Pourquoi les actions crypto ont flambé le 20 août

Le bond des actions liées aux cryptomonnaies le 20 août 2026 s’explique par la conjonction de deux annonces. D’un côté, le Trésor américain a renforcé son dispositif de rachats d’obligations à longue échéance, ce qui a amélioré le sentiment général envers les actifs risqués. De l’autre, Donald Trump a relancé les espoirs d’adoption du CLARITY Act, un projet de loi destiné à clarifier les règles américaines applicables aux actifs numériques. 12

Cette envolée ne signifiait pas que le texte était devenu loi. Elle traduisait plutôt des anticipations plus favorables concernant la liquidité et la réglementation — deux facteurs qui peuvent encore évoluer selon les conditions du marché obligataire et les négociations au Sénat.

Les deux moteurs du rallye

1. Des rachats du Trésor plus importants ont dopé l’appétit pour le risque

Le Trésor a annoncé qu’il allait au moins doubler la taille de ses opérations de rachat de titres à plus longue échéance : le plafond passerait de 2 à au moins 4 milliards de dollars par opération à partir du 9 septembre. 515

L’annonce est intervenue après une forte vente d’obligations, qui avait propulsé le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans à son plus haut niveau depuis 2007. Les investisseurs ont vu dans cette décision une manière de soutenir la liquidité sur la partie longue de la courbe des taux. La baisse des rendements à long terme et l’affaiblissement du dollar ont ensuite créé un environnement généralement favorable aux actifs à forte volatilité, comme le bitcoin et les actions liées aux cryptomonnaies. 12

Il s’agissait donc d’un facteur macroéconomique, et non d’une mesure destinée spécifiquement au secteur crypto. La décision du Trésor a surtout modifié le contexte de liquidité et de prise de risque dans lequel évoluent les actifs numériques.

2. Trump a ravivé les espoirs autour du CLARITY Act

Lors d’une réunion organisée à la Maison-Blanche avec des dirigeants du secteur crypto, Donald Trump a demandé au Congrès d’adopter avant la fin de l’année une « version équitable » du CLARITY Act. Le projet de loi était bloqué au Sénat, mais cette intervention publique a fait renaître l’idée qu’un compromis restait possible. 1317

L’annonce a particulièrement soutenu les entreprises dont les revenus, les produits ou la valorisation dépendent des règles américaines applicables aux cryptomonnaies. Une distinction plus nette entre titres financiers et matières premières pourrait réduire l’incertitude pour les plateformes d’échange, les émetteurs de jetons, les sociétés spécialisées dans les stablecoins et les entreprises détenant du bitcoin dans leur bilan.

Les investisseurs ont donc traité les propos de Trump comme un catalyseur réglementaire potentiel — et non comme la garantie que le texte serait adopté.

Ce que changerait le CLARITY Act

Le Digital Asset Market CLARITY Act of 2025, ou CLARITY Act de 2025, est le projet de loi H.R. 3633. Il créerait un cadre légal pour les « commodities numériques », c’est-à-dire certaines catégories d’actifs numériques définies par le texte. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l’autorité américaine des marchés de matières premières et des produits dérivés, aurait en règle générale compétence sur ces actifs ainsi que sur les plateformes, courtiers et négociants concernés.

Le texte redessinerait également le partage des responsabilités entre la CFTC et la Securities and Exchange Commission (SEC), le régulateur américain des marchés financiers. La CFTC jouerait un rôle central pour les actifs répondant à la définition de « commodity numérique », tandis que la SEC conserverait certaines compétences sur les titres numériques et les opérations du marché primaire.

Pour le secteur, l’objectif serait de remplacer les interprétations changeantes des agences et les procédures de contrôle au cas par cas par des règles de conformité plus prévisibles. Pour les investisseurs, la question centrale reste toutefois de savoir si ce nouveau partage de compétences offrirait une surveillance suffisante à mesure que les plateformes et les marchés de jetons se développent.

Pourquoi le texte divise la classe politique

Les partisans du projet estiment qu’un cadre clair donnerait aux entreprises crypto une voie réglementaire praticable aux États-Unis et renforcerait la compétitivité du pays dans les actifs numériques. Ses opposants, notamment des élus démocrates et des associations de défense des consommateurs, craignent qu’un transfert de compétences vers la CFTC ne réduise la supervision de la SEC et ne crée des failles en matière de protection des investisseurs, de règles de conduite des plateformes et de lutte contre la criminalité financière. 35

Les dispositions éthiques ont ajouté un obstacle politique. Plusieurs articles ont souligné que les restrictions envisagées sur les intérêts financiers liés aux cryptomonnaies détenus par des responsables publics pourraient concerner Donald Trump. Reuters a rapporté que ses entreprises familiales liées aux cryptomonnaies lui avaient rapporté plus de 1,4 milliard de dollars. 17

Cette situation nourrit les accusations de conflit d’intérêts : un président qui défend une législation favorable au secteur pourrait bénéficier personnellement de son expansion. Le désaccord sur ces règles éthiques a contribué à ralentir le projet, qui n’était toujours pas adopté au moment du rallye. 17

Comment ont évolué le bitcoin, l’ether et les actions crypto

Les chiffres publiés le 20 août variaient selon qu’ils correspondaient aux échanges en séance, aux transactions avant l’ouverture de Wall Street ou à une période glissante de 24 heures. Le tableau d’ensemble reste néanmoins clair : le bitcoin a franchi les 70 000 dollars, l’ether a fait mieux que lui et plusieurs valeurs liées aux cryptomonnaies ont nettement progressé.

• Bitcoin : il a gagné plus de 5 % dans l’un des relevés publiés, atteignant environ 72 384 dollars, son plus haut niveau depuis le 1er juin. Sa hausse sur les deux séances précédentes s’élevait à environ 12 %. D’autres relevés le situaient entre 71 505 et 71 880 dollars selon l’heure de mesure. 1314
• Ether : il a progressé d’environ 18 % sur 24 heures dans les données de marché disponibles, surperformant nettement le bitcoin. 5
• Coinbase : le titre a gagné environ 7 % en séance selon CNBC, même si les données intrajournalières et de préouverture différaient selon le moment retenu. 13
• Circle : l’action a également avancé d’environ 7 % dans le même relevé. 13
• Strategy : l’entreprise, très exposée au bitcoin, a progressé avec la cryptomonnaie. Les sources font état de hausses comprises entre environ 6 % et plus de 8 % selon les périodes observées. 1213
• Canaan : le fabricant de matériel pour le minage de bitcoins a suivi le mouvement, avec une hausse de 12,5 % rapportée par un relevé de marché. Ce chiffre correspond à une évolution en séance et ne doit pas être assimilé à une clôture définitive.
• Robinhood : le titre a également progressé avant l’ouverture de la Bourse ; une donnée faisait état d’une hausse de 5,77 %, qui ne constitue pas nécessairement sa variation à la clôture.

Ce que ce mouvement signifie pour les investisseurs

Le rallye du 20 août comportait deux dimensions. L’annonce du Trésor a fourni l’impulsion macroéconomique, en améliorant la perception de la liquidité du marché obligataire et en encourageant la prise de risque. Le soutien de Trump au CLARITY Act a ajouté un récit propre au secteur crypto, en augmentant la probabilité perçue de règles américaines plus lisibles. 12

Aucun de ces catalyseurs n’a supprimé les risques de fond. Les rachats du Trésor ne garantissent pas une baisse durable des rendements à long terme, et le soutien présidentiel ne garantit pas l’adoption d’un texte contesté au Sénat. L’interprétation la plus prudente est donc la suivante : le marché a intégré de meilleures conditions de liquidité et un regain d’élan politique, pas un résultat réglementaire définitif.