Le gagnant caché du boom de l'IA : comment SMIC monétise la demande de puces matures jusqu'en 2027

L'« effet siphon » de l'IA. Alors que les fondeurs mondiaux comme TSMC et Samsung réorientent leur capacité vers les accélérateurs IA haut de gamme (GPU, HBM), une pénurie sur les nœuds matures s'est créée. Des clients étrangers reportent leurs commandes vers SMIC . Au T2 2026, les expéditions ont atteint 2,9 millions de plaquettes équivalent 8 pouces, en hausse de 14 % par rapport au trimestre précédent . La part des fondeurs chinois dans la capacité mondiale de nœuds matures (22 nm à 40 nm) devrait passer de 32 % en 2025 à 37 % en 2026 et 41 % en 2027 .

Des résultats financiers explosifs. Le bénéfice net du T2 2026 a plus que triplé sur un an pour atteindre 479,2 millions de dollars, dépassant les estimations des analystes. Le chiffre d'affaires a franchi pour la première fois la barre des 3 milliards de dollars .

Les puces qui tirent la demande jusqu'en 2027

Toutes les puces matures ne se valent pas. Les catégories suivantes sont les principaux moteurs de croissance pour SMIC :

Les puces de gestion d'énergie BCD (Bipolaire-CMOS-DMOS). C'est le produit phare, le plus souvent cité. Ces puces sont essentielles à la gestion de l'énergie dans les serveurs IA et les centres de données. Le co-PDG de SMIC a confirmé que les commandes sont déjà verrouillées jusqu'à la fin 2027 . La technologie BCD permet une gestion efficace de l'énergie, cruciale pour des centres de données gourmands en électricité .

Les circuits intégrés de gestion d'énergie (PMIC). Une vaste catégorie de puces matures utilisées pour réguler l'alimentation dans les serveurs IA, les serveurs classiques et les appareils d'IA en périphérie (edge AI). TrendForce note que la demande des serveurs IA a porté le taux d'utilisation des fondeurs 8 pouces pour les puces liées à l'énergie à 85-90 %, contre 75-80 % en 2025 . Produits comme les PMIC et les composants de puissance discrets restent largement dépendants des procédés 8 pouces .

Les microcontrôleurs (MCU) et les puces analogiques. Zhao a identifié cinq canaux par lesquels la demande IA atteint les usines de SMIC. Les plates-formes MCU et analogiques sont parmi les plus solides. Il s'agit d'une causalité indirecte : la demande IA tire indirectement les commandes vers SMIC .

Les puces logiques et autres composants auxiliaires. SMIC enregistre une forte demande pour les puces « autour du GPU » : circuits logiques, drivers d'affichage et autres composants de support utilisés dans les cartes mères des serveurs IA et les appareils edge AI . Comme le résume Zhao, ce sont les puces qui « font fonctionner les pièces chères ».

En résumé

Le boom de l'IA ne se résume pas aux nœuds de gravure les plus avancés. Il offre une visibilité pluriannuelle à SMIC sur ses puces matures (28 nm et plus) de gestion d'énergie et ses puces spécialisées. Le pouvoir de fixation des prix et l'expansion des capacités sont en place au moins jusqu'en 2027. L'« effet siphon » – le déplacement de la capacité mondiale des nœuds matures vers les accélérateurs IA premium – a créé une tension structurelle que SMIC est particulièrement bien placé pour exploiter, générant à la fois des gains de volume et de prix.