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La dette extérieure des pays en développement atteint un record de 9 400 milliards de dollars
La dette extérieure des pays à revenu faible ou intermédiaire a augmenté de 5,5 % en 2025, à un niveau record de 9 400 milliards de dollars. Pour les pays éligibles aux financements de l’Association internationale de développement, la hausse a atteint 8,1 % et les nouveaux emprunts privés ont coûté en moyenne 8,2 %.
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Points clés à retenir
- La dette extérieure des pays à revenu faible ou intermédiaire a augmenté de 5,5 % en 2025, à un niveau record de 9 400 milliards de dollars.
- Pour les pays éligibles aux financements de l’Association internationale de développement, la hausse a atteint 8,1 % et les nouveaux emprunts privés ont coûté en moyenne 8,2 %.
- Le retour des émissions obligataires a facilité les refinancements, mais les paiements au titre de la dette ont encore augmenté et dépassé les nouveaux financements reçus sur la période 2022 2025.
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Le retour des prêteurs privés et la réouverture des marchés obligataires ont redonné de l’air à certains pays en développement. Mais les chiffres du Rapport sur la dette internationale 2026 de la Banque mondiale, publié le 5 novembre, montrent que cet accès retrouvé ne signifie pas que l’emprunt est devenu abordable : l’encours de dette, les remboursements et les taux d’intérêt restent élevés, surtout pour les économies les plus fragiles.3
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Une dette en hausse, particulièrement dans les pays les plus fragiles
La dette extérieure des pays à revenu faible ou intermédiaire a progressé de 5,5 % en 2025, pour atteindre un record de 9 400 milliards de dollars. Il s’agit de la hausse la plus rapide depuis 2021, et d’un rythme environ quatre fois supérieur à la moyenne de 2022 à 2024. Dans les pays admissibles aux financements de l’Association internationale de développement (IDA), le guichet de la Banque mondiale destiné aux pays les plus pauvres, l’augmentation a été encore plus forte : 8,1 %, à 1 300 milliards de dollars.3
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Les pays les plus pauvres paient davantage pour emprunter
Les pays éligibles aux financements de l’IDA ont payé en moyenne 8,2 % sur leurs nouveaux emprunts auprès de créanciers privés, le niveau le plus élevé depuis 1989. Le taux moyen de leurs nouvelles émissions obligataires a atteint 9,4 %.3
L’écart entre les taux des financements officiels et ceux des prêteurs privés s’est creusé : de 3,4 points de pourcentage en 2016 à 5,5 points. À l’inverse, le taux des nouvelles obligations des emprunteurs non concessionnels — qui ne bénéficient pas de ces conditions de financement préférentielles — a reculé de 5,8 % à 5,5 %.3
Des marchés rouverts, mais surtout du temps gagné
Les émissions obligataires d’entités publiques ont augmenté de près de 35 %, à 251 milliards de dollars. Le refinancement a permis d’étaler les échéances, sans réduire sensiblement le montant total dû. Dans de nombreux cas, il a remplacé des dettes existantes par de nouveaux emprunts assortis de taux plus élevés. Les émissions se sont poursuivies jusqu’à la mi-août 2026.3
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Les remboursements continuent de peser sur les finances
Les paiements de principal et d’intérêts ont augmenté pour la cinquième année consécutive, atteignant 1 400 milliards de dollars en 2025. Les versements aux créanciers privés ont progressé de 13,7 %, à 363 milliards de dollars. Entre 2022 et 2025, les pays en développement ont payé 436 milliards de dollars de plus en principal et intérêts qu’ils n’ont reçu de nouveaux financements.3
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Les flux nets de dette à long terme se sont néanmoins améliorés : après une sortie nette de 118 milliards de dollars en 2024, ils sont redevenus positifs, à 45 milliards en 2025. Cette amélioration annuelle n’efface pas le déficit de financement cumulé des années précédentes.3
Le dollar pèse aussi dans la hausse de l’encours
La baisse du dollar a contribué à plus d’un quart de la hausse de 303 milliards de dollars de la dette extérieure publique ou garantie par l’État. Pour plusieurs grands emprunteurs bénéficiant de financements concessionnels, cet effet de valorisation a dépassé les remboursements de principal. Autrement dit, la hausse de la dette exprimée en dollars ne correspond pas uniquement à de nouveaux emprunts.3
Le risque : moins de marge pour les dépenses de développement
La Banque mondiale avertit que le coût de la dette peut réduire les moyens disponibles pour l’éducation, les infrastructures, la santé et la création d’emplois. Elle souligne également les difficultés de suivi liées aux créanciers peu transparents, à la complexité croissante des instruments financiers et aux garanties, qui compliquent l’évaluation des engagements et de la soutenabilité de la dette.3
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Le tableau est donc contrasté : les financements privés sont de nouveau accessibles, mais à des conditions inégales et souvent coûteuses. Pour les pays les plus pauvres, l’enjeu ne se limite pas à pouvoir emprunter : il s’agit aussi de savoir à quel prix, et si les fonds obtenus atteignent les populations qui en ont le plus besoin.3
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Quelle est la réponse courte à « La dette extérieure des pays en développement atteint un record de 9 400 milliards de dollars » ?
La dette extérieure des pays à revenu faible ou intermédiaire a augmenté de 5,5 % en 2025, à un niveau record de 9 400 milliards de dollars.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
La dette extérieure des pays à revenu faible ou intermédiaire a augmenté de 5,5 % en 2025, à un niveau record de 9 400 milliards de dollars. Pour les pays éligibles aux financements de l’Association internationale de développement, la hausse a atteint 8,1 % et les nouveaux emprunts privés ont coûté en moyenne 8,2 %.
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
Le retour des émissions obligataires a facilité les refinancements, mais les paiements au titre de la dette ont encore augmenté et dépassé les nouveaux financements reçus sur la période 2022 2025.
Sources
openknowledge.worldbank.orgInternational Debt Report 2026
irishtimes.comDebt of poorest countries hits record $9.4tn, World Bank reveals
worldbank.orgDeveloping Countries' External Debt Surges to Record ...
rmb.reuters.comDeveloping countries' external debt hit record $9.4 trillion in 2025, World Bank says