Bitcoin bondit de plus de 20 % : les ressorts du rallye et les niveaux à surveiller

Le bitcoin a vécu une semaine spectaculaire fin août 2026, passant d’environ 63 000 dollars à un sommet proche de 79 500 dollars avant de se replier dans la zone des 77 000 dollars. La hausse de plus de 20 % ne s’explique pas par un seul facteur : elle résulte de la combinaison d’un choc de liquidité venu du marché obligataire américain, d’un regain d’optimisme réglementaire à Washington et d’un débouclage massif des positions vendeuses. 125

Pourquoi le bitcoin a-t-il autant progressé ?

Les rachats du Trésor ont détendu le marché obligataire

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a annoncé un renforcement des opérations de rachat de titres de dette à longue maturité. Le plafond par opération devait passer de 2 à au moins 4 milliards de dollars, à compter du 9 septembre. 15

Cette décision est intervenue après une forte vente d’obligations américaines, qui avait poussé le rendement du Treasury à 30 ans à son plus haut niveau depuis 2007. En soutenant les obligations à longue échéance, le Trésor a contribué à faire baisser les rendements et à améliorer les conditions de liquidité. Pour les actifs risqués et sensibles aux taux, comme le bitcoin, cet environnement est généralement plus favorable. 12

Certains analystes ont décrit cette stratégie comme un possible prélude à un contrôle de facto de la courbe des taux : autrement dit, une volonté du Trésor de contenir les rendements à long terme sans qu’il s’agisse d’un programme officiel de la Réserve fédérale. Cette lecture relève toutefois du commentaire de marché et ne constitue pas la confirmation d’un régime formel de contrôle de la courbe des taux. 12

Washington a ravivé l’espoir d’un cadre réglementaire plus clair

Le sommet de la Maison-Blanche consacré aux cryptomonnaies et le soutien de Donald Trump au projet de loi CLARITY ont fourni un second catalyseur. Le texte vise à clarifier les règles américaines applicables aux actifs numériques. La perspective d’un cadre plus prévisible a réduit, au moins temporairement, le risque réglementaire perçu par les investisseurs et encouragé la prise de risque. 12

Une proposition de la Securities and Exchange Commission (SEC), le régulateur américain des marchés, ainsi que les échanges entre la Maison-Blanche et des dirigeants du secteur ont également contribué à améliorer le sentiment. 59

Le mécanisme immédiat : un « short squeeze »

Le déclencheur technique a été un rachat forcé de positions vendeuses. De nombreux traders avaient parié sur une poursuite de la baisse du bitcoin. Lorsque le cours a franchi successivement les seuils de 70 000 puis de 77 000 dollars, leurs positions ont été liquidées ou débouclées, les obligeant à racheter du bitcoin et accélérant encore la hausse.

Les estimations disponibles font état de plus de 3 milliards de dollars de liquidations de positions courtes depuis le début du mouvement. 35 Une autre estimation évoque un épisode de 2,7 milliards de dollars, présenté comme le plus important depuis la création des relevés concernés.

Ce type de dynamique peut produire une hausse très rapide sans nécessairement prouver qu’une demande durable au comptant est déjà installée. La question centrale est donc de savoir si les achats réels prendront le relais une fois les vendeurs forcés sortis du marché.

Quel a été l’impact sur Ethereum, Hyperliquid et la capitalisation du marché ?

Le mouvement ne s’est pas limité au bitcoin.

• Ethereum a d’abord surperformé, avec une progression d’environ 18 à 20 % et un cours proche de 2 500 dollars. Le récit de l’amélioration de la liquidité et de la clarification réglementaire s’est rapidement étendu aux autres grandes cryptomonnaies. 357

• Hyperliquid a également profité du regain d’appétit pour les contrats perpétuels et les actifs plus spéculatifs. Son jeton HYPE a atteint un record proche de 82 dollars, dans un contexte où Donald Trump a évoqué le travail de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) visant à permettre une présence réglementée de Hyperliquid aux États-Unis. 3 Les éléments disponibles ne permettent toutefois pas d’attribuer l’intégralité de la hausse de HYPE au seul mouvement du bitcoin ni d’établir avec certitude l’évolution de sa capitalisation.

• La capitalisation du bitcoin est remontée à environ 1 550 milliards de dollars lorsqu’il évoluait près de 77 000 dollars, contre environ 1 300 milliards de dollars lorsqu’il se négociait autour de 65 000 dollars plus tôt en août. 3

• Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré un regain de demande. Les fonds liés au bitcoin ont attiré environ 606,3 millions de dollars sur une séance, tandis que l’activité sur les ETF et les dérivés s’est intensifiée. 3 Ces données indiquent une participation accrue des investisseurs institutionnels, mais elles ne suffisent pas à démontrer que ces derniers ont constitué les acheteurs marginaux dominants pendant toute la hausse.

Le marché baissier est-il vraiment terminé ?

La réponse reste incertaine. Le franchissement de 70 000 dollars et l’envolée vers 79 500 dollars ont nettement amélioré la dynamique, mais plusieurs signaux invitent encore à la prudence.

Les arguments en faveur d’un retournement

Le bitcoin a enregistré sa plus forte progression hebdomadaire depuis plusieurs mois et a retrouvé des niveaux qu’il n’avait plus vus depuis le début de l’été. 23

La baisse des rendements obligataires, le retour des flux vers les ETF au comptant et le nettoyage d’une grande partie des positions courtes constituent également des éléments constructifs. La disparition de ces paris baissiers peut réduire une source importante de pression sur le marché. 35

Si la demande des ETF se maintient, si les rendements à long terme restent contenus et si le projet CLARITY progresse au Congrès, le bitcoin pourrait consolider ses gains puis viser 90 000 dollars ou davantage. 13

Les raisons de ne pas conclure trop vite

Après avoir approché 79 500 dollars, le bitcoin est revenu vers 77 260 dollars. Une chute éclair vers 76 300 dollars aurait liquidé plus de 500 millions de dollars de positions longues. Le levier, qui avait amplifié la hausse, est ainsi devenu un facteur de fragilité à la baisse. 8

L’indice de force relative (RSI) sur quatre heures aurait atteint son plus haut niveau depuis plus de sept ans. Un RSI en zone de surachat ne garantit pas un retournement, mais il augmente le risque d’une phase de consolidation ou d’un repli marqué. 8

Le seuil technique le plus important reste la moyenne mobile à 50 semaines, située près de 82 470 dollars. Une clôture hebdomadaire durable au-dessus de cette zone renforcerait l’idée que la tendance baissière précédente est terminée. En cas d’échec, le rallye pourrait encore être interprété comme un rebond de marché baissier plutôt que comme le début d’un nouveau cycle haussier.

Les indicateurs issus des marchés de prédiction restent par ailleurs mesurés. Une estimation donnait 58 % de chances au bitcoin d’atteindre 80 000 dollars d’ici la fin août et 64,5 % de probabilité au maintien du support à 75 000 dollars, avec un sentiment global encore décrit comme baissier. 4

Les analystes sont eux aussi partagés : certains envisagent un repli vers 70 000–72 000 dollars, tandis que d’autres voient une extension vers 83 000–88 000 dollars.

Les niveaux et catalyseurs à surveiller

Le scénario d’une consolidation puis d’une nouvelle hausse

Le maintien de la zone 75 000–77 000 dollars serait un premier signal de solidité. Il faudrait ensuite une cassure nette de 79 500 dollars, suivie d’une clôture durable au-dessus de la moyenne mobile à 50 semaines, près de 82 470 dollars. Cette configuration ouvrirait une trajectoire plus crédible vers 90 000 dollars, surtout si les flux vers les ETF restent positifs et si le projet CLARITY avance. 134

Le scénario d’un retour vers 70 000 dollars

Une perte du support à 75 000 dollars affaiblirait la structure du breakout. Si le bitcoin ne parvenait ensuite pas à reconquérir 70 000 dollars, cela suggérerait que la hausse a surtout été alimentée par le short squeeze, et non par une demande durable au comptant. 45

Les prochains catalyseurs

Les investisseurs suivront notamment :

• la mise en œuvre des rachats d’obligations du Trésor et l’évolution des rendements à long terme ;
• l’avancée du projet CLARITY au Congrès ;
• les nouvelles initiatives de la Maison-Blanche sur les cryptomonnaies ;
• les flux entrants et sortants des ETF Bitcoin au comptant ;
• le niveau de levier sur les marchés dérivés et les volumes de liquidations. 123

Les principaux risques sont une remontée des rendements si l’intervention du Trésor s’avère insuffisante, un retard législatif ou un durcissement réglementaire, un ralentissement de la demande des ETF et un nouveau débouclage de positions à effet de levier après une progression exceptionnellement rapide. 138

En résumé, le rallye a nettement amélioré la configuration du bitcoin, mais il ne suffit pas encore à confirmer la fin du marché baissier. Pour qu’un véritable retournement soit établi, il faudra une demande soutenue au comptant et de la part des investisseurs institutionnels, ainsi qu’une reconquête durable de la zone des 82 470 dollars — et pas seulement un nouveau mouvement provoqué par les dérivés.