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La diversification de Qualcomm prend de l’ampleur, sans encore compenser le recul des smartphones
Pour le trimestre clos le 27 septembre, Qualcomm a publié un chiffre d’affaires de 10,32 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 2,17 dollars par action, légèrement supérieurs aux attentes. Les revenus issus des puces pour smartphones ont chuté de 26 %.
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Points clés à retenir
- Pour le trimestre clos le 27 septembre, Qualcomm a publié un chiffre d’affaires de 10,32 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 2,17 dollars par action, légèrement supérieurs aux attentes.
- Les revenus issus des puces pour smartphones ont chuté de 26 %. L’automobile et l’Internet des objets progressent, mais ne suffisent pas encore à neutraliser ce recul.
- Qualcomm prévoit plus de 650 millions de dollars de revenus liés aux centres de données au trimestre de décembre et maintient son objectif de 5 milliards pour l’exercice 2027.
- La hausse des coûts des puces et de la mémoire pèse sur les marges; l’effet complet des hausses de prix ne se ferait sentir qu’au second semestre de l’exercice 2027.
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Qualcomm a dépassé de peu les prévisions pour son quatrième trimestre fiscal, clos le 27 septembre 2026. Mais le chiffre d’affaires global a reculé, et la forte baisse des puces pour smartphones rappelle que la diversification de l’entreprise n’a pas encore effacé sa dépendance au marché mobile. Les résultats ont été publiés le 4 novembre aux États-Unis, puis largement relayés le 5 novembre. 5
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Un trimestre meilleur que prévu, des perspectives contrastées
Le chiffre d’affaires publié s’établit à 10,32 milliards de dollars, en baisse d’environ 8 % sur un an, contre quelque 10,14 milliards attendus. Le bénéfice ajusté atteint 2,17 dollars par action, contre 2,16 dollars anticipés. Qualcomm a également communiqué un chiffre d’affaires non-GAAP de 10,44 milliards de dollars, en recul de 7,3 %, supérieur au consensus de 10,15 milliards. Ces chiffres d’affaires reposent sur des mesures comptables différentes et ne doivent pas être confondus. 5
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Pour le trimestre de décembre, l’entreprise prévoit un chiffre d’affaires de 10,4 à 11,2 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 2,15 à 2,35 dollars par action. Le milieu de la fourchette de revenus dépasse légèrement les 10,48 milliards attendus par les analystes; celui du bénéfice par action, à 2,25 dollars, est un peu inférieur à leur prévision de 2,27 dollars. 10
La réaction des marchés a été négative malgré le dépassement des attentes. Un article de Reuters faisait état d’une baisse de plus de 6 % en échanges prolongés après l’annonce; d’autres comptes rendus publiés le lendemain évoquaient des replis d’environ 10 à 11 % à différents moments de la séance ou en préouverture. Ces chiffres correspondent à des fenêtres de marché distinctes. 11
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Le point faible reste le téléphone
Les revenus des puces pour smartphones ont plongé de 26 %, à 5,14 milliards de dollars. La transition d’Apple vers d’autres modems contribue au recul, tandis que la demande mobile reste sous pression. Qualcomm a engagé des hausses de prix pour répercuter ses coûts, mais celles-ci n’ont pas empêché la baisse des ventes sur le trimestre. 1
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Le tableau est plus nuancé en Chine : la direction dit avoir observé une reprise séquentielle des revenus Android après un creux au trimestre de juin. Elle estime toutefois que le marché mondial des smartphones pourrait rester stable en 2027. Ces signes d’amélioration ne suffisent donc pas, à eux seuls, à conclure à un redémarrage durable.
En parallèle, la fabrication des puces coûte plus cher : Qualcomm cite notamment la production des wafers, l’assemblage, les tests, le packaging avancé, la mémoire et d’autres matériaux. La demande des serveurs d’IA contribue à la hausse des prix de la mémoire. Les mesures tarifaires de Qualcomm ne devraient produire leur plein effet financier qu’au second semestre de l’exercice 2027, laissant les marges sous pression entre-temps. 1
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Automobile et objets connectés gagnent du terrain
Les activités hors smartphones montrent déjà des signes concrets de croissance. Les revenus automobiles ont bondi de 89 % à 1,99 milliard de dollars au trimestre, un niveau qui correspond à un rythme annualisé d’environ 8 milliards. Les revenus de l’Internet des objets (IoT) ont progressé d’environ 4 à 4,5 %, à près de 1,89 milliard. 15
À l’inverse, les revenus de licences ont diminué de 7,5 %, à environ 1,3 milliard de dollars. Qualcomm a néanmoins renouvelé des accords de licence à long terme avec Apple, Huawei et Transsion, ce qui contribue à la continuité de cette activité, même si les ventes de puces pour téléphones reculent.
Les centres de données, prochain test de croissance
Qualcomm a enregistré environ 650 millions de dollars de revenus liés aux centres de données durant le trimestre, provenant surtout de travaux de personnalisation et de connectivité. L’entreprise prévoit que cette activité dépassera 650 millions au trimestre de décembre, puis augmentera au fil de l’exercice 2027. Elle maintient son objectif de 5 milliards de dollars de revenus pour cet exercice et vise un rythme annualisé de 7 milliards à sa clôture. 2
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Le partenariat avec Amazon donne du poids à cette stratégie. Les deux entreprises ont annoncé une collaboration portant sur plusieurs générations de produits pour les centres de données d’IA, notamment des puces personnalisées et des solutions de connectivité optique. Un accord à long terme prévoit qu’Amazon pourrait acheter jusqu’à 60 milliards de dollars de puces et de produits associés : il s’agit d’une possibilité, et non de revenus garantis. Qualcomm indique aussi avoir ajouté un deuxième client pour ses solutions de connectivité optique et travailler à élargir ses relations avec d’autres grands opérateurs de services infonuagiques à l’échelle mondiale. 17
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La direction prévoit une croissance de plus de 60 % des revenus hors smartphones en 2027. Le PDG Cristiano Amon estime que l’offre — et non la demande — pourrait limiter la croissance au-delà de l’objectif de 5 milliards de dollars dans les centres de données. Ce sont des projections de l’entreprise, pas des résultats déjà réalisés. 14
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Le virage est donc bien engagé : l’automobile progresse fortement et les centres de données commencent à générer des revenus tangibles. Mais, à court terme, le recul des téléphones et l’augmentation des coûts restent déterminants pour les marges de Qualcomm. La diversification devra prendre davantage de poids avant de pouvoir amortir pleinement ces pressions.
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Les gens demandent aussi
Quelle est la réponse courte à « La diversification de Qualcomm prend de l’ampleur, sans encore compenser le recul des smartphones » ?
Pour le trimestre clos le 27 septembre, Qualcomm a publié un chiffre d’affaires de 10,32 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 2,17 dollars par action, légèrement supérieurs aux attentes.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
Pour le trimestre clos le 27 septembre, Qualcomm a publié un chiffre d’affaires de 10,32 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 2,17 dollars par action, légèrement supérieurs aux attentes. Les revenus issus des puces pour smartphones ont chuté de 26 %. L’automobile et l’Internet des objets progressent, mais ne suffisent pas encore à neutraliser ce recul.
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
Qualcomm prévoit plus de 650 millions de dollars de revenus liés aux centres de données au trimestre de décembre et maintient son objectif de 5 milliards pour l’exercice 2027.
Sources
economictimes.indiatimes.comQualcomm Earnings: 5 key takeaways from Q4 results - Qualcomm revenue falls 8%
thurrott.comQualcomm Revenues Fall 8 Percent Amid Mobile Industry Decline
convergedigest.comQualcomm Sets $650M+ Data Center Start for FY27 as ...
moomoo.comQualcomm Q4 FY2026 earnings conference call