Les relèvements d'objectifs des analystes ont propulsé le rallye de juin

Trois grandes banques ont relevé leurs objectifs de cours en juin 2026, bien avant la publication des résultats du T2 :

• Bank of America : l'analyste Didier Scemama a cité des prévisions plus élevées d'unités EUV et un carnet de commandes plein pour l'année 2027, relevant ses estimations de BPA pour 2027 et 2028 de 1 % et 5 % respectivement .
• Wells Fargo : l'analyste Joe Quatrochi a souligné les attentes de résultats positifs continus dans le secteur des équipements pour semi-conducteurs au deuxième trimestre fiscal .
• JPMorgan a suggéré que les estimations de bénéfices d'ASML pourraient encore être revues à la hausse, notant que la société a indiqué une capacité de fabrication EUV plus flexible que prévu .

Par ailleurs, Susquehanna a relevé son objectif à 2 350 EUR (soit environ 2 500 $) .

Résultats du T1 2026 : des chiffres solides et des prévisions relevées

ASML a publié ses résultats du premier trimestre 2026 le 15 avril 2026 :

• Ventes nettes totales : 8,8 milliards d'euros (marge brute de 53,0 %, dans le haut de la fourchette de prévisions) .
• Résultat net : 2,8 milliards d'euros, soit un BPA de base de 7,15 € (bien au-dessus des estimations du consensus) .
• Revenus de la base installée : 2,5 milliards d'euros .
• Prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2026 relevées : La société a porté ses prévisions de revenus 2026 à 36-40 milliards d'euros (contre une fourchette précédente de 35 à 40 milliards d'euros), avec une marge brute comprise entre 51 % et 53 % .
• Prévisions pour le T2 2026 : ASML anticipe des ventes nettes comprises entre 8,4 et 9,0 milliards d'euros, avec une marge brute de 51 à 52 % .

Le PDG Christophe Fouquet a attribué ces prévisions relevées à une demande soutenue tirée par l'IA et à une forte dynamique de la technologie de lithographie EUV .

Pourquoi la confiance des analystes persiste malgré un objectif de cours moyen inférieur

À première vue, l'objectif de cours moyen à 12 mois de 44 analystes — environ 1 740,56 $ — se situe environ 9 à 13 % en dessous du cours actuel de ~1 989 $ . Pourtant, les analystes les plus influents ont des objectifs bien supérieurs au cours actuel. Voici pourquoi cet écart existe :

1. Le monopole EUV, un argument de thèse central. ASML est le seul fournisseur mondial de machines de lithographie ultraviolette extrême (EUV), indispensables à la fabrication des nœuds de semi-conducteurs les plus avancés (5 nm, 3 nm et désormais 2 nm) . Aucun concurrent ne peut reproduire cette technologie à court terme, ce qui confère à ASML un pouvoir de fixation des prix extraordinaire et une visibilité sur son carnet de commandes sur plusieurs années .

2. La demande de puces liée à l'IA est un moteur structurel. La croissance explosive de l'IA, de la mémoire à large bande passante (HBM) et des puces logiques avancées oblige les fondeurs comme TSMC, Samsung et Intel à commander davantage de systèmes EUV et High-NA EUV. BofA a spécifiquement souligné la demande de solutions de mémoire plus avancées et un carnet de commandes plein pour 2027 .

3. L'objectif de cours moyen est obsolète et rétrospectif. L'objectif moyen de 1 740,56 $ inclut de nombreuses estimations d'analystes plus anciennes qui n'ont pas encore été mises à jour pour refléter les hausses d'objectifs de juin 2026. Les objectifs les plus récents de BofA (2 345 $), Wells Fargo (2 200 $) et JPMorgan (2 200 $) sont tous bien supérieurs au cours actuel, ce qui indique que les analystes de premier plan voient un potentiel de hausse supplémentaire significatif .

4. La valorisation semble raisonnable par rapport à la croissance. Malgré un rallye de plus de 65 % depuis le début de l'année, certains analystes estiment qu'ASML se négocie à sa « valorisation relative la plus basse en dix ans » par rapport à sa trajectoire de croissance des bénéfices et au secteur plus large des équipements pour semi-conducteurs .

Performance boursière : depuis le début de l'année 2026

ASML est l'une des valeurs les plus performantes de 2026 :

• Le titre a bondi d'environ 65 à 80 % depuis le début de l'année, selon la date de mesure. Barchart a fait état d'un gain de 65,46 % au 23 juin , StockAnalysis d'une hausse d'environ 80 % fin juin , et The Globe and Mail d'un gain de 67,6 % au 26 juin .
• Sur les douze derniers mois, les actions sont en hausse d'environ 127 % .
• Le titre a atteint un nouveau sommet sur 52 semaines à 1 959,04 $ le 22 juin, coïncidant avec les relèvements d'objectifs des analystes .

En résumé, le titre a dépassé la moyenne du consensus, mais les analystes les plus influents ont relevé leurs objectifs au-dessus du cours actuel, pariant que le monopole EUV d'ASML et le cycle de commandes alimenté par l'IA se traduiront par des bénéfices supérieurs aux attentes, justifiant une valorisation encore plus élevée.

Les relèvements d'objectifs des analystes ont propulsé le rallye de juin

Trois grandes banques ont relevé leurs objectifs de cours en juin 2026, bien avant la publication des résultats du T2 :

• Bank of America : l'analyste Didier Scemama a cité des prévisions plus élevées d'unités EUV et un carnet de commandes plein pour l'année 2027, relevant ses estimations de BPA pour 2027 et 2028 de 1 % et 5 % respectivement .
• Wells Fargo : l'analyste Joe Quatrochi a souligné les attentes de résultats positifs continus dans le secteur des équipements pour semi-conducteurs au deuxième trimestre fiscal .
• JPMorgan a suggéré que les estimations de bénéfices d'ASML pourraient encore être revues à la hausse, notant que la société a indiqué une capacité de fabrication EUV plus flexible que prévu .

Par ailleurs, Susquehanna a relevé son objectif à 2 350 EUR (soit environ 2 500 $) .

Résultats du T1 2026 : des chiffres solides et des prévisions relevées

ASML a publié ses résultats du premier trimestre 2026 le 15 avril 2026 :

• Ventes nettes totales : 8,8 milliards d'euros (marge brute de 53,0 %, dans le haut de la fourchette de prévisions) .
• Résultat net : 2,8 milliards d'euros, soit un BPA de base de 7,15 € (bien au-dessus des estimations du consensus) .
• Revenus de la base installée : 2,5 milliards d'euros .
• Prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2026 relevées : La société a porté ses prévisions de revenus 2026 à 36-40 milliards d'euros (contre une fourchette précédente de 35 à 40 milliards d'euros), avec une marge brute comprise entre 51 % et 53 % .
• Prévisions pour le T2 2026 : ASML anticipe des ventes nettes comprises entre 8,4 et 9,0 milliards d'euros, avec une marge brute de 51 à 52 % .

Le PDG Christophe Fouquet a attribué ces prévisions relevées à une demande soutenue tirée par l'IA et à une forte dynamique de la technologie de lithographie EUV .

Pourquoi la confiance des analystes persiste malgré un objectif de cours moyen inférieur

À première vue, l'objectif de cours moyen à 12 mois de 44 analystes — environ 1 740,56 $ — se situe environ 9 à 13 % en dessous du cours actuel de ~1 989 $ . Pourtant, les analystes les plus influents ont des objectifs bien supérieurs au cours actuel. Voici pourquoi cet écart existe :

1. Le monopole EUV, un argument de thèse central. ASML est le seul fournisseur mondial de machines de lithographie ultraviolette extrême (EUV), indispensables à la fabrication des nœuds de semi-conducteurs les plus avancés (5 nm, 3 nm et désormais 2 nm) . Aucun concurrent ne peut reproduire cette technologie à court terme, ce qui confère à ASML un pouvoir de fixation des prix extraordinaire et une visibilité sur son carnet de commandes sur plusieurs années .

2. La demande de puces liée à l'IA est un moteur structurel. La croissance explosive de l'IA, de la mémoire à large bande passante (HBM) et des puces logiques avancées oblige les fondeurs comme TSMC, Samsung et Intel à commander davantage de systèmes EUV et High-NA EUV. BofA a spécifiquement souligné la demande de solutions de mémoire plus avancées et un carnet de commandes plein pour 2027 .

3. L'objectif de cours moyen est obsolète et rétrospectif. L'objectif moyen de 1 740,56 $ inclut de nombreuses estimations d'analystes plus anciennes qui n'ont pas encore été mises à jour pour refléter les hausses d'objectifs de juin 2026. Les objectifs les plus récents de BofA (2 345 $), Wells Fargo (2 200 $) et JPMorgan (2 200 $) sont tous bien supérieurs au cours actuel, ce qui indique que les analystes de premier plan voient un potentiel de hausse supplémentaire significatif .

4. La valorisation semble raisonnable par rapport à la croissance. Malgré un rallye de plus de 65 % depuis le début de l'année, certains analystes estiment qu'ASML se négocie à sa « valorisation relative la plus basse en dix ans » par rapport à sa trajectoire de croissance des bénéfices et au secteur plus large des équipements pour semi-conducteurs .

Performance boursière : depuis le début de l'année 2026

ASML est l'une des valeurs les plus performantes de 2026 :

• Le titre a bondi d'environ 65 à 80 % depuis le début de l'année, selon la date de mesure. Barchart a fait état d'un gain de 65,46 % au 23 juin , StockAnalysis d'une hausse d'environ 80 % fin juin , et The Globe and Mail d'un gain de 67,6 % au 26 juin .
• Sur les douze derniers mois, les actions sont en hausse d'environ 127 % .
• Le titre a atteint un nouveau sommet sur 52 semaines à 1 959,04 $ le 22 juin, coïncidant avec les relèvements d'objectifs des analystes .

En résumé, le titre a dépassé la moyenne du consensus, mais les analystes les plus influents ont relevé leurs objectifs au-dessus du cours actuel, pariant que le monopole EUV d'ASML et le cycle de commandes alimenté par l'IA se traduiront par des bénéfices supérieurs aux attentes, justifiant une valorisation encore plus élevée.