AirTrunk prépare un REIT à Singapour avec un prêt de 2 milliards de dollars singapouriens

AirTrunk, l’opérateur de centres de données détenu par Blackstone, négocie avec des banques un prêt d’environ 2 milliards de dollars singapouriens (S$), soit quelque 1,6 milliard de dollars américains. Le financement doit soutenir le projet d’introduction en Bourse à Singapour d’un REIT adossé à ses actifs. 18

Un REIT — real estate investment trust — est un véhicule d’investissement immobilier coté. Dans le projet d’AirTrunk, il détiendrait des centres de données et pourrait en acquérir auprès de l’entreprise. Le recours à l’endettement avant la cotation contribuerait ainsi à financer ces achats et à refinancer des emprunts existants. 18

Une dette en plusieurs tranches et deux devises

AirTrunk a sollicité les prêteurs pour plusieurs tranches de dette, avec des échéances comprises entre trois et sept ans. Elles seraient libellées en dollars singapouriens et en yens. Les fonds seraient levés par le REIT, mais les conditions du financement ne sont pas encore définitives. 18

Un test pour le financement des centres de données

L’enjeu dépasse le seul projet d’AirTrunk. Les financements destinés aux centres de données ont fortement augmenté avec les investissements dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle. Dans le même temps, les banques doivent gérer leur exposition au secteur, et certaines approchent leurs limites.

AirTrunk explore aussi une autre piste : des obligations adossées à des actifs de centres de données, pour un montant d’au moins 500 millions de dollars australiens, afin de refinancer des prêts bancaires. 16 Le projet de REIT permettrait donc de voir si un véhicule coté peut compléter les prêts et les obligations comme source de capitaux pour ces actifs.

L’entreprise a déjà obtenu un prêt vert de 2,3 milliards de dollars américains, accordé par 30 prêteurs, pour un centre de données en Malaisie. Au Japon, elle a sécurisé un autre prêt vert de 191,6 milliards de yens, soit environ 1,2 milliard de dollars américains. Ces opérations témoignent de son accès à d’importants groupes de prêteurs. Son soutien par Blackstone peut également la placer dans une position différente de celle d’opérateurs plus petits, sans pour autant préjuger de leurs propres possibilités de financement.

À ce stade, le prêt comme l’introduction en Bourse restent des projets. Les discussions sur le financement se poursuivent et les modalités ne sont pas arrêtées. 1