Pourquoi G42 envisage une majorité américaine pour sécuriser ses puces d’IA

G42 envisagerait une restructuration à dominante américaine avant tout pour une raison de contrôle des exportations. Le groupe d’intelligence artificielle basé à Abou Dhabi dispose actuellement d’un accès temporaire à certaines puces américaines de pointe sans licence examinée au cas par cas, un régime qui court approximativement jusqu’en avril 2027. Selon les informations rapportées, il étudie soit la cession d’une participation majoritaire à des entreprises américaines, soit la création d’une entité établie aux États-Unis, afin de conserver cet accès au-delà de cette échéance. Aucune transaction n’a été annoncée. 1

Pourquoi l’actionnariat américain peut compter

À Washington, les processeurs destinés à l’IA ne sont pas considérés comme de simples biens commerciaux. Pour un opérateur de grandes infrastructures d’IA situé hors des États-Unis, les autorités examinent notamment qui possède et contrôle l’entreprise, où elle opère, ainsi que les garanties permettant de suivre et de sécuriser l’usage des technologies et de la puissance de calcul.

Une structure de droit américain détenue majoritairement par des intérêts américains pourrait donner à G42 un profil plus convaincant en matière de gouvernance et de juridiction au regard des règles américaines de contrôle des exportations. L’objectif serait de répondre aux craintes récurrentes de Washington : que des technologies sensibles ou des capacités de calcul américaines puissent être exposées à la Chine via des partenaires, fournisseurs ou clients étrangers.

Cela ne constituerait toutefois pas un laissez-passer permanent pour les puces. L’exemption rapportée est temporaire et l’accès futur pourrait rester soumis à des exigences sur l’usage final, l’emplacement physique des équipements, la cybersécurité, le reporting, les audits, la gouvernance et le contrôle effectif. 1

Les concessions déjà faites par G42

Cette possible évolution de l’actionnariat prolongerait un virage déjà engagé loin des liens technologiques chinois et en direction de partenaires américains.

En avril 2024, Microsoft a investi 1,5 milliard de dollars dans G42, obtenant une participation minoritaire et un siège au conseil d’administration. Le partenariat était assorti d’engagements de sécurité envers les gouvernements américain et émirati, et G42 a accepté d’utiliser les services cloud de Microsoft pour ses applications d’IA.

Cet accord est intervenu après le désengagement de G42 de ses investissements en Chine et le lancement du retrait de technologies chinoises de ses activités, dans un contexte d’inquiétudes américaines sur ses relations commerciales. Un responsable de la Maison-Blanche a ensuite cité la rupture des liens avec Huawei comme un élément déterminant de l’appréciation favorable du partenariat avec Microsoft.

Des informations publiées en 2026 indiquent également que G42 a retiré des équipements Huawei et mis en place, dans ses centres de données, une supervision conforme aux spécifications américaines. Si ces mesures se poursuivent, elles s’inscrivent dans la même logique qu’une restructuration orientée vers les États-Unis : démontrer que des infrastructures d’IA sensibles peuvent être gouvernées et observées selon des garanties acceptables pour les autorités américaines. 6

Quel effet sur le contrôle du cheikh Tahnoon ?

G42 est contrôlé par le cheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, conseiller à la sécurité nationale des Émirats arabes unis et membre influent de la famille régnante d’Abou Dhabi. La vente directe d’une participation majoritaire à des investisseurs américains réduirait vraisemblablement sa part économique dans G42. 1

La question de son contrôle de vote effectif est plus incertaine. Elle dépendrait de clauses qui ne sont pas publiques : catégories d’actions, droits de nomination au conseil, droits de veto, règles relatives au bénéficiaire effectif et importance de la participation émiratie conservée.

La création d’une structure distincte, établie aux États-Unis, pourrait permettre de préserver davantage d’influence émiratie sur la société mère ou les activités hors des États-Unis qu’une vente majoritaire de l’ensemble du groupe. Pour les régulateurs américains, la question centrale serait néanmoins sans doute celle du contrôle réel, plutôt que la seule domiciliation juridique ou la détention nominale de la plus grosse participation. Il s’agit d’une déduction fondée sur les options rapportées, et non sur une documentation d’opération rendue publique. 1

Une base d’investisseurs plus américaine, mais aucun acheteur identifié

Une opération de ce type rapprocherait G42 d’une base d’investisseurs et d’une gouvernance davantage centrées sur les États-Unis. Microsoft est déjà un investisseur stratégique minoritaire, représenté au conseil d’administration, mais aucun élément public ne permet d’affirmer qu’il serait l’acquéreur majoritaire envisagé.

Pour G42, l’intérêt d’un investisseur américain de contrôle serait donc à la fois réglementaire et financier : il alignerait plus étroitement l’actionnariat, la pile technologique, les engagements de sécurité et les alliances stratégiques du groupe avec le pays qui contrôle l’accès aux accélérateurs d’IA les plus avancés.

Le campus d’IA de 5 gigawatts rend l’enjeu crucial

La continuité d’approvisionnement en puces est essentielle au projet de campus d’IA émirato-américain prévu à Abou Dhabi. Le site doit atteindre 5 gigawatts de capacité ; sa première phase, Stargate UAE, devait entrer en service en 2026 avec environ 100 000 puces Nvidia.

G42 développe ce projet avec de grands partenaires technologiques américains, dont OpenAI, Oracle, Nvidia, Cisco et SoftBank. L’accès durable aux processeurs de Nvidia — et potentiellement d’AMD et d’autres fournisseurs américains — est donc indispensable pour transformer cette infrastructure projetée en réelle capacité de calcul opérationnelle. G42 a indiqué que les premières livraisons seraient principalement composées de puces Nvidia, avec aussi des systèmes AMD et Cerebras. 9

Une restructuration orientée vers les États-Unis pourrait renforcer la crédibilité du projet auprès des fournisseurs et des régulateurs, en réduisant les risques perçus de contrôle ou de détournement. Elle ne réglerait pas pour autant tous les sujets : Reuters a rapporté que les accords de plusieurs milliards de dollars liés au campus continuaient de soulever des questions de sécurité non résolues après leur annonce.

En bref

Les options étudiées par G42 traduisent un arbitrage majeur : accepter davantage d’actionnariat et de supervision américains en échange d’une voie plus solide vers les puces avancées nécessaires à ses ambitions de long terme dans l’IA. L’incertitude principale porte sur le niveau de contrôle qu’Abou Dhabi — et le cheikh Tahnoon — serait prêt à céder, ainsi que sur la capacité d’une nouvelle structure à convaincre les autorités américaines lorsque le régime actuel arrivera à échéance, vers avril 2027. 1