Le plancher du marché baissier du Bitcoin à 42 000 $ – 44 000 $ d’ici fin 2026 selon un grand mineur chinois

Voici le modèle derrière cette prédiction, comment il se compare à d'autres grands analystes, les conditions de marché plus larges qui le soutiennent, et ce qu'il signifie pour les mineurs et les détenteurs à long terme.

Les trois piliers du modèle de Jiang Zhuoer

La prédiction de Jiang n'est pas une pure analyse on-chain ou technique. Il la présente comme une « prévision cyclique basée sur la valorisation du marché, l'expérience du cycle minier et une mesure clé de l'action d'une société cotée » . Le modèle repose sur trois éléments principaux :

1. Le ratio mNAV de Strategy (signal primaire). Le ratio market-to-net-asset-value (mNAV) de Strategy (anciennement MicroStrategy, ticker MSTR) est tombé à 0,72, s'approchant du niveau de 0,7 observé lors des plus bas du marché baissier de mai 2022 . Jiang considère cet indicateur comme une jauge de sentiment qui suit la peur extrême dans le proxy Bitcoin lié aux actions.

2. Décalage de six mois entre le mNAV et les plus bas du Bitcoin. Sur la base de l'analyse des cycles historiques, Jiang observe que le plancher du prix du Bitcoin a tendance à suivre de six mois le plus bas du mNAV de Strategy. Le mNAV approchant de son plancher maintenant (mi-2026), le creux du prix du Bitcoin suivrait au T4 2026 . Ce timing est crucial pour sa fenêtre d'octobre à décembre 2026.

3. Cadre du cycle de quatre ans. Jiang intègre le cycle de halving du Bitcoin et sa propre expérience du cycle minier pour calibrer le timing, notant que les cycles de marché suggèrent que le plancher est encore à venir plutôt que déjà atteint .

Il est important de noter que la prévision de Jiang repose moins sur les métriques on-chain du Bitcoin que sur le comportement d'un seul proxy boursier — ce qui est à la fois sa force (en tant que jauge du sentiment de marché) et sa limite.

Comparaison avec les prévisions d'autres analystes

Arthur Hayes (co-fondateur de BitMEX) — Les 23 et 24 juin 2026, Hayes a prédit que le Bitcoin pourrait toucher un plancher proche de 40 000 $ dans les six mois. Il a mis en place une couverture par put-spread pour se protéger contre le risque de baisse à court terme tout en conservant ses positions longues principales, et a réitéré un objectif de fin d'année haussier . Son estimation de 40 000 $ recoupe largement la fourchette de 42 000 $ – 44 000 $ de Jiang . Plus tôt dans le cycle, Hayes avait appelé un plancher à 60 000 $, mais l'a ensuite révisé à la baisse . Sa vision à long terme reste fortement haussière, visant 250 000 $ ou plus d'ici la fin de l'année.

Michael Saylor (président exécutif de Strategy) — Saylor a maintenu une position bien plus haussière, avec un objectif à long terme de 1 million de dollars par Bitcoin, bien qu'il ne s'agisse pas d'un appel de plancher à court terme .

Analystes de CoinShares — Leur rapport de mars 2026 avertissait que si le BTC ne parvient pas à reconquérir les 100 000 $ d'ici la fin de l'année, les mineurs à coûts élevés feront face à des sorties accélérées et à une pression supplémentaire sur les prix . Cela est globalement cohérent avec les perspectives baissières de Jiang, même si CoinShares n'a pas donné de chiffre de plancher spécifique. Ils prévoient un rebond du hashrate mondial à 1,8 ZH/s d'ici fin 2026, ce qui suggère une résilience du secteur minier malgré les difficultés à court terme .

Le consensus parmi les voix baissières se concentre autour de 40 000 $ – 44 000 $ comme zone de plancher possible, ce qui rend la prévision de Jiang globalement alignée avec le camp le plus prudent. Les analystes plus optimistes, y compris Hayes lui-même sur le long terme, voient des prix bien plus élevés plus tard dans le cycle.

Conditions de marché plus larges : la capitulation des mineurs est déjà en cours

La capitulation des mineurs — la sortie forcée des opérateurs en raison d'un manque de rentabilité — a été confirmée par plusieurs sources de recherche.

Galaxy Research a confirmé le 21 juin 2026 que les mineurs de Bitcoin sont entrés dans une phase de capitulation. La difficulté de minage a chuté de plus de 20 % par rapport à son plus haut historique, et environ 20 % du hashrate du réseau fonctionne en dessous du seuil de rentabilité aux prix actuels .

Le hash price — le revenu que les mineurs gagnent par unité de puissance de calcul — est tombé sous les 34 $ par PH/s/jour, un plus bas en cinq ans, ce qui signifie que de nombreux mineurs perdent de l'argent sur chaque BTC qu'ils produisent . Plusieurs réductions consécutives de la difficulté, la première série de ce genre depuis juillet 2022, ont signalé que les mineurs éteignent leurs machines à un rythme historique . La plus forte baisse de difficulté sur une seule époque de l'année a eu lieu le 7 février 2026 à -11,16 % — la plus importante depuis l'interdiction du minage en Chine en 2021 .

Le déclencheur de cette compression est l'environnement post-halving : le prix du Bitcoin (près de 70 000 $ au début de 2026) se situait en dessous du coût total de minage pour la plupart des opérateurs, qui faisaient face à des coûts moyens de 83 000 $ – 87 000 $ par coin . La hausse des coûts de l'énergie, exacerbée par les tensions géopolitiques, a encore comprimé les marges .

Le plus haut historique actuel du Bitcoin d'environ 126 000 $ a été établi en octobre 2025. La baisse qui a suivi jusqu'à environ 62 000 $ en juin 2026 a été alimentée par une combinaison de pression vendeuse des mineurs, de baisse de liquidité et d'un faible sentiment de marché .

Implications pour les mineurs et les détenteurs à long terme

Pour les mineurs :

• Si Jiang a raison, le pire est encore à venir. Les mineurs opérant avec des bases de coûts élevées font face à une nouvelle compression des marges avant que le plancher du T4 2026 ne soit atteint.
• La réinitialisation continue de la difficulté (baisse de plus de 20 %) finira par forcer les opérateurs les plus faibles à cesser leurs activités, ce qui est un mécanisme naturel d'assainissement en marché baissier. Les survivants, avec des coûts d'énergie faibles et un matériel efficace, en sortiront renforcés .
• Les schémas historiques suggèrent que la capitulation des mineurs se termine près des grands planchers de prix, ce qui correspond à l'appel de Jiang pour le T4 2026 . Le prix de mise hors service des machines les plus avancées (par exemple, les modèles S23) est estimé entre 36 000 $ et 38 000 $, ce qui signifie que même les mineurs efficaces pourraient être proches du seuil de rentabilité au plancher projeté par Jiang .
• CoinShares a signalé que les mineurs à coûts élevés feront face à des sorties accélérées si le BTC ne parvient pas à reconquérir 100 000 $, tandis que les opérateurs ayant des coûts d'énergie extrêmement bas ou des pivots réussis vers l'IA intersectorielle pourraient dominer les futurs marchés de capitaux .

Pour les détenteurs à long terme :

• Une chute à 42 000 $ – 44 000 $ représenterait environ 30 % de baisse supplémentaire par rapport aux niveaux de juin 2026 (~62 000 $) .
• Le modèle de Jiang suggère que la purge finale pourrait survenir dans une fenêtre relativement comprimée (octobre à décembre 2026), que les détenteurs à long terme conscients du risque pourraient utiliser pour accumuler s'ils ont confiance dans le cadre cyclique.
• Cependant, cette prévision n'est que l'opinion d'un mineur basée sur une seule mesure boursière (le mNAV de MSTR), et non un consensus fondamental. Elle doit être mise en balance avec d'autres indicateurs comme le prix réalisé on-chain, les hash ribbons et les conditions de liquidité macroéconomiques.
• Si la zone des 40 000 $ – 44 000 $ tient, cela marquerait une baisse d'environ 65 à 67 % par rapport au sommet historique — globalement en ligne avec les précédents retracements des marchés baissiers du Bitcoin (~70 à 85 % en 2014, 2018 et 2022).
• Arthur Hayes, tout en prédisant un plancher similaire, voit également une forte reprise : il vise 125 000 $ d'ici fin 2026, citant le retour des liquidités et les changements de politique de la Fed . Cela suggère que même les prévisionnistes les plus baissiers à court terme voient le cycle actuel comme survivable pour les détenteurs disciplinés.

En résumé, l'appel de plancher à 42 000 $ – 44 000 $ de Jiang Zhuoer est la prévision la plus importante menée par un mineur du cycle actuel. Il s'aligne sur le consensus baissier plus large parmi des analystes comme Arthur Hayes, s'inscrit dans les schémas historiques de baisse et est soutenu par les données de capitulation des mineurs en cours. Mais ce n'est pas une certitude — c'est un modèle unique basé sur une mesure boursière d'entreprise, et le plancher réel pourrait différer en fonction de la liquidité macroéconomique, des chocs géopolitiques et de la rapidité de résolution de la capitulation des mineurs.