Bitcoin à 113 000 $ ? Les hypothèses derrière les nouvelles prévisions de Citi

Citigroup a relevé ses objectifs de cours à 12 mois pour le bitcoin et l’ether. La banque invoque une activité plus soutenue sur les marchés crypto, un environnement macroéconomique plus favorable et le retour attendu des investissements dans les produits liés aux cryptomonnaies. Son scénario repose aussi sur des entrées de capitaux progressives, et non sur une vague d’achats soudaine. 3

Les nouveaux objectifs de Citi

Actif	Ancien objectif à 12 mois	Nouvel objectif à 12 mois
Bitcoin	82 000 $	113 000 $
Ether	2 240 $	3 028 $

Ces chiffres sont des prévisions, pas la promesse que les cours atteindront ces niveaux. 3

Les facteurs qui soutiennent ces prévisions

Une activité crypto plus forte

Citi met en avant une activité accrue sur les marchés des cryptomonnaies et un contexte économique qu’elle juge plus porteur. La banque présente ces éléments comme des raisons de revoir ses objectifs à la hausse, sans détailler la contribution de chacun au calcul des nouveaux cours visés. 3

Le rebond récent des prix donne du contexte à cette amélioration des perspectives. Il a réduit les pertes enregistrées depuis le début de l’année, mais ne suffit pas, à lui seul, à montrer que la faiblesse antérieure est entièrement effacée. 10

Des entrées de capitaux attendues, mais graduelles

Citi prévoit que les investissements dans les produits crypto, notamment les fonds négociés en Bourse (ETF), reprendront à un rythme « plus lent, mais plus régulier ». La banque s’attend à ce que les conseillers financiers et les sociétés de courtage augmentent progressivement leur exposition au bitcoin. Elle estime à environ 5 milliards de dollars les entrées de capitaux sur les 12 prochains mois. 314

Il s’agit d’une prévision, et non d’argent déjà arrivé sur le marché. Le scénario suppose que la demande se renforce au fil du temps. Si les allocations anticipées ne se concrétisent pas, l’une des hypothèses importantes derrière les objectifs de Citi serait fragilisée. 3

Les rachats de bons du Trésor et les annonces de la SEC

Des informations distinctes indiquent que les rachats d’obligations du Trésor américain, suivis d’annonces de la Securities and Exchange Commission (SEC), ont contribué à atténuer le sentiment négatif sur les marchés crypto. 7 Certaines sources associent également les rachats à un dollar plus faible. 9 Les éléments disponibles ne permettent toutefois pas de mesurer le poids de ces facteurs dans les objectifs de Citi, ni de préciser quelles annonces de la SEC ont le plus compté.

Le risque réglementaire n’a pas disparu

Le Sénat américain n’a pas fait avancer le Clarity Act, un projet de loi visant à établir un cadre plus large pour le marché américain des cryptomonnaies. Ce revers réglementaire a pesé sur le secteur : le bitcoin a perdu environ 4 % le jour du vote.

Des annonces ultérieures de la SEC ont été présentées comme susceptibles d’avoir amélioré le sentiment du marché, mais elles n’ont pas changé le fait que le texte était bloqué. Les prévisions optimistes de Citi coexistent donc avec une incertitude réglementaire toujours présente. 7

Ce qu’il faut retenir

Citi voit dans l’activité accrue, un contexte macroéconomique plus favorable et le retour progressif des investissements des raisons de relever ses objectifs pour le bitcoin et l’ether. Sa prévision de 5 milliards de dollars d’entrées sur un an est une hypothèse centrale pour les prochains mois, pas une garantie de flux ni la preuve que les cours visés seront atteints. 314