Pétrole : les attaques dans le Golfe propulsent le Brent à 108,23 dollars

Les cours ont bondi car les attaques du week-end ont ajouté un risque immédiat pour la navigation dans le détroit d’Ormuz à un goulot d’étranglement déjà majeur pour les exportations saoudiennes. À l’ouverture lundi, le Brent a gagné 3,62 dollars, soit 3,46 %, à 108,23 dollars le baril. Le WTI (West Texas Intermediate, référence américaine) a pris 3,15 dollars, soit 3,15 %, à 103,20 dollars. Le marché craint que les perturbations ne se transforment en perte matérielle d’offre de pétrole, plutôt qu’en simple retard de transit. 1

Ce qui s’est passé pendant le week-end

• Les médias d’État saoudiens ont montré des dégâts sur des habitations et une mosquée dans la province de Jazan, attribués à une attaque des Houthis. Les Houthis ont également affirmé avoir visé une base militaire saoudienne dans une province voisine. 1
• Dans le détroit d’Ormuz, l’UKMTO — l’organisme britannique de suivi de la sécurité maritime — a indiqué qu’un projectile avait touché un navire, déclenchant un incendie et l’évacuation de son équipage. L’Iran a pour sa part déclaré qu’un navire commercial iranien au large de ses côtes avait subi un mort et quatre blessés. 1
• Ces incidents surviennent alors que l’oléoduc saoudien Est-Ouest, endommagé par un drone, reste fermé. Ils font donc peser simultanément une menace sur la capacité d’exportation saoudienne et sur la voie maritime par laquelle transite le pétrole du Golfe. 1

Pourquoi l’oléoduc saoudien est central

L’oléoduc Est-Ouest permettait d’acheminer environ 4 millions de barils par jour jusqu’au port de Yanbu, sur la mer Rouge — l’équivalent d’environ 4 % de l’offre mondiale de pétrole. Il donnait à l’Arabie saoudite un itinéraire alternatif au détroit d’Ormuz, alors perturbé par le conflit. 2

Sa fermeture retire cette solution de repli. D’après des sources citées par Reuters, les stocks disponibles à Yanbu pourraient soutenir les exportations pendant seulement cinq à sept jours. L’Arabie saoudite dispose aussi de volumes plus modestes stockés en Égypte, mais ceux-ci ne suffiraient pas à compenser durablement l’arrêt du pipeline. 2

Les délais de réparation restent flous : les estimations citées vont de quelques jours à cinq ou six semaines, tandis que les autorités saoudiennes n’ont pas publié de bilan détaillé des dommages ni de date de remise en service. 23

Ormuz, Bab el-Mandeb et l’effet Perim

La prise de l’île de Perim par les Houthis renforce aussi les risques autour du détroit de Bab el-Mandeb, à l’entrée de la mer Rouge. Cette position stratégique peut menacer la circulation maritime dans une autre voie de passage cruciale pour le pétrole et les expéditions saoudiennes. Les éléments fournis ne permettent toutefois pas d’établir de manière indépendante le chiffre précis de 4 % à 5 % de l’offre mondiale parfois avancé pour Perim. 23

En clair, les opérateurs voient deux passages sous pression : Ormuz, qui relie le Golfe aux marchés mondiaux, et l’accès à la mer Rouge. Or l’oléoduc Est-Ouest devait précisément réduire la dépendance de l’Arabie saoudite à Ormuz.

Une hausse déjà engagée avant les nouvelles attaques

Le pétrole avait déjà progressé d’environ 8 % la semaine précédente et franchi les 100 dollars pour la première fois depuis juillet. Le conflit qui dure depuis six mois entre les États-Unis, Israël et l’Iran avait restreint les flux via Ormuz et réduit la disponibilité du brut du Moyen-Orient. 3

Les dernières attaques ont ainsi supprimé deux facteurs d’apaisement potentiels : la possibilité d’exporter davantage de brut saoudien via la mer Rouge, et l’espoir d’un retour rapide à une navigation plus normale dans le détroit d’Ormuz. 12

Le report des discussions à Oman pèse sur le marché

Une réunion à Oman devait porter sur des modalités de navigation à travers le détroit d’Ormuz entre l’Iran et les États du Golfe. Elle a été reportée « dans l’intérêt du consensus », réduisant les attentes d’une désescalade à brève échéance. 3

L’Iran a indiqué qu’il ne rouvrirait pas Ormuz tant que les États-Unis n’auraient pas satisfait ses demandes. Le report ne débouche donc sur aucun arrangement opérationnel immédiat susceptible de sécuriser ou de rétablir les flux. 3

Jusqu’où les prix pourraient-ils monter ?

Si les discussions d’Oman ne produisent pas d’accord concret sur la navigation et si l’oléoduc Est-Ouest ne redémarre pas rapidement, le marché pourrait continuer d’intégrer le risque d’un déficit physique, notamment une fois les stocks de Yanbu épuisés. 12

Tony Sycamore, analyste chez IG, estime que dans ce scénario le brut pourrait prolonger sa hausse vers 119,48 dollars, un sommet atteint près de mars. Il s’agit d’un scénario d’analyste, et non d’une prévision certaine. 1