BT et Verizon créent une coentreprise à 4 milliards $ : décryptage de l'accord

Le 29 juin 2026, BT Group et Verizon Communications ont annoncé un accord historique visant à réunir leurs activités internationales destinées aux entreprises au sein d'une nouvelle coentreprise détenue à parts égales (50:50). Cette opération vise à créer une plateforme dédiée à la connectivité multinationale, soutenue par un versement d'équilibrage de 625 millions de dollars de Verizon à BT . Voici une analyse détaillée de tout ce qui a été annoncé — et de ce qui reste soumis à l'approbation des autorités réglementaires.

Structure de la coentreprise

La nouvelle société sera une coentreprise 50:50 combinant les activités internationales respectives de BT Group et de Verizon. Les deux sociétés détiendront des droits de vote égaux . L'entité sera constituée à Jersey et aura son siège social et sa résidence fiscale au Royaume-Uni .

Chiffres clés et ampleur financière

• Chiffre d'affaires annuel combiné : environ 4 milliards de dollars (soit environ 3 milliards de livres sterling)
• Versement d'équilibrage : Verizon versera 625 millions de dollars à BT, soit environ 473 millions de livres sterling

Ce versement vise à compenser la différence de valeur respective apportée par chaque partie, même si les sociétés n'ont pas dévoilé la méthodologie d'évaluation exacte.

Portée client et géographique

La coentreprise devrait servir plus de 3 000 clients dans plus de 180 pays . Selon le communiqué de presse de BT, « cette ampleur d'activités permettra de débloquer des économies d'échelle significatives à travers le réseau mondial combiné et les opérations de service après la finalisation » .

Justification stratégique et commentaires des PDG

Les deux sociétés ont présenté l'accord comme la création d'une « organisation dimensionnée et prête pour l'avenir », soutenue par une nouvelle plateforme conçue pour l'ère du cloud et de l'IA . La coentreprise est positionnée comme une plateforme de connectivité internationale dédiée aux clients multinationalx .

La PDG de BT, Allison Kirkby, a déclaré dans une interview : « C'est un marché très fragmenté et cela pourrait être le début d'une consolidation plus poussée » . Ses commentaires suggèrent que BT considère la coentreprise comme une base potentielle pour une consolidation plus large dans le secteur de la connectivité internationale pour les entreprises.

Pour Verizon, cet accord s'inscrit dans la stratégie plus large d'optimisation de portefeuille menée par le PDG Dan Schulman. Schulman, devenu PDG de Verizon fin 2025 après le départ de Hans Vestberg, a mis l'accent sur la discipline fiscale et un recentrage sur les marchés clés . La coentreprise permet effectivement de séparer les activités internationales de Verizon de ses opérations nationales destinées aux consommateurs et aux entreprises.

Nomination à la direction

Martijn Blanken a été nommé directeur général désigné de la nouvelle coentreprise, sous réserve de la finalisation de l'opération . Sa nomination a été annoncée simultanément à l'accord dans les communiqués de presse officiels de BT et de Verizon .

Calendrier prévisionnel et approbations réglementaires

L'opération devrait être finalisée en 2027, sous réserve des autorisations réglementaires . Aucune des deux sociétés n'a précisé quelles autorités de concurrence doivent approuver la transaction. Cependant, compte tenu de la nature transfrontalière et de l'ampleur combinée de l'entité, des feux verts sont probables dans plusieurs juridictions.

BT a déjà ajusté ses prévisions pour l'exercice 2027 pour tenir compte de la coentreprise prévue. La division Internationale de BT sera présentée comme une activité abandonnée jusqu'à la finalisation de l'opération. BT a abaissé sa prévision de chiffre d'affaires ajusté du groupe à 17,1-17,6 milliards de livres sterling (contre 19,0-19,5 milliards auparavant) et prévoit un EBITDA ajusté de 8,1-8,2 milliards (hors BT International), contre 8,2-8,3 milliards précédemment .

Contexte de marché et pertinence stratégique

BT étudiait depuis un certain temps les options pour son unité internationale. En mai 2026 encore, BT avait relancé les discussions avec des partenaires potentiels comme AT&T, Orange et Verizon, après que les projets antérieurs de scission d'une division internationale distincte aient été mis en suspens . La coentreprise avec Verizon représente l'aboutissement de cette revue stratégique.

Pour Verizon, l'accord intervient alors que l'entreprise traverse une transformation profonde de sa direction et de sa stratégie sous la houlette de Dan Schulman. Schulman a qualifié la culture antérieure de Verizon de « bureaucratique, hiérarchique, et averse au risque » et a prôné une posture plus agressive sur le marché . La coentreprise permet à Verizon de rationaliser ses activités internationales tout en conservant une exposition aux clients multinationalx grâce à la structure de propriété 50:50.

Ce qui reste à préciser

Si les principaux termes financiers et structurels sont clairs, plusieurs détails n'ont pas été divulgués publiquement :

• Nom de la nouvelle coentreprise : Aucun nom de marque n'a été annoncé
• Calendrier exact des approbations réglementaires : La clôture en 2027 est la seule échéance fournie
• Plans d'intégration détaillés : Les sociétés n'ont pas précisé comment les opérations combinées seront organisées
• Implications pour les effectifs : Aucune des deux sociétés n'a commenté les éventuels impacts sur l'emploi

Points clés à retenir

• Ampleur : L'entité combinée réalisera environ 4 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel et servira plus de 3 000 clients dans le monde
• Conditions financières : Verizon verse 625 millions de dollars à BT à titre de paiement d'équilibrage
• Direction : Martijn Blanken nommé CEO désigné
• Structure : Propriété 50:50 avec droits de vote égaux ; constituée à Jersey, siège au Royaume-Uni
• Calendrier : Clôture prévue en 2027, sous réserve des approbations réglementaires