MediaTek bat un record grâce aux smartphones, avant le décollage attendu de ses accélérateurs IA

Le record de ventes de MediaTek en août est une étape importante, mais il ne signifie pas encore que les accélérateurs IA sur mesure ont déjà transformé les comptes du groupe. Le moteur immédiat a été la montée en cadence de ses systèmes sur puce destinés aux smartphones haut de gamme. L’enjeu majeur se situe plutôt dans la suite : une première puce IA personnalisée doit entrer en production au quatrième trimestre, avec des moyens financiers renforcés et une porte d’entrée vers les très grands centres de données. 351

Un mois d’août record, tiré par les smartphones premium

MediaTek a annoncé pour août 2026 un chiffre d’affaires net consolidé de 64,183 milliards de dollars taïwanais (NT$), soit environ 2 milliards de dollars américains. Cela représente une hausse de 44,08 % sur un an et de 32,41 % par rapport à juillet. Sur les huit premiers mois de l’année, les ventes ont atteint 413,991 milliards de NT$, en progression de 5,76 % sur un an. L’entreprise précise que ces chiffres mensuels ne sont pas audités. 5

Selon les informations publiées sur ce résultat, la hausse mensuelle provient surtout de l’accélération des livraisons de puces pour smartphones phares. La nuance est essentielle : les accélérateurs IA sur mesure peuvent déjà améliorer les perspectives perçues par les investisseurs et donner de la visibilité sur les revenus futurs, mais la première puce IA personnalisée annoncée par MediaTek ne doit commencer sa production qu’au quatrième trimestre. 31

Autrement dit, août confirme que l’activité historique des téléphones peut encore générer une forte poussée de croissance. L’offensive dans les accélérateurs IA doit plutôt être vue comme la construction d’un second moteur, potentiellement plus dynamique, au-delà des cycles du smartphone.

Le potentiel des puces IA personnalisées est surtout devant MediaTek

MediaTek affirme avoir finalisé le développement de sa première puce IA sur mesure et prévoit un démarrage de la production au quatrième trimestre. Le groupe anticipe plus de 2 milliards de dollars de chiffre d’affaires pour son activité de puces IA destinées aux centres de données en 2026. 1

La direction a aussi relevé son estimation du marché accessible des puces IA personnalisées pour 2027 à 80 milliards de dollars. Son objectif de part de marché passe de 10 %–15 % à 15 %–20 %. 1

MediaTek n’a pas révélé le nom du client de ce premier accélérateur. Bloomberg rapporte que, selon des analystes, il s’agirait de Google, le client américain étant associé à Alphabet. Cette identification reste toutefois une analyse de marché : MediaTek n’a pas confirmé le client ni le programme concerné. 4

Cette prudence est nécessaire pour lire les objectifs annoncés. Une cible de part de marché ne constitue pas un carnet de commandes, et le début de la production ne renseigne pas à lui seul sur le rythme de déploiement chez le client ni sur le volume des commandes à venir.

L’appui de Nvidia apporte des fonds et un pont vers son écosystème

Nvidia a investi 3,5 milliards de dollars dans des obligations convertibles de MediaTek. Cette opération s’inscrit dans une émission record de 3,9 milliards de dollars d’obligations convertibles internationales de MediaTek. Alphabet y a également participé, sans dévoiler le montant de son investissement. 17

MediaTek avait par ailleurs approuvé une enveloppe de financement discrétionnaire de 5 milliards de dollars pour accélérer son expansion dans les puces IA de centres de données. 1

L’ensemble donne au groupe davantage de capacités pour financer un métier exigeant : conception de puces sur des cycles longs, intégration avancée, accompagnement technique des clients et exécution de la chaîne d’approvisionnement. Les obligations convertibles restent néanmoins des instruments de dette susceptibles d’être convertis en actions selon leurs modalités, ce qui peut entraîner une dilution pour les actionnaires existants.

L’intérêt stratégique ne se limite pas au financement. Dans le cadre du partenariat élargi, MediaTek adoptera la plateforme NVLink Fusion de Nvidia. Ses clients pourront ainsi concevoir des puces IA sur mesure compatibles avec des systèmes et centres de données alimentés par Nvidia. 17

Pour les hyperscalers — les grands opérateurs mondiaux de cloud — cette approche peut constituer une solution intermédiaire : obtenir du silicium adapté à leurs charges de travail tout en conservant une voie d’intégration avec une infrastructure Nvidia. Elle ne signifie toutefois pas une indépendance totale vis-à-vis de Nvidia. Les entreprises cherchant à réduire leur dépendance à cet écosystème peuvent apprécier cette compatibilité, tout en tenant compte de l’attachement aux couches technologiques contrôlées par Nvidia.

Une pression accrue sur les spécialistes des ASIC, et un défi plus large à Qualcomm

La force historique de MediaTek réside dans les puces mobiles, où le groupe est directement en concurrence avec Qualcomm. Son arrivée dans les accélérateurs de centres de données élargit son marché potentiel et le place plus directement face aux acteurs du silicium personnalisé, notamment Broadcom et Marvell.

Le partenariat avec Nvidia accroît sa crédibilité auprès des clients cloud : il combine la capacité de développer des puces sur mesure à une intégration avec un écosystème d’infrastructure IA largement utilisé. Mais cette crédibilité ne vaut pas encore leadership. MediaTek doit démontrer qu’il peut livrer des puces compétitives à grande échelle et transformer un premier programme client en contrats récurrents.

La coopération ne se limite pas aux centres de données. Nvidia indique que les deux groupes poursuivront leur travail sur plusieurs générations de puces pour PC RTX Spark et DGX Spark, associant des GPU Nvidia à des SoC MediaTek. Leur relation s’étend ainsi aussi à l’IA locale sur les ordinateurs personnels.

La diversification devient cruciale face au ralentissement du mobile

Le virage stratégique est d’autant plus pressant que les revenus des puces mobiles de MediaTek ont baissé de 20 % sur un an au deuxième trimestre 2026. Sur la même période, le chiffre d’affaires trimestriel total n’a progressé que de 1,2 %, à 152,183 milliards de NT$. 8

S&P Global Market Intelligence estime que les revenus IA-ASIC de MediaTek pourraient passer de 69,9 milliards de NT$ en 2026 à 535 milliards de NT$ en 2027, puis à 1 400 milliards de NT$ en 2028. Il s’agit de prévisions, et non des objectifs officiels de l’entreprise, mais elles illustrent l’ampleur avec laquelle une montée en puissance réussie dans les centres de données pourrait réduire la dépendance de MediaTek aux cycles du smartphone.

Les indicateurs à surveiller

Les analystes cités par Bloomberg anticipent environ 10 % de croissance des ventes pour le trimestre en cours. 2 À court terme, les résultats dépendront encore largement de la demande en smartphones et en produits « smart edge », tandis que la contribution plus significative de l’IA dépendra du démarrage de production au quatrième trimestre et du calendrier de déploiement des clients.

Les questions déterminantes sont les suivantes :

• La production du quatrième trimestre se traduira-t-elle par des livraisons substantielles et des revenus effectivement comptabilisés ?
• MediaTek remportera-t-il d’autres programmes chez les hyperscalers au-delà de son premier engagement américain rapporté ?
• Le groupe pourra-t-il répondre aux exigences de performances, d’encapsulation avancée et de chaîne logistique à l’échelle des centres de données ?
• NVLink Fusion rendra-t-il MediaTek plus attractif, ou limitera-t-il son attrait auprès des clients voulant une indépendance maximale vis-à-vis de Nvidia ?

Le record d’août montre que le cœur de métier de MediaTek demeure capable de produire une forte hausse des ventes. Mais l’histoire structurelle est ailleurs : les puces IA personnalisées pourraient compenser la faiblesse des smartphones et repositionner le groupe dans le silicium pour centres de données. Le bénéfice financier de cette stratégie dépendra avant tout de son exécution, qui devrait devenir plus lisible entre la fin de 2026 et 2027. 1