Actions tokenisées : cap des 1,6 milliard $ franchi, que faut-il retenir ?

Plus tôt, en janvier 2026, le marché avait déjà atteint 963,04 millions de dollars, soit une augmentation d'environ 2 878 % sur un an par rapport aux quelque 32 millions de dollars de janvier 2025, selon un rapport conjoint de Sentora et DL Research . De multiples sources corroborent ce chiffre et ce taux de croissance exacts, ce qui en fait l'une des données les plus fiables du secteur .

Moteurs de la croissance : La clarification réglementaire de la SEC en janvier 2026, une déclaration conjointe de la Réserve fédérale, de l'OCC et de la FDIC en mars 2026, ainsi que la mise en place d'infrastructures de trading de qualité institutionnelle ont toutes contribué à cette explosion . Dès mars 2026, les actions tokenisées avaient déjà dépassé le milliard de dollars en valeur onchain .

Note sur le volume quotidien : Le 20 mai 2026, les actions tokenisées ont enregistré leur plus haut volume d'échanges quotidiens jamais atteint — 3,57 milliards de dollars — tiré en grande partie par Binance et Hyperliquid, avec des contributions supplémentaires de Kraken xStocks, Ondo et Bitget . Ce pic de volume est distinct du cap de la capitalisation boursière.

Kraken xStocks dépasse les 25 milliards de dollars de volume de transactions total

La plateforme d'actions tokenisées de Kraken, xStocks (lancée en juin 2025 en partenariat avec la fintech suisse Backed Finance), a franchi la barre des 25 milliards de dollars de volume de transactions total en moins de huit mois, soit en février 2026 . Ce volume englobe les échanges sur plateformes centralisées, les transactions sur plateformes décentralisées, ainsi que les activités de minting et de redemption . Le blog officiel de Kraken a confirmé ce jalon, notant qu'il représentait une augmentation de 150 % par rapport aux 10 milliards de dollars de novembre 2025 .

Autres indicateurs clés de xStocks en mars 2026 :

• Plus de 3,5 milliards $ de volume de transactions onchain
• 225 millions $ d'actifs tokenisés détenus onchain
• Plus de 80 000 détenteurs uniques onchain
• 68 % des 25 principales actions tokenisées par nombre de détenteurs uniques dans le monde
• 100 actions et ETFs américains tokenisés (contre 60 au lancement), avec un objectif de plus de 500 actifs d'ici fin 2026
• Un partenariat avec Nasdaq qui doit entrer en vigueur au premier semestre 2027, sous réserve de l'approbation de la SEC

« La question n'est plus de savoir si les actions ont leur place sur la blockchain, mais à quelle vitesse nous pouvons les y déployer », a déclaré l'équipe xStocks de Kraken .

Injective facilite 4,15 milliards de dollars d'échanges d'actions tokenisées

Injective, une blockchain de couche 1 spécialement conçue pour le trading et les services financiers, a facilité plus de 4,15 milliards de dollars de volume d'échanges liés aux actions tokenisées, selon un rapport de juin 2026 . Ce volume a été noté parallèlement au dépassement par le marché des 1,6 milliard $ de capitalisation. Il est à noter que ces 4,15 milliards de dollars reflètent uniquement l'activité de l'année 2026, et non un cumul . Injective avait initialement lancé son trading d'actions tokenisées décentralisées en 2020, proposant des actions telles qu'Airbnb, Amazon et Google .

Citigroup lance les premiers reçus de dépôt numériques sur la blockchain régulée de SIX

Le 11 juin 2026, Citigroup a lancé les Digital Depositary Receipts (DDRs) sur des actions de sociétés privées, marquant la première fois qu'une entreprise mondiale de services financiers émet et agit en tant que dépositaire de reçus de dépôt tokenisés . Le produit fonctionne sur une infrastructure blockchain régulée exploitée par SIX Digital Exchange (SDX) en Suisse, utilisant le registre distribué permissionné R3 Corda . Le communiqué de presse officiel de Citi confirme ce lancement .

Détails clés :

• La transaction inaugurale a impliqué Kaleido, une plateforme de tokenisation du portefeuille d'investissement de Citi, et des investisseurs de Citi Wealth
• La distribution passe d'abord par Sygnum en Suisse et SBI Digital Markets à Singapour ; l'accès est réservé aux investisseurs non américains (Reg S), avec une disponibilité aux États-Unis promise dès que les conditions le permettront
• La plateforme cible un marché du private equity pré-IPO de 75 milliards de dollars
• Les DDR fonctionnent selon un modèle de conservation à deux niveaux : Citi conserve les actions sous-jacentes du marché privé dans son infrastructure de conservation existante tout en émettant des reçus tokenisés sur la blockchain

Le lancement de Citi fournit un point de données concret solide pour l'approche de la blockchain institutionnelle permissionnée dans le segment de la tokenisation du private equity.

Le débat entre blockchain permissionnée et publique : deux modèles coexistent

La question de savoir si les actions tokenisées prospéreront en fin de compte sur des blockchains institutionnelles permissionnées (privilégiées par les grandes banques comme JPMorgan avec Onyx, Goldman Sachs avec sa Digital Asset Platform et HSBC avec Orion) ou sur des blockchains publiques (préférées par des plateformes comme Kraken xStocks) est l'un des débats stratégiques déterminants de ce secteur. Les preuves actuelles suggèrent que les deux modèles coexistent activement, sans vainqueur clair pour l'instant.

Kraken xStocks fonctionne sur des blockchains publiques, Solana détenant environ 93 % de la valeur totale verrouillée de xStocks en janvier 2026 . L'activité onchain de la plateforme (plus de 3,5 milliards $) démontre que les blockchains publiques peuvent gérer des volumes d'échelle institutionnelle significatifs. Pendant ce temps, le choix par Citi de l'infrastructure permissionnée de SIX pour ses DDR reflète les préférences bancaires traditionnelles pour un règlement en circuit fermé et réglementé.

Les analystes ont avancé des arguments des deux côtés — certains soutiennent que les exigences de conformité institutionnelle pousseront les actions tokenisées vers des réseaux permissionnés, tandis que d'autres soulignent la composabilité et la liquidité des blockchains publiques comme essentielles pour l'adoption par les particuliers. Les données disponibles dans le cadre de cette recherche n'ont pas permis de vérifier de manière indépendante les citations spécifiques de l'analyste Anndy Lian ou les positions détaillées de JPMorgan Onyx, Goldman Sachs DAP et HSBC Orion. Ces éléments du débat restent donc non vérifiés dans le cadre de cette recherche et nécessiteraient une étude dédiée.

Ce qui reste non vérifié

Une affirmation de la requête originale n'a pas pu être confirmée : le point de vue de Matt Hougan (CIO de Bitwise) sur le marché des actions tokenisées comme une fraction du marché boursier américain de 68 000 milliards de dollars avec un potentiel de croissance massif. Le budget de recherche a été épuisé avant d'atteindre des sources contenant les commentaires spécifiques de Hougan. Une recherche dédiée pour cette citation est nécessaire.

De plus, les arguments spécifiques de l'analyste Anndy Lian sur les blockchains permissionnées vs. publiques, ainsi que les positions détaillées de JPMorgan Onyx, Goldman Sachs DAP et HSBC Orion, n'ont pas pu être sourcés dans le cadre de cette recherche. Cependant, les données d'infrastructure disponibles — Citi choisissant le permissionné, Kraken choisissant le public — fournissent des preuves concrètes que les deux modèles sont opérationnels.

Résumé des principaux jalons

Le marché des actions tokenisées a franchi plusieurs jalons confirmés à la mi-2026, comme résumé ci-dessous :

• Capitalisation de 1,6 milliard $ (mai 2026) — Confirmé, fait référence à la capitalisation boursière totale, pas au volume quotidien
• Valorisation de 963 millions $, croissance de 2 878 % sur un an (janv. 2026) — Confirmé, bien sourcé par Sentora/DL Research et de multiples médias
• Kraken xStocks > 25 milliards $ de volume de transactions total (fév. 2026) — Confirmé, via le blog officiel de Kraken et de multiples rapports
• Injective : 4,15 milliards $ de volume d'actions tokenisées (juin 2026) — Confirmé
• Citi DDR sur la blockchain SIX (11 juin 2026) — Confirmé, via le communiqué de presse officiel de Citi
• Débat blockchain permissionnée vs. publique — Partiellement étayé par des exemples d'infrastructure (Citi sur R3 Corda permissionné, Kraken sur Ethereum/Solana publics), mais les analystes et positions bancaires spécifiques de la requête originale n'ont pas pu être sourcés dans le cadre de cette recherche