Pourquoi Bruxelles ne prévoit pas de pénurie immédiate de gaz malgré des stocks faibles

Les stocks de gaz de l’Union européenne étaient remplis à environ 65 % au début de septembre, un niveau nettement inférieur à la position habituelle à cette période. Pour autant, la Commission européenne et les États membres ne voient pas de risque immédiat pour la sécurité d’approvisionnement. La nuance est essentielle : des réserves basses rendent l’Europe plus vulnérable à un choc de prix ou à un hiver défavorable, mais elles ne signifient pas, à elles seules, que le gaz va manquer. 14

Pourquoi l’UE considère pouvoir couvrir la demande

Lors de la réunion du groupe de coordination pour le gaz du 3 septembre, les experts de la Commission et des États membres ont souligné que le marché européen n’est plus dans la même situation qu’en 2021-2022. L’UE a diversifié ses sources d’approvisionnement, augmenté ses capacités d’importation de gaz naturel liquéfié (GNL) et réduit sa consommation de gaz. D’après les projections fondées sur les données historiques, elle demeure suffisamment préparée pour l’hiver, tout en devant surveiller étroitement un marché mondial exceptionnellement tendu. 1

Les stocks souterrains ne sont en effet qu’une composante du système. Pendant l’hiver, l’Europe peut également être alimentée par les gazoducs et les terminaux méthaniers qui reçoivent le GNL. Cette souplesse explique qu’un taux de remplissage inférieur ne déclenche pas automatiquement une urgence d’approvisionnement physique.

Pourquoi le remplissage a pris du retard

La saison de reconstitution des réserves a commencé avec un handicap majeur. Début août, les stocks européens étaient remplis à un peu moins de 58 %, leur niveau le plus bas pour cette période depuis le début des données comparables en 2011, selon Reuters. 2

La perturbation extérieure la plus importante vient du Qatar. Fin août, Reuters rapportait une chute de 96 % des exportations qataries de GNL pendant les perturbations liées au conflit : seulement 18 cargaisons avaient été expédiées sur la période citée, contre 509 un an plus tôt. QatarEnergy a par ailleurs prolongé ses avis de force majeure auprès de clients européens et asiatiques, alors que les incertitudes persistent sur la circulation dans le détroit d’Ormuz.

L’Europe se retrouve donc en concurrence avec l’Asie pour un volume réduit de cargaisons de GNL flexibles. Or ces cargaisons peuvent être redirigées d’une région à l’autre selon les prix. Pour attirer davantage de gaz et continuer à remplir ses réserves, l’Europe pourrait devoir surenchérir face aux acheteurs asiatiques.

La météo estivale a également compliqué la situation. Des vagues de chaleur sévères ont accru la demande d’électricité produite à partir de gaz, réduisant les volumes qui auraient pu être injectés dans les stocks pendant la période habituellement dédiée au remplissage. 6

Le risque majeur : un coussin de sécurité plus mince

La politique européenne de stockage vise à constituer un important matelas avant l’hiver. L’UE avait fixé un objectif de remplissage à 90 % d’ici novembre, avant de l’assouplir à 80 % d’ici décembre afin d’éviter une ruée sur les achats avant l’hiver, susceptible de faire monter les prix. 2

À environ 65 %, le système dispose de moins de marge face aux imprévus. Un hiver froid et prolongé, une nouvelle interruption des livraisons de GNL, une panne d’infrastructure ou de gazoduc, ou encore une hausse de la demande asiatique de GNL pourraient fortement renchérir le gaz disponible, même si l’Europe parvient toujours à s’en procurer. Reuters a identifié les faibles niveaux de stockage comme un facteur de risque de pics de prix durant l’hiver. 2

La position de la Commission n’est donc pas une garantie absolue. Elle affirme que le système actuel peut répondre à la demande hivernale dans les conditions envisagées aujourd’hui ; elle ne dit pas que le marché est à l’aise.

Les facteurs qui décideront de l’issue de l’hiver

Plusieurs variables seront déterminantes :

• Le GNL qatari et la situation dans le détroit d’Ormuz : une reprise des exportations et du trafic maritime réduirait la tension mondiale ; une perturbation prolongée la maintiendrait.
• La capacité de l’Europe à obtenir du GNL non qatari : davantage de cargaisons en provenance d’autres fournisseurs amélioreraient le niveau des réserves et limiteraient la dépendance au marché au comptant.
• Le rythme des injections en fin de saison : chaque volume ajouté aux stocks renforce la marge disponible pendant les pics de demande de chauffage.
• Les températures hivernales et la demande électrique : le froid augmente les besoins de chauffage ; une forte utilisation du gaz pour produire l’électricité peut encore tendre l’équilibre.
• La demande asiatique et la fiabilité des infrastructures : des achats asiatiques plus soutenus ou un nouvel incident sur l’offre ou les infrastructures rendraient la faiblesse des réserves beaucoup plus sensible.

Ce que fait Bruxelles

À ce stade, la Commission ne demande pas d’intervention d’urgence sur le marché. Elle suit la situation avec les États membres au sein du groupe de coordination pour le gaz, l’instance chargée d’évaluer la sécurité d’approvisionnement et de coordonner la préparation. 1

L’enjeu politique consiste à rester prêt sans déclencher des achats paniques qui alourdiraient encore la facture du gaz. L’Europe peut éviter une pénurie physique, mais elle abordera l’hiver avec un coussin plus réduit — et une sensibilité nettement plus forte à la météo, aux flux de GNL et aux prix.