El Salvador continue d'accumuler du Bitcoin malgré l'accord avec le FMI

Cinq ans après avoir fait du bitcoin une monnaie légale, le Salvador continue d'en acheter — et les chiffres racontent une histoire de conviction obstinée, de forte volatilité et d'une contradiction grandissante avec le Fonds monétaire international (FMI). Fin juin 2026, le pays détient environ 7 696 BTC, d'une valeur comprise entre 457 et 480 millions de dollars, selon le cours en temps réel du bitcoin et l'outil de suivi consulté . Cela en fait le cinquième plus gros détenteur étatique de bitcoins au monde .

Voici l'état actuel de la stratégie d'accumulation de bitcoins du Salvador, ce que ces chiffres signifient, et pourquoi cette politique est plus que jamais ouvertement provocatrice.

Combien de bitcoins le Salvador a-t-il récemment ajoutés ?

L'accumulation s'est accélérée en 2026. Au cours des quatre premiers mois de l'année seulement, le Salvador a ajouté plus de 1 600 BTC à sa réserve stratégique . Entre janvier et début mai 2026, le total des avoirs est passé d'environ 6 200 BTC à 7 643 BTC — soit une augmentation nette de plus de 1 400 bitcoins en moins de cinq mois . Sur l'ensemble des 12 mois depuis juin 2025, le pays a ajouté environ 1 500 BTC .

Un outil de suivi datant du début 2026 indiquait que le gouvernement avait ajouté environ 1 633 BTC depuis janvier, portant le total à 7 638 BTC, d'une valeur alors supérieure à 599 millions de dollars .

La stratégie DCA : « un bitcoin par jour »

Depuis novembre 2022, le président Nayib Bukele maintient une politique d'achat d'un bitcoin par jour, une méthode connue sous le nom de dollar-cost averaging (DCA) . L'objectif est de lisser le prix d'achat à travers les cycles du marché — en achetant aussi bien en période d'euphorie que de panique.

La stratégie a fonctionné dans les deux sens. Lors du krach des cryptomonnaies de 2025, Bukele a agressivement « acheté la baisse ». En une semaine marquante de novembre 2025, le pays a raflé 1 098 BTC en sept jours, dont un achat unique de 1 091 BTC d'une valeur de près de 100 millions de dollars . En décembre 2025, le total des avoirs était monté à environ 7 509 BTC .

Ce rythme d'achat quotidien s'est poursuivi tout au long de l'année 2026, même si la valeur du portefeuille est tombée bien en dessous de son pic d'octobre 2025 (environ 800 millions de dollars) . En février 2026, la réserve avait perdu près de 300 millions de dollars par rapport à ce sommet, mais le gouvernement n'a pas suspendu ses achats .

Le prêt du FMI et la contradiction politique

En décembre 2024, le Salvador a conclu un accord avec le FMI pour un prêt de 1,4 milliard de dollars (officiellement approuvé le 26 février 2025) . L'accord était assorti de conditions visant à réduire l'exposition du pays au bitcoin :

• L'acceptation du bitcoin est devenue volontaire pour les commerçants (le statut de monnaie légale a été révoqué en février 2025)
• Le gouvernement a accepté de réduire son implication dans le portefeuille public Chivo et de limiter les activités publiques liées au bitcoin
• Les paiements d'impôts en bitcoin n'étaient plus acceptés

Malgré ces engagements, l'administration Bukele a continué ses achats quotidiens et ses grosses acquisitions « d'achat sur la baisse » tout au long de 2025 et 2026 . De multiples rapports confirment que le Bureau du Bitcoin du gouvernement annonce encore publiquement de nouveaux achats sur les réseaux sociaux . Début 2026, le Bureau du Bitcoin a déclaré que le pays misait « à fond » à la fois sur le bitcoin et sur l'intelligence artificielle .

Une controverse notable : Un rapport du FMI de mi-2025 a allégué que le Salvador n'avait pas réellement effectué de nouveaux achats de bitcoin en 2025, affirmant que les augmentations signalées n'étaient que des transferts internes entre portefeuilles . La propre consultation Article IV du FMI indiquait que « le stock global de Bitcoin était resté inchangé » après l'approbation du programme EFF . Cependant, en 2026, de multiples outils de suivi indépendants et des annonces officielles montrent clairement une accumulation continue . Cette contradiction pourrait provenir d'une définition étroite du FMI concernant les « nouveaux achats du secteur public », par opposition aux achats effectués via des entités publiques ou le Bureau du Bitcoin — ou d'un changement de comportement une fois la première revue du prêt passée.

Cinq ans d'expérimentation : un bilan en plusieurs phases

L'expérience bitcoin du Salvador a traversé différentes phases :

• Septembre 2021 : Le Salvador devient le premier pays au monde à adopter le bitcoin comme monnaie légale .
• 2022–2023 : L'expérience fait face à un scepticisme généralisé, une faible adoption par les commerçants, des problèmes techniques avec le portefeuille Chivo et des avertissements répétés du FMI. Le marché baissier met à l'épreuve la conviction du gouvernement.
• Novembre 2022 : Bukele annonce la politique d'achat d'« un bitcoin par jour », signalant une stratégie de conservation à long terme plutôt qu'une stratégie transactionnelle .
• 2024–2025 : Sous la pression du prêt du FMI, le statut de monnaie légale du bitcoin est révoqué et son acceptation devient volontaire . Pourtant, le gouvernement continue d'acheter — y compris le méga-achat de 1 098 BTC lors de la baisse de novembre 2025 .
• 2026 : La réserve dépasse désormais les 7 600 BTC. Le bitcoin représente environ 10 % des réserves totales du pays . Le portefeuille a connu une volatilité importante — perdant environ 300 millions de dollars par rapport à son pic d'octobre 2025 lors du ralentissement du début 2026 , avant de se redresser partiellement. Le gouvernement a également commencé à se diversifier, en achetant pour 50 millions de dollars d'or au début de 2026 dans le cadre d'une stratégie « d'actifs doubles » .

Incertitude clé : des avoirs qui fluctuent quotidiennement

Le nombre exact de BTC et leur valeur en dollars changent chaque jour en fonction du prix du bitcoin et de la fréquence des nouveaux achats. Différents outils de suivi rapportent des chiffres légèrement différents — allant de 7 474 BTC à 7 696 BTC fin juin 2026 — en partie à cause des variations de timing et de source de données . Le coût total d'acquisition est estimé à environ 622 millions de dollars, ce qui signifie que la plus ou moins-value latente du portefeuille varie considérablement en fonction des conditions du marché .