Pourquoi Pomerantz enquête sur Baidu et ce que cela implique pour les investisseurs de BIDU

L’enquête lancée par Pomerantz LLP cherche à déterminer si Baidu et certains de ses dirigeants ou administrateurs ont correctement informé les investisseurs de risques susceptibles d’influencer le cours de l’action. Elle ne constitue pas, à elle seule, une conclusion de fraude avérée. 212

Le dossier repose principalement sur trois éléments : la pression géopolitique liée au Pentagone, la détérioration des résultats financiers et les interrogations sur la vitesse à laquelle les investissements de Baidu dans l’intelligence artificielle — ou IA — pourront générer des revenus significatifs.

Pourquoi Baidu fait-il l’objet d’une enquête ?

Le premier déclencheur important a été un article publié le 26 novembre 2025. Selon ce rapport, le Pentagone avait conclu que Baidu, Alibaba et BYD devraient être ajoutées à une liste d’entreprises considérées comme aidant l’armée chinoise. Cette conclusion figurait dans une lettre datée du 7 octobre, adressée à des responsables du Congrès américain par Stephen Feinberg, alors secrétaire adjoint à la Défense. 17

Pour les investisseurs détenant les titres de Baidu aux États-Unis, cette information soulevait une question de transparence : l’entreprise avait-elle suffisamment détaillé les risques géopolitiques, réglementaires et boursiers liés à ces allégations de liens militaires ? C’est cette question que Pomerantz examine dans le cadre d’une enquête portant sur une éventuelle fraude boursière ou d’autres pratiques commerciales illégales. 212

Une nuance reste toutefois essentielle. Les informations disponibles indiquaient initialement que le statut officiel des entreprises sur la liste concernée n’était pas clairement établi. Il faut donc distinguer une conclusion rapportée, une proposition d’inscription et une désignation officielle définitive.

Quel a été l’effet des informations du Pentagone sur l’action BIDU ?

Les American Depositary Shares (ADS) de Baidu — des titres représentant des actions étrangères et négociés sur une place américaine — ont perdu 1,54 dollar, soit environ 1,3 %, pour clôturer à 116,34 dollars le 26 novembre 2025, selon les données reprises dans plusieurs avis d’enquête destinés aux investisseurs. 410

Cette réaction a ajouté une nouvelle source d’incertitude pour les investisseurs qui évaluaient déjà Baidu comme une entreprise technologique chinoise cotée aux États-Unis. Une éventuelle inscription sur une liste liée au Pentagone peut raviver les craintes de tensions entre Washington et Pékin, de restrictions potentielles et d’une moindre accessibilité ou attractivité des titres américains de l’entreprise.

La baisse observée ce jour-là montre comment le marché a réagi à la nouvelle. Elle ne permet pas, en revanche, de déterminer à elle seule l’impact financier à long terme d’une éventuelle désignation.

Des résultats qui ont compliqué le pari sur l’IA

Les résultats publiés par la suite ont rendu la thèse d’investissement plus difficile à défendre. Au deuxième trimestre 2026, le chiffre d’affaires de Baidu a reculé de 4 % sur un an, à 31,33 milliards de yuans, contre environ 31,96 milliards attendus par les analystes cités par Reuters. Le bénéfice net a plongé de 68 %, à 2,3 milliards de yuans. Les actions de Baidu cotées aux États-Unis ont perdu 7 % dans les échanges matinaux après cette publication, selon Reuters.

Le trimestre a marqué le cinquième recul consécutif du chiffre d’affaires de l’entreprise. Les articles consacrés aux résultats ont attribué cette faiblesse à la pression persistante sur la publicité et au coût de la transformation de Baidu vers l’intelligence artificielle.

Les activités alimentées par l’IA progressaient pourtant. Le chiffre d’affaires du cœur de métier lié à l’IA, qui comprend notamment l’informatique en nuage et les applications d’IA, a augmenté de 25 % sur un an, à 12,5 milliards de yuans. Cette croissance n’a toutefois pas encore suffi à compenser le recul de l’activité globale ni à convaincre les investisseurs que la monétisation de l’IA interviendrait assez vite.

C’est là que se situe la principale tension financière : Baidu présente l’IA comme un moteur de croissance majeur, tandis que son activité publicitaire historique s’essouffle et que les infrastructures nécessaires à l’IA exigent des investissements importants.

Des résultats faibles ne prouvent pas, en eux-mêmes, que la direction a trompé les actionnaires. Ils donnent toutefois aux investisseurs une raison d’examiner de plus près le calendrier, la précision et l’exhaustivité des informations publiées auparavant.

Que peut changer l’enquête pour la confiance des investisseurs ?

L’effet le plus probable, à ce stade, est une hausse de la décote de risque appliquée à Baidu plutôt qu’une modification immédiate de ses activités. Les investisseurs pourraient se montrer plus sensibles aux annonces concernant les autorités publiques, les procédures judiciaires, les dépenses consacrées à l’IA, l’évolution de la publicité et la capacité de l’entreprise à générer des liquidités grâce à ses nouveaux produits.

Si l’enquête débouchait sur de nouvelles allégations ou sur des actions en justice officielles, la volatilité du titre pourrait s’accroître. Baidu pourrait également devoir supporter un risque perçu plus élevé en matière de communication financière et de contentieux, ainsi que mobiliser du temps et des ressources pour sa défense. Il s’agit de conséquences possibles, et non de résultats établis.

Il convient aussi de ne pas confondre une enquête menée par un cabinet d’avocats avec un jugement rendu contre l’entreprise. Ce type de démarche vise souvent à déterminer si des réclamations sont fondées et si les actionnaires disposent de recours. L’annonce de Pomerantz ne démontre pas, à elle seule, que Baidu a commis une fraude boursière. 212

La position de Baidu sur le marché est-elle menacée ?

Le risque concurrentiel serait indirect. Baidu doit financer et commercialiser ses activités d’IA alors que son activité publicitaire traverse une période difficile. Si les inquiétudes juridiques et géopolitiques affaiblissent la confiance des investisseurs, l’entreprise pourrait évoluer dans un environnement moins favorable pour lever des capitaux, nouer des partenariats et financer ses projets à long terme.

Les éléments disponibles ne permettent toutefois pas d’affirmer que l’enquête a déjà réduit les activités de Baidu, sa part de marché ou sa capacité à rivaliser avec ses concurrents. Le chiffre d’affaires de ses principales activités liées à l’IA était toujours en croissance au deuxième trimestre 2026.

La suite dépendra de plusieurs questions encore ouvertes : ce que l’enquête établira, l’éventuelle intervention des autorités ou des tribunaux, l’évolution du statut lié au Pentagone et la capacité de Baidu à transformer ses produits et infrastructures d’IA en croissance durable et rentable.

Pour les investisseurs, l’enjeu ne se résume donc pas à la baisse du titre après une série de manchettes négatives. Il s’agit surtout de savoir si les informations publiées par Baidu et sa stratégie dans l’IA résisteront à un examen plus attentif alors que ses sources de revenus traditionnelles continuent de se contracter.