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L’IA sous pression : Tokyo et Séoul reculent face aux craintes sur son financement
Les inquiétudes sur les besoins de financement de l’IA et sur les rendements futurs ont pesé sur les marchés technologiques du Japon et de la Corée du Sud le 19 octobre. La séance s’inscrivait dans le prolongement d’une semaine difficile : le Nikkei avait perdu 5,4 %, le marché sud coréen plus de 14 % et l’indice de...
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Points clés à retenir
- Les inquiétudes sur les besoins de financement de l’IA et sur les rendements futurs ont pesé sur les marchés technologiques du Japon et de la Corée du Sud le 19 octobre.
- La séance s’inscrivait dans le prolongement d’une semaine difficile : le Nikkei avait perdu 5,4 %, le marché sud coréen plus de 14 % et l’indice des semi conducteurs de Philadelphie 11,4 %.[18]
Prompt IA
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Les craintes liées au coût du développement de l’intelligence artificielle ont pesé sur les valeurs technologiques au Japon et en Corée du Sud le lundi 19 octobre. Les investisseurs se demandent si les entreprises engagées dans cette course pourront financer leurs projets — parfois en s’endettant — et si les revenus futurs justifieront les sommes dépensées.1
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Des indices secoués dès l’ouverture
Le Kospi, principal indice sud-coréen, a ouvert à 5 488,41 points, en baisse de 179,64 points, soit 3,17 %. Il a ensuite réduit son recul : un relevé le situait à −1,18 % à 9 h 12, heure locale.4 Dans un autre pointage intrajournalier, Reuters faisait état d’un recul de 1,6 % en Corée du Sud et de 2,0 % pour le Nikkei 225 japonais.
18 Ces chiffres correspondent à des observations en cours de séance, et non aux clôtures.
Cette pression faisait suite à une semaine déjà marquée par de fortes pertes. Selon Reuters, le Nikkei avait reculé de 5,4 % la semaine précédente et le marché sud-coréen de plus de 14 %. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie avait, lui, cédé 11,4 %, enchaînant sa plus longue série de baisses depuis 2008.18
Le financement et la rentabilité au cœur des doutes
La question n’est pas seulement de savoir combien les entreprises consacrent à l’IA, mais aussi si les revenus et les bénéfices à venir seront suffisants pour rentabiliser ces dépenses. Les marchés s’inquiètent notamment des projets qui reposent sur l’emprunt pour financer leur expansion.1
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Des taux d’intérêt plus élevés renchérissent le financement de projets comme la construction de centres de données. Ils réduisent aussi la valeur que les investisseurs attribuent aujourd’hui aux bénéfices attendus dans plusieurs années. Les entreprises qui construisent les infrastructures de l’IA, comme leurs fournisseurs de puces, se retrouvent donc confrontés à un double examen : le coût du capital et la rentabilité promise par les investissements.1
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Le contexte des taux avait déjà renforcé ces inquiétudes. Le 15 octobre, Reuters rapportait que la persistance de l’inflation américaine avait accru les anticipations de nouvelles hausses des taux de la Réserve fédérale, tandis que les pertes technologiques se propageaient aux fabricants de puces coréens.19 Le recul du 19 octobre traduit ainsi la convergence de deux préoccupations — le niveau des dépenses liées à l’IA et le coût de leur financement — mais ne prouve pas que la demande d’IA se soit effondrée.
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Les fabricants de puces et SoftBank dans le viseur
Les marchés fortement exposés aux semi-conducteurs ont été particulièrement sensibles à cette réévaluation. Samsung Electronics et SK Hynix figuraient parmi les fabricants coréens touchés par la baisse des valeurs technologiques la semaine précédente. Reuters avait fait état de fortes pertes pour les deux groupes lors du repli du 15 octobre.19 Au Japon, Kioxia et SoftBank comptaient également parmi les valeurs qui avaient enregistré des baisses notables lors de cette séance, selon un compte rendu du mouvement de marché.
L’exposition de SoftBank à OpenAI aide à comprendre pourquoi l’évolution du sentiment autour de l’IA retient l’attention des investisseurs. Le groupe a annoncé que son investissement cumulé dans OpenAI atteignait 64,6 milliards de dollars après le versement de la dernière tranche, le 1er octobre.3 Des informations de presse évaluent à environ 13 % la part que SoftBank devrait détenir dans OpenAI.
8 Cet engagement donne un relief particulier aux questions sur le financement de l’IA et ses retombées commerciales. Les sources disponibles ne permettent toutefois pas d’établir précisément l’évolution du cours de SoftBank le 19 octobre.
Les chiffres de revenus d’OpenAI doivent également être replacés dans leur contexte. Des informations publiées début octobre estimaient son chiffre d’affaires annualisé à environ 50 milliards de dollars à la fin septembre ; un autre article rapportait une prévision d’au moins 70 milliards de dollars d’ici la fin de l’année. Ces montants ne portent pas sur la même période, et les méthodes de comptabilisation des revenus transitant par des partenaires du cloud peuvent différer : il ne faut donc pas les comparer sans tenir compte de ces nuances.2
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Ce que la baisse indique — et ce qu’elle ne prouve pas
Le recul du 19 octobre s’inscrit dans une réévaluation plus large des valeurs liées à l’IA, alors que les investisseurs réexaminent le coût du financement, les valorisations et les bénéfices attendus. À lui seul, il ne démontre ni que la demande d’IA a disparu ni que les investissements échoueront. L’incertitude centrale reste de savoir si les rendements futurs pourront justifier l’ampleur des capitaux engagés et leur coût.1
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Les inquiétudes sur les besoins de financement de l’IA et sur les rendements futurs ont pesé sur les marchés technologiques du Japon et de la Corée du Sud le 19 octobre.
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Les inquiétudes sur les besoins de financement de l’IA et sur les rendements futurs ont pesé sur les marchés technologiques du Japon et de la Corée du Sud le 19 octobre. La séance s’inscrivait dans le prolongement d’une semaine difficile : le Nikkei avait perdu 5,4 %, le marché sud coréen plus de 14 % et l’indice des semi conducteurs de Philadelphie 11,4 %.[18]
Sources
ajupress.comAI debt scare knocks Seoul and Tokyo stocks at open | Aju Press
finance.yahoo.comAsia stocks turn higher, tech recovers as OpenAI revenue ...
reuters.comAsian stocks skid, Wall Street and bonds aided by oil slip
mt.co.krKOSPI Opens Lower on AI Sector Jitters…Decline Narrows as Foreign and Institutional Investors Buy the Dip - MoneyToday