Le pétrole repart de Yanbu, sans retour à la normale pour l’instant

L’Arabie saoudite a repris les chargements de brut au port de Yanbu, sur la mer Rouge, après 17 jours d’interruption. Cette reprise fait suite à des réparations partielles et à la remise en service de l’oléoduc Est-Ouest, qui achemine le pétrole depuis l’est du royaume jusqu’à la côte de la mer Rouge. Elle ne signifie toutefois pas que l’infrastructure fonctionne à plein régime. 6

Un débit encore inférieur à la capacité nominale

Des sources citées le 28 septembre faisaient état d’un débit d’environ 3,5 millions de barils par jour, alors que la capacité nominale de l’oléoduc est de 7 millions. Un nombre limité de pétroliers chargeait à Yanbu et une partie du brut devait alimenter les raffineries saoudiennes de la côte ouest. Ces données indiquent un écart important avec le maximum théorique, mais ne permettent pas de déterminer précisément quelle part de capacité reste indisponible pour les exportations. 615

Les raffineurs européens ont dû chercher d’autres barils

L’arrêt de Yanbu a conduit Riyad à annuler certaines cargaisons destinées à l’Europe. En Pologne, Orlen s’est mise en quête de solutions de remplacement. Aramco aurait également averti au moins deux clients européens qu’ils ne recevraient pas de brut en octobre. La reprise des chargements à Yanbu ne confirme pas, à elle seule, le rétablissement de ces livraisons.

Le marché pétrolier oscille au gré des nouvelles

Le 15 septembre, les craintes de perturbations prolongées et l’annonce de cargaisons européennes annulées ont fait grimper les cours d’environ 3 dollars. La remise en route de l’oléoduc et la reprise des mouvements de navires dans le détroit d’Ormuz ont ensuite contribué à faire baisser les prix. Une nouvelle attaque, puis l’incertitude sur la sécurité des approvisionnements, ont ravivé les inquiétudes et poussé les cours à la hausse. 1834

Yanbu permet d’éviter Ormuz, mais les autres routes restent exposées

L’oléoduc Est-Ouest relie les zones pétrolières de l’est saoudien à Yanbu et permet d’acheminer du brut vers la mer Rouge sans passer par le détroit d’Ormuz. Pendant l’interruption, l’Arabie saoudite a accru ses chargements dans des terminaux du Golfe : sept superpétroliers y ont notamment embarqué environ 14 millions de barils en une journée. Ce recours a rendu une plus grande part des exportations dépendante du passage par Ormuz. 15

La reprise à Yanbu rétablit donc une voie de contournement stratégique. Des signes de hausse des expéditions saoudiennes et d’amélioration des mouvements maritimes ont aussi soulagé les marchés, sans effacer la vulnérabilité des flux régionaux, qui restent perturbés et inférieurs à la normale. 314

Diplomatie et risques de nouvelles perturbations

Les cours continuent de refléter un arbitrage entre le retour de barils sur le marché et la possibilité de nouvelles attaques ou de restrictions du trafic dans le détroit d’Ormuz. Les informations disponibles ne permettent pas d’établir une évolution précise des positions des investisseurs sur le Brent ou le cuivre. Faute de percée dans les discussions entre Washington et Téhéran, l’état des réparations et la sécurité des routes d’exportation restent des facteurs déterminants. 41314