blockchain LookonChain et lié au iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, il s'agit du plus gros transfert net journalier de Bitcoin jamais enregistré par BlackRock ^BVM. Ce transfert s'inscrivait dans le cadre d'opérations de règlement liées aux ETF et intervenait au milieu de rachats importants sur le fonds IBIT ^M. BlackRock a également déplacé 8 150 Ethereum dans le cadre de la même transaction, mais la seule portion Bitcoin représentait la plus grosse sortie journalière en termes de BTC des portefeuilles du gestionnaire d'actifs ^BVM.

Accumulation de 16,7 milliards de dollars par les baleines pendant que les institutions vendaient

Pendant que les institutions vendaient via les ETF, une force plus discrète se constituait sur la blockchain. Les gros détenteurs de Bitcoin (baleines) ont accumulé plus de 270 000 BTC — d'une valeur d'environ 16,7 milliards de dollars — sur une période de deux semaines fin juin, absorbant ainsi l'offre que les institutions cédaient ^KCM. Les données on-chain montraient que les portefeuilles détenant plus de 1 000 BTC ajoutaient à leurs positions au rythme le plus élevé du cycle, même alors que le Bitcoin chutait vers 59 000 dollars ^BN. Les données de Santiment ont montré que les adresses de la tranche de 1 000 à 10 000 BTC ont collectivement ajouté plus de 120 000 BTC entre mars et mi-juin 2026, dépassant les poussées d'accumulation observées lors du krach COVID de mars 2020 et du marché baissier de juin 2022 ^N.

Le schéma de bas de cycle identifié par les analystes

Les analystes de Bitfinex ont commenté que la divergence entre l'accumulation par les baleines et les ventes institutionnelles est historiquement apparue près des précédents plus bas de cycle du Bitcoin ^MMB. Les analystes on-chain de Bgeometrics ont noté qu'après une baisse de 52 % par rapport aux sommets historiques, le fait que les gros portefeuilles absorbent l'offre tandis que les mains faibles capitulent est « une configuration historiquement associée aux corrections de fin de cycle », tout en précisant que cela offre un contexte, et non une confirmation ^B. Standard Chartered a identifié le niveau de 59 000 dollars comme un possible plancher de cycle pour le Bitcoin en 2026 ^B. Les analystes de Bitfinex ont également noté que la vente institutionnelle simultanée et l'accumulation par les baleines est une situation « familière » — le schéma qui est apparu près des précédents plus bas de cycle, où les détenteurs à long terme prennent les pièces des vendeurs avant que la reprise n'atteigne les prix ^B.

Inversion timide le 2 juillet

Le jeudi 2 juillet, la série de 13 jours de sorties a enfin été interrompue. Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré une entrée nette de 221 millions de dollars, le premier jour de flux positif après la série record de rachats ^MCM. Cette inversion timide a poussé le Bitcoin au-dessus de 62 000 dollars les 3 et 4 juillet, le BTC atteignant jusqu'à 62 310 dollars, son plus haut niveau depuis le 24 juin ^E. La question de savoir s'il s'agit d'une reprise durable ou d'un simple rallye de soulagement reste ouverte début juillet. L'entrée de 221 millions de dollars représente un net renversement de tendance, mais un seul jour d'entrées est loin de confirmer un changement de tendance durable. Les sorties cumulées sur deux mois de près de 6,5 milliards de dollars restent un frein structurel que le marché devra absorber avec le temps.