IQE renoue avec la rentabilité grâce à la demande des centres de données IA

IQE, fournisseur de plaquettes de semi-conducteurs composés basé à Cardiff, a nettement redressé ses comptes au premier semestre 2026. Sur les six mois clos le 30 juin, son chiffre d’affaires a progressé de 43 %, à 64,6 millions de livres sterling, et son EBITDA ajusté est redevenu positif à 6 millions de livres, après une perte de 0,4 million un an plus tôt. 18

Le moteur de ce rebond est la montée des investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle et les centres de données. Cette dynamique profite notamment aux matériaux photoniques d’IQE, employés entre autres dans les lasers utilisés par les centres de données. Elle compense le ralentissement antérieur du marché de l’électronique et les perturbations associées aux droits de douane américains. 8

La photonique en tête de la reprise

La photonique a été le segment le plus dynamique au premier semestre : ses revenus ont gagné 45 %, à 38,5 millions de livres, grâce à la demande issue de l’IA, des centres de données et des programmes de défense américains. Le chiffre d’affaires de l’activité sans-fil a, de son côté, augmenté de 40 %, à 26 millions de livres. 18

Une meilleure utilisation des usines et un mix de ventes davantage orienté vers la photonique ont soutenu l’amélioration de la rentabilité. 8 Le retour à un EBITDA ajusté positif marque donc un changement notable après la perte enregistrée au premier semestre de l’année précédente.

Des prévisions 2026 relevées puis confirmées

La diffusion de l’IA stimule les dépenses en équipements de centres de données, et donc les besoins en composants optiques capables de transporter des données à très haut débit. IQE estime que cette tendance soutiendra ses principaux métiers : son carnet de commandes et les accords d’approvisionnement récemment signés doivent alimenter une accélération au second semestre. 89

En juillet, le groupe a relevé sa prévision de croissance du chiffre d’affaires 2026 à plus de 30 % sur un an, contre plus de 20 % auparavant, après une activité semestrielle supérieure aux attentes de la direction. Cette prévision rehaussée a été confirmée. 111

Cette perspective dépend toutefois de la capacité d’IQE à convertir la demande en production et en livraisons, tout en maîtrisant les contraintes d’approvisionnement et les coûts. L’essor de l’IA améliore les débouchés, sans faire disparaître ces risques opérationnels. 8

Davantage de capacité en phosphure d’indium

Au second semestre, IQE prévoit de reconfigurer des équipements de production existants afin d’accroître sa capacité en plaquettes épitaxiées de phosphure d’indium, ou InP. Ces matériaux servent à des applications photoniques, notamment aux lasers destinés aux centres de données. 8

Le groupe veut ainsi se préparer à une hausse durable de la demande, plutôt que de s’appuyer uniquement sur ses capacités actuelles. IQE a aussi annoncé un accord pluriannuel de fourniture de plaquettes InP avec Tower Semiconductor. En juillet, un client technologique mondial stratégique a par ailleurs passé une commande de production de 14 millions de dollars pour des applications d’IA et de centres de données. 4

Des contrats de long terme pour mieux planifier

IQE délaisse progressivement les commandes ponctuelles au profit d’accords de long terme avec ses clients, dont MACOM, Tower Semiconductor et Lumentum. Selon Reuters, l’entreprise considère que ces contrats doivent améliorer la visibilité sur la demande et le taux d’utilisation de ses usines, tout en laissant place à de nouveaux accords et à un potentiel supplémentaire lié à l’IA. 813

Pour un fournisseur de plaquettes, une demande plus prévisible facilite la planification industrielle et réduit la volatilité des commandes reçues à court terme. L’avantage concret dépendra néanmoins de la vitesse à laquelle ces accords se transformeront en volumes de production récurrents.

Pénuries, coûts des matériaux et droits de douane

La reprise intervient dans un contexte de pénuries d’approvisionnement et de hausse du coût des matières premières. Pour réduire son exposition à d’éventuels droits américains et aux perturbations commerciales, IQE envisage d’augmenter sa production aux États-Unis, d’élargir son réseau de fournisseurs et de partager le coût des droits de douane avec ses clients. 6

La demande liée à l’IA renforce donc clairement les perspectives de croissance, mais elle n’élimine pas les fragilités de la chaîne d’approvisionnement. La sécurisation des intrants et la montée en puissance de la production d’InP seront déterminantes pour les attentes du second semestre.

Un passage vers le marché principal de Londres visé en 2027

Après la publication des résultats, l’action IQE gagnait 0,6 % en fin de séance. 13 Le groupe entend aussi demander l’admission de ses titres au marché principal de la Bourse de Londres, en quittant l’AIM — le marché londonien dédié notamment aux entreprises en croissance — avec une finalisation visée au premier semestre 2027. 113

Pour IQE, l’enjeu est désormais de transformer le cycle d’investissement dans l’IA et les centres de données en commandes photoniques, en meilleure utilisation des capacités et en rentabilité durable. Les résultats semestriels et la prévision de chiffre d’affaires relevée signalent un élan tangible ; les contraintes de production, les coûts des matériaux et l’exposition tarifaire demeurent les principaux freins. 18