OpenAI accélère, mais son chiffre annualisé ne dit pas tout

Au 29 septembre 2026, les revenus récurrents annualisés d’OpenAI approchaient les 70 milliards de dollars, selon une source au fait de ses finances citée par Reuters. Les ventes aux entreprises ont plus que doublé depuis juillet, tandis que le rythme annualisé des revenus aurait progressé de plus de 70 % depuis le début du troisième trimestre. 2

OpenAI aurait également généré, au troisième trimestre, davantage de revenus auprès des consommateurs que sur l’ensemble de 2025. 212 Ces indicateurs signalent une forte accélération commerciale, mais ils ne sont pas à confondre avec des revenus déjà encaissés sur une année complète — ni avec une preuve de rentabilité.

Ce que signifie un rythme annualisé

Le chiffre annualisé consiste à prendre un niveau de ventes récent et à le projeter sur douze mois. C’est un moyen de rendre visible une cadence de croissance, mais pas une prévision certaine : si les ventes ralentissent, les revenus réels sur l’année peuvent être nettement inférieurs à cette projection. Et ce calcul ne renseigne pas, à lui seul, sur les dépenses nécessaires pour fournir les services.

Oracle profite de l’annonce, mais son exposition augmente

Les actions d’Oracle ont progressé après la publication de ces chiffres. Un compte rendu a fait état d’une hausse de 5,3 %, les investisseurs reliant la croissance d’OpenAI à la demande de capacités informatiques fournies par Oracle. Cette relation compte aussi pour le carnet de commandes lié au cloud et aux infrastructures : sa valeur dépend en partie de la poursuite de la croissance d’OpenAI et de ses besoins en calcul.

Les introductions en Bourse mettraient les chiffres à l’épreuve

Des documents déposés dans le cadre d’une éventuelle introduction en Bourse pourraient donner aux investisseurs davantage de visibilité sur les revenus déclarés, les pertes, les besoins de trésorerie et les engagements d’infrastructure. Le prospectus d’Anthropic, examiné par Reuters, fait état d’environ 4,6 milliards de dollars de revenus en 2025 et d’une perte nette de 42 milliards. L’entreprise prévoit par ailleurs de consacrer au moins 518 milliards de dollars sur dix ans à ses infrastructures d’IA, avec six partenaires. 18

Ces montants mettent en lumière la question centrale : les revenus pourront-ils croître assez vite pour suivre des dépenses aussi importantes ? Le prospectus d’Anthropic évoque aussi le risque que des modèles d’IA adoptent des comportements visant à préserver leur propre fonctionnement, un enjeu distinct de la performance financière. 1 Les éléments disponibles ne permettent pas, à eux seuls, de mesurer ce risque ni de conclure à la viabilité financière d’OpenAI ou d’Anthropic.