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Pourquoi la valorisation d’Anthropic se rapproche de 1 500 milliards de dollars
Après la récente baisse des valeurs technologiques, des investisseurs institutionnels auraient rapproché leurs attentes d’une valorisation d’Anthropic autour de 1 500 milliards de dollars. Au troisième trimestre, le créateur de Claude a déclaré près de 17 milliards de dollars de chiffre d’affaires, mais aussi une pe...
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Points clés à retenir
- Après la récente baisse des valeurs technologiques, des investisseurs institutionnels auraient rapproché leurs attentes d’une valorisation d’Anthropic autour de 1 500 milliards de dollars.
- Au troisième trimestre, le créateur de Claude a déclaré près de 17 milliards de dollars de chiffre d’affaires, mais aussi une perte nette et environ 895,4 milliards de dollars d’engagements liés aux achats et aux baux.
- L’introduction en Bourse pourrait mesurer l’appétit des investisseurs pour l’IA et pour les très grandes opérations financières.
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La récente baisse des valeurs technologiques a renforcé la prudence autour de l’introduction en Bourse envisagée par Anthropic, le créateur du chatbot Claude. Selon le Wall Street Journal, des investisseurs institutionnels qui comptent participer à l’opération convergent vers une valorisation plus proche de 1 500 milliards de dollars. 17
Ce chiffre reste une indication sur les attentes du marché, et non le prix de l’introduction. Le document déposé par Anthropic auprès du gendarme américain des marchés ne fixe ni le nombre d’actions proposées ni leur fourchette de prix. 6
Des attentes revues à la baisse
Les interrogations sur la valorisation d’Anthropic ne datent pas du récent repli boursier. Le 15 octobre, Reuters rapportait que des investisseurs actuels et potentiels envisageaient déjà une estimation plus basse, après examen des données financières et dans un contexte de préoccupations sur la croissance et le coût du financement de l’IA. Certains évoquaient alors environ 1 500 milliards de dollars, contre des attentes proches de 2 000 milliards auparavant.
Depuis, plusieurs estimations ont circulé. Le Wall Street Journal évoque une valorisation « plus proche de 1 500 milliards » ; une autre information, relayée par The Edge, situe les estimations d’investisseurs entre 1 400 et 1 500 milliards. Bloomberg a, de son côté, rapporté qu’une valorisation pouvant atteindre 1 750 milliards restait envisageable. 17
20 Des articles publiés plus tôt plaçaient les attentes dans une fourchette de 1 500 à 1 750 milliards, après une projection de 2 000 milliards évoquée en août.
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Ces estimations reflètent des avis recueillis à des moments différents, et non des conditions définitives de l’opération. La dernière valorisation privée connue d’Anthropic était de 965 milliards de dollars, en mai. 14
Des ventes qui progressent vite, des engagements considérables
Les dernières données communiquées dessinent un contraste important pour les futurs investisseurs :
- Une forte hausse du chiffre d’affaires : Anthropic a déclaré près de 17 milliards de dollars au troisième trimestre, contre 1,4 milliard à la même période un an plus tôt.
- Une entreprise toujours déficitaire : malgré cette progression, elle a enregistré une perte nette sur le trimestre.
- Des engagements futurs très élevés : le document mis à jour fait état d’environ 895,4 milliards de dollars d’engagements cumulés liés à des achats et à des contrats de location, en grande partie pour la puissance de calcul et les infrastructures. Ce montant ne correspond ni à des dépenses déjà toutes effectuées ni à une charge sur un seul trimestre.
La croissance des ventes peut attirer les investisseurs, mais l’ampleur des coûts, des besoins de financement et des engagements de long terme soulève aussi des questions sur la capacité de l’entreprise à transformer la demande en rendements durables. Reuters a également relevé les pertes importantes et des préoccupations de sécurité parmi les éléments susceptibles de mettre à l’épreuve l’enthousiasme des investisseurs. 2
Ce que l’on sait — et ce qui reste à confirmer
Anthropic a rendu public son document d’enregistrement auprès de la SEC, le régulateur américain des marchés, le 26 octobre. L’entreprise prévoit de proposer des actions de catégorie A sur le Nasdaq Global Select Market, sous le symbole ANT. Le document ne précise pas encore le nombre d’actions ni leur prix. 6
Des informations de presse évoquent une tournée de présentation auprès des investisseurs à partir de la semaine du 9 novembre et une possible cotation autour de la mi-novembre, notamment durant la semaine du 16. Ces échéances restent des projets rapportés par les médias : aucune date de cotation n’est inscrite dans le document déposé par l’entreprise. 21
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6 La presse a aussi évoqué une levée d’environ 100 milliards de dollars, sans que ce montant soit confirmé comme objectif définitif de l’offre.
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Goldman Sachs et Morgan Stanley seraient chargées de piloter l’opération. Selon une autre information, JPMorgan aurait été choisi pour diriger la distribution auprès des investisseurs particuliers aux États-Unis. Les rôles précis et les conditions finales restent susceptibles d’évoluer au fil de l’opération. 18
Un test pour l’IA et pour le marché des introductions en Bourse
L’opération est suivie de près au-delà du seul cas Anthropic. En octobre, Reuters rapportait que le calendrier automnal des introductions en Bourse dans la technologie, jusque-là bien rempli, s’était réduit à Anthropic, d’autres candidats étant mis de côté dans un contexte d’incertitude.
L’introduction d’Anthropic ferait suite à celle de SpaceX en juin, qui a établi un record, et pourrait compter parmi les plus importantes jamais réalisées. Son ampleur comme sa valorisation définitives restent inconnues. 3
Pour les investisseurs, l’enjeu est de savoir si une croissance rapide portée par l’IA peut justifier une valorisation très élevée alors que les pertes et les engagements d’infrastructure sont eux aussi considérables. Un accueil favorable montrerait que le marché reste disposé à financer de grandes entreprises d’IA ; une réception décevante pourrait révéler à quel point cet appétit dépend du prix et des conditions de marché. Avant la fixation du prix et les premiers échanges, aucun de ces scénarios n’est acquis.
Les informations disponibles relient la prudence des investisseurs au recul général des valeurs technologiques, mais ne permettent pas d’établir la contribution d’un mouvement boursier précis. Elles ne confirment notamment pas les variations spécifiques évoquées pour Intel, Amazon, le Nasdaq ou Alphabet comme causes du changement d’attentes autour d’Anthropic. 17
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Les gens demandent aussi
Quelle est la réponse courte à « Pourquoi la valorisation d’Anthropic se rapproche de 1 500 milliards de dollars » ?
Après la récente baisse des valeurs technologiques, des investisseurs institutionnels auraient rapproché leurs attentes d’une valorisation d’Anthropic autour de 1 500 milliards de dollars.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
Après la récente baisse des valeurs technologiques, des investisseurs institutionnels auraient rapproché leurs attentes d’une valorisation d’Anthropic autour de 1 500 milliards de dollars. Au troisième trimestre, le créateur de Claude a déclaré près de 17 milliards de dollars de chiffre d’affaires, mais aussi une perte nette et environ 895,4 milliards de dollars d’engagements liés aux achats et aux baux.
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
L’introduction en Bourse pourrait mesurer l’appétit des investisseurs pour l’IA et pour les très grandes opérations financières.
Sources
wsj.comAnthropic Investors Push for Cautious Valuation Closer to $1.5 Trillion
anthropic.comAnthropic files S-1 with the SEC for proposed initial public ...
bloomberg.comAnthropic IPO: Winners, Risks and What It Means for You
irishtimes.comAI firm Anthropic begins countdown to IPO with prospectus filing