Le Canada veut mobiliser 1 000 milliards de dollars canadiens : ce que le sommet de Toronto cherche vraiment à obtenir

Le premier Sommet canadien de l’investissement sert avant tout de plateforme de mise en relation : rapprocher les grands investisseurs institutionnels internationaux de projets canadiens susceptibles d’accroître les capacités de production du pays, d’ouvrir de nouvelles voies commerciales hors des États-Unis et de combler le retard persistant de l’investissement des entreprises.

Organisé les 14 et 15 septembre 2026 à Toronto, l’événement est présidé par le premier ministre Mark Carney, en partenariat avec Investissements RPC — l’organisme qui gère les actifs du Régime de pensions du Canada — et Investissements PSP. 315

L’objectif affiché est considérable : catalyser 1 000 milliards de dollars canadiens d’investissement au total en cinq ans. Le mot « catalyser » est essentiel. Il s’agit de mobiliser des capitaux publics, privés et institutionnels, pas d’annoncer que 1 000 milliards de nouveaux fonds étrangers sont déjà engagés. Selon les informations publiées, le gouvernement vise notamment 500 milliards de dollars canadiens de nouveaux capitaux privés, soutenus par environ 280 milliards de dollars d’investissements fédéraux et de mesures incitatives destinés à déclencher d’autres financements. 811

L’enjeu stratégique : construire davantage et diversifier les échanges

Le sommet intervient alors que le Canada cherche à réduire sa vulnérabilité économique aux frictions commerciales avec les États-Unis. Reuters rapporte que le gouvernement présente plus de 160 projets dans le cadre d’une stratégie visant à traverser une guerre commerciale tout en développant les secteurs minier, énergétique, technologique et des infrastructures. 1

L’objectif officiel est d’accélérer les investissements dans des projets structurants, la croissance économique et les possibilités de carrière pour les Canadiens. 3 Concrètement, Ottawa doit surtout rendre ces projets suffisamment crédibles, rentables et prévisibles pour que des investisseurs de long terme acceptent de les financer.

Le défi de fond est la faiblesse durable de l’investissement des entreprises, souvent présentée comme un frein à l’économie canadienne. Les investisseurs et les critiques citent notamment le poids réglementaire, la longueur des procédures et l’incertitude des autorisations comme autant d’obstacles. 4

Qui participe au sommet ?

Mark Carney accueille les participants avec Investissements RPC et Investissements PSP, deux des plus grands investisseurs institutionnels canadiens. Le rendez-vous doit réunir investisseurs mondiaux, dirigeants d’entreprises canadiennes et représentants des pouvoirs publics. 3

Parmi les participants annoncés figurent des dirigeants de grands gestionnaires d’actifs, fonds de pension, sociétés de capital-investissement et fonds souverains. Reuters cite Larry Fink, directeur général de BlackRock, Jon Gray, président de Blackstone, Dilhan Pillay, directeur général de Temasek, et Annette Mosman, directrice générale du fonds de pension néerlandais APG Groep. 23

D’après The Globe and Mail, environ 250 responsables du secteur financier étaient attendus ; les entreprises représentées géreraient collectivement près de 120 000 milliards de dollars canadiens d’actifs. La liste consultée par le journal comprend notamment Berkshire Hathaway, KKR, Mubadala Investment Co. et Norges Bank Investment Management. 20 Des sources gouvernementales et industrielles ont par ailleurs indiqué que plus de 100 investisseurs institutionnels provenant d’au moins 11 pays étaient attendus. 7

Les responsables politiques et les dirigeants canadiens sont aussi au cœur de l’opération : Mark Carney, des ministres fédéraux, des premiers ministres provinciaux et des chefs d’entreprise doivent présenter des projets majeurs venus de l’ensemble du pays. 4

Les 167 projets mis sur la table

Un prospectus de 66 pages consulté par CBC recense 167 occasions d’investissement, réparties en huit catégories : énergie conventionnelle, énergie propre, mines et métaux, infrastructures maritimes et portuaires, électricité et services publics, technologies numériques, fabrication de pointe et transports.

Parmi les projets et secteurs mis de l’avant :

• Énergie et infrastructures d’exportation : un projet de pipeline entre l’Alberta et la côte de la Colombie-Britannique, un terminal flottant de gaz naturel liquéfié sur la côte de la Colombie-Britannique, ainsi que des projets nucléaires et d’énergie propre. 5
• Transports et corridors commerciaux : une liaison ferroviaire à grande vitesse envisagée entre Edmonton et Calgary, ainsi que des infrastructures portuaires, dont l’agrandissement prévu du port de Churchill. 5
• Industries stratégiques : minéraux critiques, intelligence artificielle, centres de données, fabrication avancée, observation de la Terre par satellite et investissements liés à la défense.

L’idée est de convertir les ressources naturelles, les systèmes énergétiques et les capacités technologiques du Canada en actifs exportateurs susceptibles d’attirer des capitaux. Mais un prospectus ne suffit pas : chaque projet doit encore démontrer l’existence de recettes crédibles, de clients ou de contrats d’achat, d’un montage financier, des autorisations nécessaires et d’un plan de construction réaliste.

Les engagements du secteur financier canadien

Plusieurs institutions financières canadiennes ont annoncé de fortes capacités de financement autour du sommet. Ces annonces peuvent fournir des prêts, des services de souscription, du conseil ou du co-investissement. Elles ne correspondent pas toutes à de nouveaux apports en fonds propres dans un projet précis.

• TD a annoncé un engagement de 150 milliards de dollars canadiens sur cinq ans, couvrant prêts, souscription, conseil et autres activités de financement dans des secteurs jugés importants pour la croissance du Canada. 21
• La Banque Scotia s’est engagée à fournir plus de 100 milliards de dollars canadiens de financement pour aider les entreprises canadiennes à se développer. 21
• BMO prévoit de mobiliser jusqu’à 70 milliards de dollars canadiens sur dix ans via des capitaux commerciaux pour des secteurs essentiels, dont la production d’électricité, les pipelines, les infrastructures de transport et l’informatique liée à l’IA.
• Sun Life et BMO ont promis 75 milliards de dollars canadiens de capitaux privés pour l’effort canadien en matière d’infrastructures, selon le Wall Street Journal.
• RBC a lancé l’initiative RBCx Growth Fund I, dotée de 1,4 milliard de dollars canadiens, pour les entreprises technologiques canadiennes, principalement via des prises de participation directes à un stade avancé de développement.

Ces montants illustrent l’appui du secteur financier national. Ils doivent néanmoins être lus comme des capacités de financement ou des objectifs de mobilisation pluriannuels, tant qu’un projet, un montant et une clôture financière précis ne sont pas rendus publics.

Ce qui fera la différence entre une annonce et de vrais flux de capitaux

Le succès du sommet ne se mesurera ni au nombre d’invités ni à la taille des actifs qu’ils gèrent, ni même à la signature de protocoles d’accord. Il dépendra de l’exécution.

Les signes les plus solides de progrès

Les indicateurs les plus convaincants seraient :

• des engagements fermes en fonds propres ou des mandats de dette pour des projets nommément désignés ;
• des contrats d’achat, de fourniture ou de clientèle assurant des revenus ;
• des partenariats durables avec les communautés autochtones et les titulaires de droits ;
• des autorisations provinciales et fédérales obtenues ;
• des décisions finales d’investissement, des clôtures financières et des chantiers lancés ;
• des dépenses d’investissement effectivement réalisées au fil des trimestres.

Les risques d’exécution

L’argumentaire canadien se heurte aussi à des risques sérieux. La fragmentation réglementaire, l’incertitude autour des autorisations et la crainte de revirements politiques font partie des préoccupations relevées dans la couverture du sommet.

Les grands projets peuvent également être affectés par les évaluations environnementales, les contentieux, l’inflation des coûts de construction, les contraintes de main-d’œuvre ou d’approvisionnement électrique, ainsi que par une demande commerciale incertaine.

Les tensions commerciales créent une incitation ambiguë. Elles renforcent l’intérêt de nouvelles routes d’exportation et de relations d’affaires hors des États-Unis, mais elles rendent aussi les chaînes d’approvisionnement transfrontalières et les rendements des investissements moins prévisibles. Le Canada devait appliquer des droits de douane de 15 %, 25 % et 50 % sur environ 28 milliards de dollars canadiens d’importations américaines au début de septembre.

Le calendrier à surveiller

Le sommet n’est que le lancement d’un processus de transactions ; il ne prouve pas que l’objectif de 1 000 milliards de dollars canadiens est financé. L’horizon avancé par Ottawa est de cinq ans. 3

La période décisive sera donc celle des six à dix-huit mois suivants. Investisseurs et citoyens devront suivre, projet par projet, l’identité des financeurs, les montants réellement engagés, les conditions encore à remplir, l’état des permis et la date prévue du début des travaux.

D’ici là, la lecture la plus juste est la suivante : le Canada a mis en place une vaste plateforme de levée de capitaux. Sa valeur réelle dépendra moins de l’ampleur du chiffre annoncé que de sa capacité à transformer des intentions en projets financés, autorisés et construits.