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Bourses asiatiques : les doutes sur la rentabilité de l’IA font chuter les valeurs technologiques
Les investisseurs s’interrogent moins sur l’existence de la demande d’IA que sur la capacité des dépenses massives à produire des bénéfices. Le Kospi a reculé de plus de 3 % dans un relevé de séance, entraîné notamment par Samsung Electronics et SK Hynix ; le MSCI Asie Pacifique perdait 0,3 %.[9] Les marchés asiatiq...
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Points clés à retenir
- Les investisseurs s’interrogent moins sur l’existence de la demande d’IA que sur la capacité des dépenses massives à produire des bénéfices.
- Le Kospi a reculé de plus de 3 % dans un relevé de séance, entraîné notamment par Samsung Electronics et SK Hynix ; le MSCI Asie Pacifique perdait 0,3 %.[9]
- Les marchés asiatiques n’ont pas tous évolué dans le même sens : Sydney et Hong Kong progressaient tandis que Séoul et Shanghai baissaient, selon l’Associated Press.[2]
Prompt IA
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Les valeurs technologiques asiatiques ont été malmenées le vendredi 30 octobre, après de nouveaux résultats décevants aux États-Unis. En toile de fond : les investisseurs se demandent si les sommes engagées dans l’intelligence artificielle (IA) rapporteront suffisamment, et assez vite, pour justifier leur coût.
En Corée du Sud, le Kospi a perdu plus de 3 % dans un relevé de séance. Samsung Electronics et SK Hynix, deux poids lourds des semi-conducteurs, étaient également en baisse. Le MSCI Asie-Pacifique reculait de 0,3 %.9
L’IA, oui — mais à quel prix ?
La réaction des marchés ne signifie pas nécessairement que la demande d’IA s’effondre. Elle traduit surtout une réévaluation du rapport entre les investissements nécessaires pour développer ces technologies et les revenus qu’ils peuvent générer. Des résultats moins convaincants ou un ralentissement des activités historiques rendent la question du retour sur investissement plus pressante.11
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Plusieurs annonces américaines ont nourri ces inquiétudes. Alphabet a subi une chute record en Bourse après des résultats jugés décevants.4
14 Amazon a, de son côté, vu son action reculer de 7,3 % après la clôture, alors que ses dépenses augmentaient et que la croissance de son activité en ligne ralentissait.
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Le chiffre d’affaires trimestriel d’Amazon s’est établi à 201,9 milliards de dollars, légèrement sous les 202,2 milliards attendus par Wall Street, selon une publication citée par la presse sud-coréenne. L’AFP rapporte aussi que l’entreprise a manqué les attentes des analystes en matière de bénéfice et de revenus.15
Intel a ajouté une autre source de préoccupation. Ses perspectives décevantes ont été associées à une faible demande de processeurs pour PC et à des difficultés dans la chaîne d’approvisionnement.15
22 Pour les investisseurs, cet avertissement concerne aussi les perspectives du secteur des semi-conducteurs, auquel les marchés associent une part importante de l’essor de l’IA.
Les fabricants de puces asiatiques sous pression
Les inquiétudes nées des résultats américains se sont répercutées sur les entreprises asiatiques exposées au cycle des puces. Le recul de Samsung Electronics et de SK Hynix a accompagné celui du Kospi dans le relevé de Bloomberg.9 Samsung avait aussi été pénalisé après que ses annonces sur le rendement pour les actionnaires ont déçu les investisseurs.
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Le marché a donc moins récompensé l’ampleur des dépenses technologiques que la capacité des entreprises à les convertir en croissance rentable. Les coûts élevés d’Amazon et le ralentissement de son activité en ligne ont renforcé ce questionnement ; les perspectives d’Intel ont ajouté un signal d’alerte distinct sur la demande de certains semi-conducteurs.14
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Une baisse qui n’a pas touché toute l’Asie de la même façon
La séance asiatique a été contrastée. L’Associated Press a fait état de baisses à Séoul et Shanghai, mais de hausses à Sydney et Hong Kong. Le Nikkei japonais reculait également dans l’après-midi.2 Un autre relevé situait le Kospi en baisse de 3,11 % à l’ouverture et le Topix en hausse de 0,26 %.
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Ces chiffres sont des relevés réalisés à différents moments de la séance : ils ne constituent pas un ensemble de cours de clôture synchronisés. Ils montrent néanmoins une pression marquée sur les valeurs liées à l’IA, particulièrement en Corée du Sud, tandis que certains marchés de la région progressaient.2
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Des investisseurs plus prudents
Les mouvements observés aux États-Unis ont prolongé cette réévaluation. Le Nasdaq 100 a perdu 1,4 % jeudi, selon Saxo ; dans un relevé ultérieur, ses contrats à terme reculaient de 2,2 % après les résultats d’Amazon et d’Intel.3
11 En échanges prolongés, Amazon perdait 7,3 % et Intel chutait de 23 %, d’après Bloomberg.
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Dans le même temps, des investisseurs se sont tournés vers des actifs considérés comme plus sûrs, notamment les bons du Trésor américain et le franc suisse, alors que l’appétit pour le risque se détériorait. Ce mouvement ne prouve pas que la demande d’IA ait disparu. Il montre que les marchés examinent de plus près le coût de son développement et la fiabilité des bénéfices attendus.11
Pour les Bourses asiatiques, le mécanisme est direct : lorsque de grands groupes technologiques américains déçoivent ou signalent des dépenses plus élevées, les investisseurs réévaluent aussi les fabricants de puces et les autres entreprises exposées au même cycle d’investissement. La séance du 30 octobre reflète ce regain de prudence, mais les évolutions divergentes selon les marchés et les horaires des relevés invitent à ne pas parler d’une baisse uniforme dans toute l’Asie.2
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Les investisseurs s’interrogent moins sur l’existence de la demande d’IA que sur la capacité des dépenses massives à produire des bénéfices.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
Les investisseurs s’interrogent moins sur l’existence de la demande d’IA que sur la capacité des dépenses massives à produire des bénéfices. Le Kospi a reculé de plus de 3 % dans un relevé de séance, entraîné notamment par Samsung Electronics et SK Hynix ; le MSCI Asie Pacifique perdait 0,3 %.[9]
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
Les marchés asiatiques n’ont pas tous évolué dans le même sens : Sydney et Hong Kong progressaient tandis que Séoul et Shanghai baissaient, selon l’Associated Press.[2]
Sources
swissinfo.chNasdaq Futures Fall as Tech Struggles, Bonds Gain: Markets Wrap
