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OpenAI : comprendre l’écart apparent entre 50 et 70 milliards de dollars
Le Financial Times a ensuite précisé que les quelque 50 milliards de dollars correspondaient au chiffre d’affaires net, contre environ 70 milliards en brut. Selon CNBC, le chiffre brut intégrait aussi des revenus partagés avec des partenaires.
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Points clés à retenir
- Le Financial Times a ensuite précisé que les quelque 50 milliards de dollars correspondaient au chiffre d’affaires net, contre environ 70 milliards en brut.
- Selon CNBC, le chiffre brut intégrait aussi des revenus partagés avec des partenaires.
- La réaction des marchés souligne les enjeux pour les partenaires d’OpenAI, mais ces chiffres annualisés ne sont pas des comptes annuels audités.
Prompt IA
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Le 8 octobre, un article du Financial Times a d’abord semblé placer le chiffre d’affaires annualisé d’OpenAI environ 20 milliards de dollars sous les estimations publiées auparavant. Le journal a ensuite précisé qu’il s’agissait de deux mesures différentes : environ 50 milliards de dollars de revenus nets, contre quelque 70 milliards de revenus bruts. CNBC a également rapporté que l’estimation la plus élevée incluait des revenus partagés avec des partenaires. Il ne faut donc pas interpréter cet écart comme la preuve qu’OpenAI aurait accusé un manque à gagner de 20 milliards de dollars.
Deux chiffres, deux bases de calcul
Le 29 septembre, Axios rapportait que le rythme annualisé des revenus d’OpenAI approchait les 70 milliards de dollars, selon des sources proches des finances de l’entreprise. Reuters a publié une estimation similaire, citant une source au fait du dossier, qui indiquait que les ventes aux entreprises avaient plus que doublé depuis juillet. OpenAI n’avait pas répondu immédiatement à la demande de commentaires de Reuters. 1
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Le 8 octobre, des informations financières communiquées à des investisseurs ont été présentées comme situant les revenus annualisés de l’entreprise près de 50 milliards de dollars à la fin septembre. La comparaison avec l’estimation précédente semblait alors faire apparaître un écart. La clarification du Financial Times distingue toutefois les revenus nets des revenus bruts ; CNBC a, de son côté, indiqué que le chiffre supérieur comprenait des revenus partagés avec des partenaires.
Cette distinction est importante : les deux montants ne reposent pas nécessairement sur le même périmètre. Par ailleurs, un rythme annualisé extrapole sur une année le niveau d’activité observé sur une période donnée. Ce n’est pas l’équivalent du chiffre d’affaires audité d’un exercice complet.
Pourquoi les actions liées à l’IA ont reculé
La première lecture de l’écart a inquiété les investisseurs, et plusieurs médias ont fait état d’une baisse des actions liées à l’intelligence artificielle. Oracle et Microsoft ont reculé, tout comme Nvidia et CoreWeave ; AMD figurait aussi parmi les titres en baisse. Les comptes rendus relient le mouvement aux interrogations suscitées par l’apparente différence entre les chiffres, sans établir que cette seule information explique la variation de chaque action.
Oracle a retenu une attention particulière en raison d’un contrat rapporté de cinq ans et de 300 milliards de dollars pour fournir de la puissance de calcul à OpenAI. L’ampleur de cet engagement aide à comprendre pourquoi les revenus d’OpenAI et sa capacité à financer ses besoins informatiques intéressent ses partenaires. Mais la clarification sur les revenus ne montre pas, à elle seule, qu’OpenAI ne pourra pas honorer ses engagements.
Ce que les informations permettent — et ne permettent pas — de conclure
L’estimation de 70 milliards de dollars publiée en septembre reposait sur des sources anonymes, et non sur des résultats audités rendus publics par OpenAI. Les informations publiées ensuite éclairent l’écart apparent en distinguant revenus nets et revenus bruts, mais elles ne constituent pas une comptabilité publique complète permettant de vérifier indépendamment chacun des montants. 1
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Un précédent mérite d’être distingué. En avril, le Wall Street Journal avait rapporté qu’OpenAI n’avait pas atteint certains objectifs de revenus et d’utilisateurs et que sa directrice financière, Sarah Friar, s’inquiétait du coût futur des contrats de calcul. Reuters avait alors signalé un recul des marchés après cet article ; OpenAI avait qualifié le récit de « prime clickbait », selon The Next Web. Cet épisode contesté est distinct de la clarification d’octobre sur les revenus nets et bruts : il ne permet pas de la confirmer. 17
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La conclusion est donc plus limitée que ne le laissaient entendre les premiers titres : les montants d’environ 50 et 70 milliards de dollars ont été présentés sur des bases de revenus différentes. Ils rappellent l’importance de savoir comment le chiffre d’affaires est calculé, mais ne démontrent pas, à eux seuls, un manque à gagner soudain de 20 milliards ni ne tranchent la question des finances d’OpenAI.
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Quelle est la réponse courte à « OpenAI : comprendre l’écart apparent entre 50 et 70 milliards de dollars » ?
Le Financial Times a ensuite précisé que les quelque 50 milliards de dollars correspondaient au chiffre d’affaires net, contre environ 70 milliards en brut.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
Le Financial Times a ensuite précisé que les quelque 50 milliards de dollars correspondaient au chiffre d’affaires net, contre environ 70 milliards en brut. Selon CNBC, le chiffre brut intégrait aussi des revenus partagés avec des partenaires.
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
La réaction des marchés souligne les enjeux pour les partenaires d’OpenAI, mais ces chiffres annualisés ne sont pas des comptes annuels audités.