Longsys débute à Hong Kong près de son prix d’introduction de 236 HK$

Longsys a connu une première séance sans éclat à la Bourse de Hong Kong. Le fabricant de produits de mémoire et de stockage, basé à Shenzhen, a levé environ 7,08 milliards de dollars hongkongais (903 millions de dollars américains) et son titre s’échangeait à 235,80 HK$, juste en dessous du prix d’introduction de 236 HK$, le 8 septembre. 8

Ce résultat est modeste en valeur absolue, mais il résistait relativement bien à la tendance du marché : l’indice Hang Seng reculait de 0,5 % et le Hang Seng TECH de 1,1 % au même moment. 8

Une introduction sans envolée, mais une opération élargie

L’action a ouvert au prix de l’offre avant de céder légèrement du terrain, selon les informations de marché. L’absence de forte hausse initiale fait de cette entrée en Bourse un démarrage prudent plutôt qu’un succès spectaculaire. 813

Le prix final de 236 HK$ par action H était inférieur au plafond de 240,60 HK$ annoncé pendant la commercialisation. Longsys a finalement vendu 29,99 millions d’actions H, après avoir exercé intégralement une option permettant d’augmenter l’opération de 15 %, ce qui a porté le produit brut à environ 7,08 milliards de HK$. 38

Un test pour les IPO chinoises liées à l’IA

Cette cotation intervient dans un contexte de multiplication à Hong Kong des introductions d’entreprises chinoises rattachées à la chaîne d’approvisionnement de l’intelligence artificielle. La mémoire et le stockage sont des composants essentiels des infrastructures d’IA et des systèmes de calcul intensif, aux côtés des processeurs et des équipements réseau.

Avant l’opération, les actions Longsys cotées en Chine continentale avaient gagné environ 50 % depuis le début de l’année, illustrant l’intérêt des investisseurs pour le cycle de la mémoire et le thème de l’IA. 6

Lors de la cérémonie de cotation, le président Cai Huabo a qualifié l’introduction à Hong Kong d’« étape importante » pour approfondir l’expansion mondiale du groupe. 1

Parmi les investisseurs de référence cités figuraient Lenovo et Transsion. CITIC Securities et Citigroup étaient les sponsors conjoints de l’opération, selon les documents de cotation de l’entreprise. 3

Les produits Longsys et l’argument IA

Longsys commercialise des produits de mémoire et de stockage de données sous les marques FORESEE, Zilia et Lexar, destinées à différents segments professionnels et grand public. Ses produits reposent notamment sur les mémoires NAND flash et DRAM, indispensables aux appareils électroniques et aux systèmes informatiques. 1

L’entreprise prévoit de consacrer l’essentiel des fonds levés au développement de ses capacités de conception de puces et de produits de mémoire avancés. Sa documentation pré-introduction indiquait qu’environ 78,3 % du produit de l’opération serait affecté à cet effort de recherche et développement. 12

L’enjeu dépasse donc la seule levée de capitaux : Longsys mise sur une demande durable venant des infrastructures d’IA, des appareils dotés d’IA en périphérie de réseau (edge AI) et, plus largement, du marché du stockage.

Des résultats dopés par le marché de la mémoire

Longsys arrivait sur le marché hongkongais après un premier semestre 2026 exceptionnel. D’après les informations publiées, son bénéfice net semestriel a atteint environ 10,58 milliards de yuans, soit plus de 700 fois le niveau observé un an plus tôt, dans un contexte de forte hausse des prix de la mémoire. 10

Cette dynamique est liée à la tension sur le marché de la mémoire et au renforcement de la demande associée à l’IA. Elle comporte aussi des risques : la hausse des coûts des intrants, les contraintes d’approvisionnement et l’augmentation rapide des prix peuvent peser sur les volumes. Certains clients peuvent également différer leurs achats lorsque les tarifs montent fortement. Les éléments disponibles ne permettent toutefois pas de mesurer avec précision la contribution de chacun de ces facteurs aux résultats du groupe.

Ce qu’il faut retenir

Longsys a réussi une importante opération, élargie jusqu’à 903 millions de dollars, mais sa première séance presque stable traduit un enthousiasme mesuré. Pour l’entreprise, le prochain défi sera d’utiliser ce financement en R&D pour transformer un contexte favorable des prix de la mémoire en avantages technologiques durables et en croissance internationale.

Pour le marché des IPO à Hong Kong, l’opération montre que des capitaux importants restent accessibles aux entreprises crédibles de la chaîne matérielle de l’IA — tout en confirmant que les investisseurs demeurent attentifs au prix d’émission et à la performance dès la première séance. 138