Mistral lève 3 milliards d’euros, un record pour la tech privée européenne

Mistral a levé 3 milliards d’euros en fonds propres pour une valorisation d’environ 21 milliards d’euros (24 milliards de dollars). La société française d’intelligence artificielle présente l’opération comme le plus important tour de financement en actions jamais réalisé par une entreprise technologique européenne non cotée. Il s’agit bien du montant de ce tour de table unique, et non d’un cumul des financements obtenus par les entreprises européennes. 1

Pour Mistral, cet apport doit accélérer le développement de ses modèles et ses travaux de recherche en IA « de frontière », c’est-à-dire les systèmes les plus avancés du secteur. L’enjeu est de taille : rivaliser dans l’IA générative exige des investissements considérables en recherche, en puissance de calcul et en déploiement. 1

Qui a mené ce tour de table ?

Le financement a été mené conjointement par :

• PSG Equity, déjà investisseur de Mistral ;
• Samsung Electronics, nouvel investisseur ;
• le Scaleup Europe Fund, fonds soutenu par l’Union européenne et également nouvel investisseur. 1

Selon Mistral, cette opération la place parmi les entreprises technologiques privées les mieux valorisées d’Europe. Son directeur financier, Johan Bergqvist, a déclaré qu’elle devenait le deuxième groupe technologique privé européen par valorisation et l’entreprise à la croissance la plus rapide. 1

Des modèles plus puissants et de la recherche de pointe

Mistral affirme que les 3 milliards d’euros serviront à renforcer ses modèles d’IA et à investir dans la recherche de pointe. Cette stratégie répond à une réalité du marché : l’entraînement et l’exploitation de modèles avancés nécessitent à la fois des équipes de recherche, des infrastructures informatiques et des capacités de commercialisation à grande échelle. 1

L’entreprise mise aussi sur des modèles ouverts. D’après Reuters, plus de 125 clients peuvent les télécharger, les adapter à leurs besoins puis les faire fonctionner sur leurs propres serveurs. 1

La souveraineté technologique au cœur du discours de Mistral

Mistral ne présente pas son expansion comme une simple compétition commerciale. L’entreprise estime que l’Europe a besoin de son propre fournisseur d’IA afin que des décisions politiques ne menacent pas l’accès à des systèmes d’IA essentiels ou aux chaînes d’approvisionnement qui y sont liées. 1

Cette vision éclaire son insistance sur des infrastructures européennes et sur des modèles que les clients peuvent exploiter dans leurs propres environnements. Sa croissance dépasse néanmoins le marché européen : Mistral indique que sa clientèle s’élargit particulièrement en Asie et en Amérique du Nord. 1

Un objectif de 1 milliard de dollars de revenus récurrents

Mistral a déclaré être en bonne voie pour atteindre 1 milliard de dollars de revenus récurrents annuels d’ici la fin de l’année. 1

Sa valorisation d’environ 24 milliards de dollars constitue une étape majeure pour l’IA européenne, tout en restant très inférieure à celles rapportées pour les concurrents américains Anthropic et OpenAI. Reuters indiquait que les deux entreprises envisageaient une entrée en Bourse en 2026. 1

Mistral considère elle aussi une introduction en Bourse comme une possibilité à terme. Mais Johan Bergqvist a précisé qu’aucun calendrier n’était fixé et qu’il n’y avait pas de discussions actives sur une IPO. 1

Microsoft reste partenaire, mais n’investit pas dans ce tour

Microsoft n’a pas participé à ce financement en actions. Les deux groupes restent toutefois liés par un accord distinct : en juillet, Microsoft a accepté de consacrer plusieurs milliards de dollars à l’infrastructure informatique européenne de Mistral et d’élargir la distribution de ses technologies via son écosystème cloud et logiciel. Microsoft a précisé que cet accord ne prévoyait pas de nouvelle prise de participation dans Mistral. 2

La distinction est importante : la levée de fonds donne à Mistral des moyens propres pour financer sa recherche et sa croissance, tandis que l’accord avec Microsoft porte sur l’infrastructure et la distribution, sans accroître la participation de l’américain au capital. 2