Pourquoi Anthropic envisage de donner 50,1 % des votes à ses cofondateurs

Anthropic demanderait à ses actionnaires d’approuver une structure d’actions particulière qui donnerait à son PDG, Dario Amodei, et à ses six cofondateurs 50,1 % des droits de vote sur la plupart des sujets concernant l’entreprise. L’objectif serait de préserver leur influence collective avant une éventuelle entrée en Bourse. Il s’agit toutefois d’un projet rapporté par la presse, et non d’un accord dont l’approbation est confirmée. 12

Un vote commun, sous condition

Selon les informations publiées, les sept cofondateurs recevraient une catégorie d’actions leur conférant ensemble la majorité des voix sur la plupart des décisions. Ce mécanisme resterait en vigueur à condition qu’au moins trois d’entre eux conservent un nombre minimal d’actions. Les informations disponibles ne précisent pas le seuil requis. 12

Le dispositif a été rapproché de celui de Palantir, où les fondateurs disposent d’un contrôle renforcé. La particularité rapportée pour Anthropic est que le pouvoir de vote serait partagé entre les sept cofondateurs, plutôt que concentré entre les mains d’une seule personne. 12

L’élection du conseil resterait à part

La majorité de vote envisagée ne s’appliquerait pas à l’élection des administrateurs, selon les informations sur le projet. Le Long-Term Benefit Trust d’Anthropic conserverait un rôle dans la nomination de la majorité du conseil, tandis que la représentation des fondateurs au conseil pourrait augmenter. 312

Autrement dit, la proposition ne transférerait pas aux fondateurs tous les leviers de gouvernance : leur majorité de voix concernerait la plupart des sujets, mais la composition du conseil resterait soumise à un mécanisme distinct. 312

Des voix de départage pour les salariés ?

Les salariés pourraient recevoir une catégorie d’actions distincte, destinée à départager certains votes en cas d’égalité. Les informations disponibles ne détaillent ni le fonctionnement précis de ces voix ni les décisions concernées. Il ne s’agirait donc pas, d’après les éléments rapportés, d’accorder aux salariés une majorité de vote générale. 5

IPO : aucun calendrier confirmé

Le projet est présenté dans le contexte d’une possible entrée en Bourse, mais Anthropic n’a pas annoncé de date d’IPO dans les informations disponibles ici. Les échéances évoquées dans certains articles ne constituent pas un calendrier officiel confirmé par l’entreprise.

Le financement annoncé en mai fournit un repère plus concret : TechCrunch rapporte qu’Anthropic a levé 65 milliards de dollars, sur la base d’une valorisation de 965 milliards de dollars après financement. Ces chiffres concernent une levée de fonds privée ; ils ne déterminent ni le prix d’une éventuelle IPO ni la valorisation de l’entreprise lors de sa cotation.

À ce stade, l’enjeu le plus clair porte donc sur la gouvernance : le projet donnerait aux fondateurs une forte influence collective sur la plupart des décisions, sous réserve d’une condition de détention d’actions et d’une exception pour l’élection du conseil. L’approbation des actionnaires, comme le calendrier et la valorisation d’une éventuelle entrée en Bourse, restent incertains dans les informations citées. 13