Rémunération chez Apple : les nouveaux packages de John Ternus et Tim Cook décryptés

Le passage de relais chez Apple s’accompagne de deux rémunérations très élevées, mais structurées différemment. John Ternus, qui a succédé à Tim Cook au poste de directeur général le 1er septembre 2026, bénéficie d’une rémunération cible d’environ 58 millions de dollars pour l’exercice fiscal 2027. Tim Cook, devenu président exécutif, reçoit de son côté une rémunération cible d’environ 47 millions de dollars. Dans les deux cas, l’essentiel du montant repose sur des actions et non sur un salaire garanti : la valeur effectivement perçue pourra donc être supérieure ou inférieure à cette cible. 12

Le package de 58 millions de dollars de John Ternus

La rémunération de Ternus pour l’exercice 2027 comprend un salaire annuel de 3 millions de dollars et une dotation annuelle en actions d’une valeur cible de 55 millions de dollars. Apple lui a également accordé, pour la période de l’exercice 2026 durant laquelle il a exercé ses fonctions de directeur général, une attribution proratisée de 2,5 millions de dollars en unités d’actions restreintes (RSU). 26

La dotation de 55 millions de dollars prévue pour l’exercice 2027 se répartit ainsi :

• 13,75 millions de dollars en RSU fondées sur le temps, soit 25 % de la dotation. Ces unités sont acquises par tranches de 12,5 % tous les six mois, sur une période de quatre ans. 6
• 41,25 millions de dollars en RSU liées à la performance, soit 75 % de la dotation. Leur acquisition dépend du rendement total pour les actionnaires d’Apple comparé à celui des autres entreprises de l’indice S&P 500. 26

La partie liée à la performance n’est pas garantie à sa valeur cible. Selon le mécanisme communiqué par Apple, entre 0 % et 200 % du nombre cible d’unités peuvent finalement être acquises, en fonction de la performance boursière relative du groupe. 2

Le chiffre de 58 millions de dollars doit donc être lu comme un objectif de rémunération, et non comme un revenu annuel assuré. Le salaire fixe n’en représente qu’une faible partie ; la majorité dépend à la fois de l’évolution de l’action Apple et des résultats obtenus selon les critères prévus.

Tim Cook passe à 47 millions de dollars comme président exécutif

En quittant la direction générale après 15 ans, Cook voit sa rémunération cible diminuer, sans pour autant se détacher immédiatement d’Apple. Pour l’exercice fiscal 2027, son package s’élève à environ 47 millions de dollars, avec un salaire annuel de 2 millions de dollars à compter du 26 septembre et une dotation cible en actions de 45 millions de dollars. 1510

Cette nouvelle dotation est divisée à parts égales :

• 22,5 millions de dollars en RSU fondées sur le temps ;
• 22,5 millions de dollars en RSU liées à la performance. 5

La partie fondée sur le temps suit le même calendrier général : 12,5 % des unités sont acquises tous les six mois pendant quatre ans. Les documents et informations disponibles ne précisent toutefois pas les modalités exactes d’acquisition après le départ à la retraite pour la nouvelle dotation de Cook au titre de l’exercice 2027. Sa rémunération en actions reste soumise aux conditions du plan ; les dispositifs de performance d’Apple ont historiquement reposé sur le rendement total relatif pour les actionnaires, avec une acquisition comprise entre 0 % et 200 % de la cible. 2

Une baisse par rapport aux 74,3 millions de dollars de 2025

Pour son dernier exercice complet comme directeur général, Tim Cook avait déclaré une rémunération totale de 74,3 millions de dollars en 2025, dont 57,5 millions de dollars en actions, auxquels s’ajoutaient un salaire de 3 millions de dollars et d’autres éléments de rémunération.

Comparé à ce montant, le nouveau package cible de 47 millions de dollars est inférieur d’environ 27,3 millions de dollars, soit près de 37 % de moins. La comparaison doit cependant être maniée avec prudence : les 74,3 millions de dollars correspondent à une rémunération totale constatée, incluant plusieurs éléments au-delà du salaire et des actions, tandis que les 47 millions de dollars représentent une cible pour l’exercice 2027. Le salaire et les actions de Cook pour 2025 totalisaient à eux seuls environ 60,5 millions de dollars.

La comparaison la plus éclairante est donc celle de la structure. Cook reçoit désormais un salaire inférieur et une dotation en actions plus réduite, mais une part importante de sa rémunération demeure liée à la valeur de l’action Apple et à la performance du groupe plutôt qu’à des versements fixes en numéraire.

Ce que ces rémunérations révèlent de la succession chez Apple

Ces changements interviennent dans le cadre du plan de succession annoncé par Apple en avril 2026. Ternus est devenu directeur général après avoir dirigé l’ingénierie matérielle d’Apple en tant que vice-président senior. Cook, qui a dirigé l’entreprise pendant 15 ans, est désormais président exécutif. 42

Apple conserve ainsi une méthode de rémunération familière pour ses dirigeants : une forte composante en actions, une part substantielle indexée sur la performance et un calendrier d’acquisition étalé sur plusieurs années. Les documents précédemment publiés par le groupe présentent l’utilisation du rendement relatif pour les actionnaires et de l’actionnariat à long terme comme un moyen de rapprocher la rémunération des dirigeants des performances de l’entreprise et des intérêts des actionnaires. 1

Pour Ternus, le poids exceptionnel des actions place clairement l’accent sur la capacité d’Apple à créer de la valeur à long terme. Pour Cook, la cible de 47 millions de dollars montre que la transition correspond à un changement de responsabilités plutôt qu’à un départ immédiat du groupe. En revanche, les modalités précises applicables à ses nouvelles actions après sa retraite restent indéterminées au vu des éléments disponibles.