La nouvelle crise énergétique européenne, du détroit d’Ormuz aux factures

La crise énergétique qui frappe l’Europe est avant tout un choc d’approvisionnement et de sécurité. Les perturbations des infrastructures énergétiques du Golfe Persique et du trafic dans le détroit d’Ormuz réduisent les flux de pétrole et de gaz naturel liquéfié (GNL). Dans le même temps, l’Europe aborde l’hiver avec des réserves de gaz inhabituellement faibles et une dépendance résiduelle à des approvisionnements qu’elle cherche précisément à remplacer. 416

Pour les ménages, l’effet est concret : carburants plus chers, facture de chauffage alourdie, électricité plus coûteuse et pouvoir d’achat amputé. Pour l’économie, le choc se transmet aux transports, à l’alimentation, à l’industrie et à l’inflation.

Pourquoi les prix de l’énergie montent

La fermeture ou la forte restriction du passage par le détroit d’Ormuz a amputé d’environ 15 % les flux mondiaux de pétrole transportés par mer et de 20 % ceux de GNL. La Banque centrale européenne (BCE) estime qu’environ 20 millions de barils par jour, soit un cinquième de l’offre mondiale de pétrole, ont été concernés par l’interruption du transit. 413

Ce n’est pas seulement le prix du brut qui augmente. La tension se propage aux prix du GNL, du fret maritime, de l’assurance et des produits raffinés — essence, gazole et fioul domestique. Le gaz joue également un rôle déterminant dans le prix de gros de l’électricité : les centrales à gaz sont souvent celles qui déterminent le prix final sur le marché électrique. Dès lors, un gaz plus cher se répercute rapidement sur les factures d’électricité.

Le problème est aggravé par le niveau bas des stocks de gaz dans l’Union européenne avant l’hiver. La Cour des comptes européenne estime que l’UE n’investit pas suffisamment pour remplacer durablement l’énergie russe par des fournisseurs diversifiés, davantage de renouvelables et des réseaux électriques capables de mieux faire circuler l’énergie entre États membres. 16

Enfin, la sortie programmée du gaz russe accroît le défi à court terme. Les importations de GNL russe doivent cesser au plus tard le 31 décembre 2026, puis celles de gaz russe acheminé par gazoduc d’ici au 30 septembre 2027, avec une possibilité de report limitée dans certains cas liés au niveau des stocks. 18

Quelles conséquences en Grèce, à Chypre, en Macédoine du Nord et en Italie ?

Grèce : carburants, îles et coût du transport

En Grèce, la hausse de l’essence, du gazole et du fioul de chauffage pèse particulièrement sur les ménages qui utilisent la voiture, mais aussi sur les îles et les activités liées au tourisme, où le transport est central. L’électricité et les denrées alimentaires peuvent à leur tour renchérir, ce qui réduit le pouvoir d’achat.

Les agriculteurs, les entreprises énergivores et les opérateurs de ferries sont également exposés à des coûts plus élevés. Athènes a annoncé un plafonnement de trois mois des marges sur les carburants et les produits de supermarché afin de limiter les comportements spéculatifs. Le plafond pour les stations-service a été fixé à 12 centimes d’euro par litre au-dessus du prix de gros de l’essence et du gazole. 19 La Grèce participe aussi à l’initiative de l’Agence internationale de l’énergie visant à libérer des réserves stratégiques de pétrole et a maintenu une aide sur le gazole routier, tout en prévoyant des soutiens ciblés pour l’agriculture et certains consommateurs d’électricité. 3

Chypre : une vulnérabilité accrue aux importations

Chypre, île disposant d’interconnexions énergétiques limitées et dépendante des carburants importés, est particulièrement exposée à la hausse des produits pétroliers et des coûts maritimes. Une augmentation du prix de l’énergie peut rapidement se transmettre aux factures d’électricité, aux déplacements, au tourisme et aux petites entreprises.

Les éléments disponibles ne permettent toutefois pas d’établir un nouveau dispositif d’urgence chypriote précis ni un niveau de prix national particulier.

Macédoine du Nord : pression sur les importations et les finances publiques

En Macédoine du Nord, le renchérissement de l’électricité, du gaz et du pétrole importés réduit le budget disponible des ménages et détériore la compétitivité des entreprises industrielles. Si les tarifs sont amortis par des subventions publiques, la facture peut aussi peser sur les finances de l’État.

Le pays n’appartenant pas à la zone euro, les risques de change et de financement constituent une vulnérabilité supplémentaire. Les sources fournies ne documentent pas de nouvelle intervention d’urgence spécifique.

Italie : industrie, logistique et contrainte budgétaire

En Italie, les coûts du gaz et de l’électricité touchent directement l’industrie manufacturière, la logistique, l’agriculture et les ménages. La hausse du gazole et de l’essence augmente les coûts de fret, avec des effets possibles sur les prix alimentaires.

Compte tenu de l’importance de la dette publique italienne, un vaste programme de subventions généralisées serait plus délicat à financer, surtout si les taux d’intérêt de marché remontent. Les sources disponibles ne confirment pas l’existence d’un paquet d’urgence italien spécifique et actuel.

Les réponses possibles des gouvernements

L’Union européenne envisage de réactiver certains outils utilisés lors de la crise gazière de 2022. Parmi les pistes discutées figurent la réduction des tarifs de réseau et des taxes sur l’électricité, ainsi que des actions coordonnées pour sécuriser l’approvisionnement. 17

Les instruments les plus immédiats sont généralement :

• des aides ciblées au carburant, au chauffage ou à la facture d’électricité ;
• des baisses temporaires de taxes ou de prélèvements ;
• l’encadrement temporaire des prix ou des marges ;
• des aides aux agriculteurs, aux transporteurs et aux industries très consommatrices d’énergie ;
• la mobilisation de réserves stratégiques de pétrole ;
• l’accélération des investissements dans les renouvelables, les réseaux et les infrastructures de GNL.

Ces mesures peuvent limiter le choc à court terme, mais elles ont un coût. Des aides trop générales sont onéreuses, peuvent réduire l’incitation à économiser l’énergie et, si elles soutiennent fortement la demande, alimenter elles-mêmes l’inflation.

Inflation, BCE et marchés : un risque de stagflation

Le choc s’est déjà transmis à l’inflation de la zone euro. En avril, l’inflation énergétique a atteint 10,9 %, après 5,1 % en mars ; l’inflation alimentaire a elle aussi accéléré. 11 Les projections de mars de la BCE reposaient sur un pétrole autour de 90 dollars le baril et un gaz autour de 50 € par MWh au deuxième trimestre 2026, avec un impact négatif attendu sur le pouvoir d’achat, la consommation et la croissance. 9

Le dilemme est celui d’une forme de stagflation : l’énergie chère réduit les revenus réels et l’activité, mais une inflation qui s’installe peut pousser la banque centrale à maintenir une politique monétaire plus restrictive. La BCE a relevé ses taux directeurs de 25 points de base en juin, portant son taux de dépôt à 2,25 %. 7 Le coût d’émission de dette sur les marchés pour les entreprises a atteint 3,9 % en mars, contre 3,5 % en février. 11

Pourquoi l’hiver inquiète autant

Les stocks de gaz sont une assurance contre le froid, les retards de livraisons de GNL et les ruptures d’approvisionnement. Lorsqu’ils sont bas au départ, les pays européens doivent davantage acheter du GNL sur le marché au comptant au moment même où la demande mondiale s’intensifie. 16

Le risque lié au Golfe demeure central : même lorsqu’une partie des cargaisons peut être redirigée, les dégâts aux infrastructures et les contraintes de passage dans le détroit d’Ormuz augmentent les coûts de livraison, d’assurance et le risque de retard. 413

La durée de la perturbation sera décisive. Un épisode bref peut être amorti par les stocks, les libérations de réserves stratégiques et le redéploiement des flux. En revanche, une crise prolongée, combinée à un hiver froid, à des stocks réduits et à la disparition progressive du GNL russe, accroîtrait nettement les risques de pénurie, de rationnement, de coût budgétaire et de nouvelle poussée inflationniste.