Linqto : fraude présumée de 450 millions de dollars, plaidoyer de culpabilité et faillite

Les autorités fédérales américaines accusent William Sarris, fondateur de Linqto, d’avoir piloté un système ayant conduit plus de 13 000 clients à investir plus de 450 millions de dollars dans des intérêts liés à des sociétés non cotées, avant leur éventuelle introduction en Bourse. Selon l’accusation, ces titres ont été proposés avec des majorations importantes qui n’étaient pas divulguées. Il s’agit d’allégations : William Sarris n’a pas été reconnu coupable et bénéficie de la présomption d’innocence. Son successeur à la direction générale, Joseph Endoso, a en revanche plaidé coupable. 13

Ce que les procureurs reprochent à William Sarris

Linqto était une plateforme permettant à des particuliers d’obtenir une exposition à des entreprises privées dites « pré-IPO », c’est-à-dire avant une éventuelle cotation en Bourse. D’après les procureurs, entre 2020 et 2025, la plateforme aurait induit ses clients en erreur sur le prix d’achat réel des titres et sur celui qui leur était facturé. 12

Le cœur du dossier porte sur la présentation des prix. L’accusation soutient que Linqto présentait les tarifs proposés comme reflétant un « marché » ou une valorisation actuelle, tout en cachant son propre coût d’acquisition. Les marges auraient parfois dépassé 200 %. 12

Les procureurs affirment aussi que William Sarris aurait créé une rareté artificielle et manipulé la manière dont certains titres de sociétés privées étaient valorisés ou présentés. L’objectif présumé était de faire paraître ces opportunités à la fois plus rares et plus précieuses qu’elles ne l’étaient réellement. 12

L’enjeu, selon les autorités, ne se limite donc pas au risque inhérent à tout investissement dans une entreprise non cotée. Le préjudice allégué tient aux prix que les clients auraient payés, faussés par des majorations non révélées et des informations trompeuses sur la tarification. Les 450 millions de dollars correspondent aux fonds que les procureurs disent avoir été levés auprès des investisseurs ; ce montant ne constitue pas, à ce stade, une évaluation judiciaire définitive des pertes ou des restitutions dues. 13

Les positions des clients auraient servi à atteindre des objectifs de revenus

Le résumé de l’acte d’accusation indique que William Sarris aurait fait réaliser ou ordonné des opérations portant sur des positions déjà attribuées à des clients afin de générer des revenus et d’atteindre les objectifs financiers de Linqto. 2

La thèse de l’accusation est que le contrôle exercé par la plateforme sur des véhicules d’investissement dédiés et sur les intérêts détenus par les clients aurait permis de produire des commissions ou revenus de transaction à partir de ces positions. Les procureurs estiment que cela ne correspondait pas à ce qui avait été présenté aux investisseurs sur la propriété de leurs intérêts et sur les prix. 12

Qui est poursuivi, et qui a plaidé coupable ?

En septembre 2026, le parquet fédéral du district sud de New York a annoncé des poursuites pénales pour fraude contre William Sarris, en lien avec le système allégué. 1

Joseph Endoso, devenu directeur général après William Sarris, a plaidé coupable d’avoir participé au système frauduleux, selon le communiqué du département de la Justice. 1 Reuters a rapporté qu’il coopérait avec les procureurs. L’avocat de William Sarris a déclaré que son client était innocent et qu’il contesterait les charges. 3

Une inculpation n’est pas une condamnation. La responsabilité pénale de William Sarris devra être établie devant un tribunal.

Quelles entreprises étaient concernées ?

Les éléments disponibles confirment que Linqto commercialisait des intérêts liés à des entreprises privées et à des titres pré-IPO. Ils ne permettent toutefois pas d’établir de manière fiable une liste exhaustive des sociétés concernées par les faits reprochés.

Il serait donc hasardeux d’énumérer des entreprises spécifiques sans s’appuyer sur l’acte d’accusation complet ou sur les documents détaillés de la procédure de faillite.

Repères chronologiques

• 2020 : début présumé des faits, selon les procureurs. 2
• De 2020 à 2025 : Linqto aurait commercialisé des opportunités d’investissement dans des sociétés privées tout en cachant, selon l’accusation, des marges excessives et en présentant les prix de façon trompeuse. 12
• 8 juillet 2025 : Linqto se place sous la protection du Chapter 11, la procédure américaine de restructuration judiciaire. Des clients engagent rapidement des actions en justice en affirmant avoir été trompés sur des investissements censés leur donner accès au capital de sociétés privées. 3
• En 2025 : une revue menée par la nouvelle direction aurait fait apparaître de possibles violations du droit boursier remontant à 2020, alimentant les enquêtes réglementaires et la restructuration. 7
• Février 2026 : le tribunal des faillites approuve le plan de Chapter 11 de Linqto, selon le cabinet intervenu dans la restructuration. 7
• Septembre 2026 : annonce des poursuites contre William Sarris et du plaidoyer de culpabilité de Joseph Endoso. 1

Ce que la faillite peut — et ne peut pas — régler

La procédure de Chapter 11 est distincte des poursuites pénales. La première porte sur les actifs et dettes de Linqto, les créances des investisseurs et les moyens éventuels de récupérer de la valeur ; la seconde vise à déterminer la responsabilité pénale individuelle des anciens dirigeants. 37

L’approbation d’un plan de faillite ne signifie pas que les investisseurs seront intégralement remboursés. Le montant des récupérations dépendra notamment des actifs disponibles, du traitement des créances prévu par le plan, des résultats d’éventuelles actions en justice et de possibles décisions ultérieures de restitution ou de confiscation.

La nouvelle direction de Linqto et la masse de la faillite ont engagé une restructuration supervisée par le tribunal après avoir identifié des problèmes de conformité potentiels. De son côté, William Sarris conteste les accusations, tandis que Joseph Endoso a admis sa culpabilité. 37