Comment Anthropic est passée d’une start-up de 124 millions de dollars à une candidate à l’IPO

Le parcours d’Anthropic, passée d’une jeune entreprise d’intelligence artificielle à une candidate annoncée à une introduction en Bourse, s’est accéléré au fil des levées de fonds, du développement de Claude et de différends juridiques et politiques de plus en plus visibles. L’entreprise a levé 124 millions de dollars lors de sa série A, en 2021. En 2026, des informations de presse ont fait état d’un dépôt confidentiel en vue d’une IPO américaine. Ce dépôt ne signifie pas que l’entreprise est déjà cotée, et les revenus annualisés estimés ne doivent pas être confondus avec des revenus effectivement réalisés sur une année complète.

À retenir

• Anthropic a levé 124 millions de dollars en série A en 2021, puis 580 millions lors d’une série B en 2022. Les valorisations rapportées ont ensuite fortement augmenté.
• Claude est devenu la principale famille de produits de l’entreprise. En 2026, Anthropic a distingué Claude Fable 5, présenté avec des garde-fous pour un usage général, de Claude Mythos 5, réservé à un groupe restreint sur invitation. 11
• L’IPO reste hypothétique. Le rythme de revenus annualisé de 47 milliards de dollars rapporté pour 2026 et la projection de 190 à 200 milliards de dollars de revenus en 2028 ne décrivent pas la même chose : le premier extrapole une activité récente, la seconde est une prévision.

Des premiers tours de financement aux investissements stratégiques

Anthropic, dirigée par le frère et la sœur Dario et Daniela Amodei, a annoncé une série A de 124 millions de dollars en mai 2021, puis une série B de 580 millions en avril 2022.

Claude, l’assistant d’intelligence artificielle d’Anthropic, a fait son apparition en 2023. La même année, Amazon a annoncé son intention d’investir jusqu’à 4 milliards de dollars et Google s’est engagé à investir jusqu’à 2 milliards. Ces engagements ont apporté un soutien stratégique important, mais il faut les distinguer des tours de financement officiellement nommés de l’entreprise.

En mars 2025, Anthropic a levé 3,5 milliards de dollars lors d’un tour qui valorisait l’entreprise à 61,5 milliards après investissement. Un nouveau tour de 13 milliards, annoncé en septembre 2025, aurait porté cette valorisation à 183 milliards. Lancé comme produit autonome en février 2025, Claude Code a ajouté une offre axée sur la programmation à la gamme Claude.

En mai 2026, la valorisation d’Anthropic a été estimée à 965 milliards de dollars. Il s’agit d’une valorisation rapportée pour une entreprise non cotée, et non d’un prix d’IPO ni d’une garantie de ce que les investisseurs en Bourse seraient prêts à payer.

Claude et Mythos : accès élargi ou réservé

Anthropic a poursuivi le développement des capacités et des produits Claude. En 2026, ses annonces autour de Mythos ont aussi mis en avant une approche prudente de la mise à disposition. L’entreprise a présenté Claude Mythos Preview en avril dans le cadre d’une initiative limitée. En juin, elle a annoncé Claude Fable 5, un modèle doté de garde-fous pour un usage général, ainsi que Claude Mythos 5, proposé à un petit groupe de spécialistes de la cybersécurité et de fournisseurs d’infrastructures dans le cadre du Project Glasswing. 11

Anthropic décrit Mythos comme particulièrement performant dans la recherche en cybersécurité et en biologie. Annoncé en septembre, Mythos 5.1 est lui aussi resté réservé à un nombre limité d’organisations sélectionnées. Il s’agit des descriptions faites par l’entreprise de ses propres modèles, et non d’une preuve indépendante qu’ils fonctionneront de manière sûre ou fiable dans toutes les situations. 2

Droit d’auteur : un règlement important et un autre procès

En juillet 2026, un juge fédéral a approuvé un règlement de 1,5 milliard de dollars mettant fin aux recours collectifs d’auteurs au sujet de livres utilisés pour entraîner Claude. Ce règlement règle ces recours ; il ne constitue pas une décision générale sur la légalité de tous les usages d’œuvres protégées par le droit d’auteur pour entraîner des modèles d’IA. Les procédures antérieures avaient distingué les livres obtenus légalement des copies piratées. 20

Dans une affaire distincte, des sociétés d’édition musicale liées à Sony et Warner Music ont déposé plainte en août. Elles accusent Anthropic d’avoir utilisé sans autorisation des compositions protégées pour entraîner Claude. Les informations disponibles portent sur le dépôt de la plainte, et non sur une décision définitive. 17

Un différend avec le gouvernement américain sur les contrats militaires

Le conflit entre Anthropic et le gouvernement américain porte sur les restrictions de sécurité appliquées à sa technologie et sur l’exclusion de l’entreprise des contrats militaires du Pentagone. Le 25 septembre 2026, une cour d’appel fédérale a refusé, par deux voix contre une, de bloquer cette exclusion. La décision constitue un revers pour Anthropic, sans régler toutes les questions concernant l’usage de l’IA par l’armée. 18

IPO et perspectives financières : des chiffres à lire avec prudence

Selon des informations de presse, Anthropic a déposé confidentiellement un dossier en vue d’une IPO américaine en juin 2026. Un dépôt confidentiel est une étape du processus, pas la confirmation qu’une introduction en Bourse aura lieu ni une indication de la date à laquelle les actions pourraient commencer à s’échanger.

Reuters a rapporté que le rythme de revenus annualisé d’Anthropic avait dépassé 47 milliards de dollars en mai 2026 et que l’entreprise projetait des revenus d’environ 190 à 200 milliards en 2028. Le premier chiffre extrapole une activité récente ; le second est une prévision interne, et non un résultat déjà réalisé. D’autres informations publiées en septembre indiquaient que le rythme annualisé pourrait dépasser 100 milliards de dollars en 2026 : là encore, il s’agit d’une estimation, et non des revenus effectivement perçus sur une année entière.

Cette distinction est essentielle pour évaluer la progression de l’entreprise. Les levées de fonds et les valorisations privées reflètent les engagements et les anticipations des investisseurs ; le rythme annualisé et les projections pluriannuelles sont, eux, des façons différentes d’estimer les revenus. Tant qu’une IPO n’aura pas été menée à terme et que davantage d’informations financières ne seront pas rendues publiques, le calendrier, la valorisation et la croissance future d’Anthropic resteront incertains.