L'activité du XRP Ledger bondit de 72 % — pourquoi le prix ne suit pas

Le XRP Ledger envoie deux signaux totalement contradictoires. D'un côté, l'activité on-chain a explosé : le nombre d'adresses actives quotidiennes a bondi de 71,7 % en deux semaines pour atteindre plus de 39 500, les portefeuilles de baleines ont atteint des niveaux records, et le stablecoin RLUSD de Ripple a franchi un cap symbolique en dépassant Ethereum en termes d'offre hébergée . De l'autre côté, le prix du XRP teste un support près de 1,05 $ — en baisse de 43 % depuis le début de l'année et de 64 % sous son sommet de cycle de juillet 2025 à 3,66 $ .

Voici ce qui se cache réellement derrière ces chiffres et si la vigueur on-chain peut finalement tirer le cours vers le haut.

La flambée est réelle — mais c'est une histoire de RLUSD

La hausse de 72 % du nombre d'adresses actives quotidiennes sur le XRP Ledger, rapportée par Santiment et l'analyste Ali Martinez le 28 juin 2026, a fait passer la mesure d'environ 23 000 à plus de 39 500 adresses . Cela ressemble à un catalyseur classique de croissance du réseau.

Mais la source est principalement l'infrastructure du stablecoin. Le 25 juin 2026, le XRP Ledger a dépassé Ethereum en tant que plus grand hôte du stablecoin RLUSD de Ripple pour la première fois, avec environ 802 millions de dollars sur XRPL contre 793 millions de dollars sur Ethereum . Cette avance était mince — environ 6 millions de dollars — mais elle a marqué un changement structurel. Quelques jours plus tôt, à la mi-juin, Ethereum détenait encore environ 53 % de l'offre de RLUSD (879 millions de dollars contre 760 millions de dollars sur XRPL) .

Cette activité liée au stablecoin génère un schéma spécifique : des transactions AccountSet, des événements de mint et de burn, et des opérations DEX liées à RLUSD créent des interactions de portefeuille sans impliquer le jeton XRP lui-même. Le volume quotidien de transactions sur XRPL a grimpé à près de 3 millions en avril 2026, environ le triple du million environ enregistré à la mi-2025, tiré principalement par cette infrastructure .

Point clé : Ces utilisateurs interagissent avec le stablecoin, ils n'achètent pas nécessairement du XRP. Cela explique le net découplage entre l'activité on-chain et le prix spot.

L'accumulation des baleines atteint des niveaux records — mais pas de cassure

La divergence devient encore plus frappante lorsqu'on examine le comportement des grands détenteurs. Les portefeuilles détenant au moins 10 000 XRP ont atteint un nombre record de 332 230 adresses, selon Santiment, poursuivant une tendance d'accumulation qui a commencé en juin 2024 . Les baleines détenant entre 10 millions et 100 millions de XRP ont ajouté 920 millions de pièces, portant leur solde combiné à 11,79 milliards de XRP .

À l'extrémité supérieure du spectre, les portefeuilles détenant au moins 10 millions de XRP contrôlent désormais environ 45,83 milliards de XRP — soit environ 68,5 % de l'offre en circulation, la plus grande concentration depuis mai 2018 .

L'accumulation à des niveaux records parallèlement à un prix à des plus bas sur plusieurs mois signale généralement l'une des deux choses suivantes : soit ce sont des détenteurs stratégiques à long terme qui achètent la baisse, soit les portefeuilles ne sont pas du tout des acheteurs spéculatifs. L'écosystème RLUSD — qui nécessite du XRP pour les frais de transaction et les exigences de réserve — peut gonfler le nombre de « baleines » à mesure que les opérateurs de stablecoins créent des portefeuilles. Cette question reste ouverte, mais l'action des prix n'a pas confirmé le signal haussier que l'accumulation seule impliquerait généralement.

Analyse technique : une structure baissière l'emporte sur la vigueur on-chain

Alors que les données on-chain semblent robustes, le graphique du XRP raconte une histoire différente. Le jeton se négocie à environ 1,05 $, en baisse de 8 % rien que la semaine dernière et de 43 % depuis le début de l'année . Il se situe sous ses moyennes mobiles 100 et 200 jours — une configuration baissière classique .

L'analyste Ali Martinez a identifié 1,06 $ comme un niveau de support critique. Une cassure en dessous pourrait exposer 0,80 $, 0,62 $, ou même 0,51 $ . D'autres analystes voient une chute potentielle à 0,54 $, soit environ 60 % sous les niveaux actuels . La tendance générale est sombre : le XRP a enregistré six mois consécutifs de pertes, effaçant tous les gains réalisés lors du cycle 2024-2025 .

Un retour au-dessus de 1,10 $ serait nécessaire pour suggérer un potentiel retournement en double bottom, mais la pression d'achat n'a pas été assez forte pour y parvenir jusqu'à présent .

Le scénario haussier contre le scénario baissier

La tension centrale du XRP réside actuellement entre des fondamentaux d'accumulation et une structure de prix qui se détériore.

Scénario haussier : Accumulation record par les baleines, réserves d'échange en baisse (ce qui suggère que l'offre est déplacée vers du stockage à froid), croissance de l'écosystème RLUSD apportant de nouveaux utilisateurs au XRPL, et les entrées des ETF spot créent une configuration de pénurie d'offre qui pourrait forcer le prix à la hausse avec le temps.

Scénario baissier : La hausse des adresses actives est principalement due à l'infrastructure du stablecoin, pas à une demande organique de XRP. Le prix a cassé toutes les moyennes mobiles clés, le RSI est proche du territoire de survente, et les conditions macro restent défavorables. Le niveau de 1,06 $ est décrit comme la « dernière ligne de défense » avant un mouvement vers 0,80–0,75 $ .

En résumé : Les indicateurs on-chain sont solides, mais ils mesurent la mauvaise chose pour un rallye de prix. Tant que l'activité liée au RLUSD ne se traduit pas par une pression d'achat nette pour le XRP, ou tant que le jeton ne reprend pas le niveau de 1,10 $ de manière décisive, la structure baissière reste en contrôle.

Les probabilités de marché citées dans la question originale (cotes Polymarket de 78 % de probabilité de rester au-dessus de 1 $, 21 % pour au-dessus de 1,10 $ ; RSI de 30,79 ; chiffres spécifiques des réserves Binance ; données d'entrées des ETF spot) n'ont pas pu être vérifiées de manière indépendante dans le cadre de la recherche et doivent être recoupées avec des sources de données en direct.