Investor Day 2026 de Qualcomm : un virage à 15 milliards de dollars vers les datacenters, le CPU Dragonfly C1000 avec Meta, et une envolée boursière qui a secoué Wall Street

Les chiffres qui ont fait bouger le marché

Les nouveaux objectifs financiers de Qualcomm ont été la pièce maîtresse de l'événement. L'entreprise a relevé son objectif de revenus hors mobile (QCT) pour l'exercice 2029 à 40 milliards de dollars — soit environ le double de l'objectif précédent de 22 milliards fixé seulement 18 mois plus tôt . Dans ce chiffre, le segment des datacenters s'est vu attribuer un objectif de plus de 15 milliards de dollars de revenus d'ici l'exercice 2029 . Pour le court terme, la direction a projeté environ 5 milliards de dollars de revenus issus des datacenters d'ici l'exercice 2027, dont 1 milliard provenant de nouveaux clients de puces sur mesure .

Ces chiffres représentent une accélération spectaculaire. Qualcomm a également fourni une ventilation détaillée de ses objectifs QCT actualisés pour 2029 :

• Revenus automobiles : 10 milliards de dollars
• Revenus IoT : Plus de 14 milliards de dollars
• Industrie, réseautique et robotique : 8 milliards de dollars
• IA personnelle et informatique : 6 milliards de dollars
• Revenus des datacenters : Plus de 15 milliards de dollars

Collectivement, Qualcomm estime désormais son marché total adressable à environ 1 700 milliards de dollars d'ici 2030, contre 900 milliards auparavant, dont un marché de plus de 1 000 milliards de dollars pour les seuls datacenters .

Dragonfly C1000 : le matériel derrière l'ambition

Le produit phare annoncé est le Qualcomm Dragonfly C1000, un CPU serveur pour datacenters basé sur une architecture en chiplets, avec plus de 250 cœurs, du PCIe Gen7, de la mémoire CXL et une option de fixation à calcul haute bande passante (HBC) . Qualcomm affirme que la puce offre le double de la performance par watt par rapport aux architectures concurrentes . La production est prévue pour le second semestre 2028 .

Mais le matériel n'était que la moitié de l'histoire. Qualcomm a également dévoilé la série d'accélérateurs d'inférence AI300 et la technologie de mémoire High Bandwidth Compute (HBC) Gen2 dans le cadre d'un portefeuille complet pour datacenters . L'entreprise a confirmé avoir obtenu des commandes importantes de deux fournisseurs de services cloud hyperscale en plus de Meta .

Meta signe comme premier client nommé

Dans un mouvement stratégique qui a validé les ambitions de Qualcomm dans les datacenters, Meta a été annoncé comme le premier client nommé pour le Dragonfly C1000 dans le cadre d'un accord d'approvisionnement multigénérationnel . Selon l'annonce conjointe, Qualcomm fournira des CPU Dragonfly C1000 pour la prochaine génération de serveurs de Meta . Les conditions financières, y compris les engagements de volume ou les prix, n'ont pas été divulguées .

L'accord a été accompagné d'autres annonces écosystémiques : un partenariat renforcé avec Hugging Face et la confirmation de l'acquisition de la startup de logiciels d'IA Modular pour environ 3,9 milliards de dollars en actions . Qualcomm a également révélé que Microsoft Azure adoptera sa puce HBC .

L'envolée boursière et le mea culpa des analystes

La réaction du marché a été immédiate et spectaculaire. L'action Qualcomm a bondi de 12 à 15 % dans les échanges après la clôture le 24 juin suite aux annonces . (Le titre avait baissé pendant la séance régulière en raison d'inquiétudes concernant l'acquisition de Modular et une réitération d'une note de sous-performance par Bank of America .)

L'envolée a déclenché une vague de révisions d'analystes, dont la plus spectaculaire est venue de Morgan Stanley.

Morgan Stanley : du scepticisme à la croyance

• Action : Relevé de Sous-pondérer à Pondération de marché
• Objectif de cours : Relevé de 146 $ à 231 $ — soit une augmentation de 58 %
• L'analyste Joseph Moore a écrit que la projection de 5 milliards de dollars de revenus issus des datacenters pour l'exercice 2027 « place fermement le fabricant de puces parmi les bénéficiaires de l'IA » et a ajouté que la banque avait « eu tort d'être sceptique »

Moore s'est abstenu d'attribuer une note de surperformance, notant que la firme préférait toujours des concurrents mieux établis dans le domaine des datacenters, mais le relèvement n'en reste pas moins un revirement significatif .

Bank of America : prudent mais relève ses objectifs

• Action : Maintien de la note Sous-performance
• Objectif de cours : Relevé de 165 $ à 195 $ avant l'Investor Day, sur la base de mesures d'évaluation ajustées pour l'année civile 2028
• L'analyste Tal Liani a cité les risques liés à la perte du modem d'Apple, les vents contraires sur le marché chinois d'Android et l'avis selon lequel un « succès significatif dans les datacenters » pourrait déjà être reflété dans le cours de l'action

BofA a ensuite relevé son objectif à 220 $ après l'événement, tout en maintenant la note de sous-performance .

Daiwa Securities : déjà optimiste

• Relevement précédent (8 mai 2026) : Daiwa avait déjà relevé Qualcomm à Surperformance depuis Neutre le 8 mai, en relevant son objectif de cours à 225 $ contre 140 $ . L'analyste Louis Miscioscia a fait valoir que l'identité de Qualcomm passait de fournisseur de puces pour smartphones à un acteur plus large de l'infrastructure IA et que le marché sous-évaluait cette transition . Aucune mise à jour immédiate post-Investor Day de la part de Daiwa n'a été trouvée dans les preuves disponibles ; le relèvement existant reflétait déjà une vision haussière du virage.

Autres mouvements notables

• Susquehanna a relevé son objectif de cours après l'événement, notant le marché total adressable élargi de Qualcomm à 1 700 milliards de dollars d'ici 2030 .
• Goldman Sachs a qualifié les objectifs dans les datacenters d'« impressionnants » mais a maintenu une note Neutre, déclarant que les commandes des fournisseurs de cloud, la performance des produits et l'exécution commerciale restent des facteurs clés pour valider la stratégie IA de Qualcomm .
• UBS a relevé son objectif à 235 $ contre 170 $ tout en maintenant une note Neutre .
• Rosenblatt a relevé son objectif de cours sur Qualcomm .

Le tableau d'ensemble : le changement d'identité de Qualcomm

L'Investor Day n'était pas seulement une question de nouveaux produits et d'objectifs plus élevés — c'était un signal que Qualcomm entend se transformer d'une entreprise de puces pour smartphones en une plateforme de calcul IA diversifiée couvrant l'edge, l'automobile, l'IoT et les datacenters . Le PDG Cristiano Amon et le directeur financier Akash Palkhiwala ont présenté une vision pour l'IA agentique, les datacenters à l'échelle du gigawatt, l'IA industrielle et l'IA physique .

Cependant, la transition ne se fait pas sans risques. La prudence persistante de Bank of America souligne les vents contraires auxquels Qualcomm est confronté : la perte d'Apple comme client de modems, un marché des smartphones en ralentissement et une concurrence intense de la part d'acteurs établis des datacenters comme NVIDIA, AMD et Intel . Le Dragonfly C1000 n'entrera en production qu'au second semestre 2028, laissant un long intervalle entre l'annonce et tout revenu significatif .

Malgré ces réserves, le message de Wall Street était clair : Qualcomm fait désormais partie de la conversation sur l'infrastructure IA. Reste à savoir si elle pourra atteindre son ambitieux objectif de 15 milliards de dollars dans les datacenters, mais le marché a donné à l'entreprise le bénéfice du doute — du moins pour l'instant.