Les résultats du T2 2026 d'Anthropic sont tombés : chiffre d'affaires record, premier bénéfice et une introduction en Bourse qui pourrait redessiner la tech

Avant ces résultats, le chiffre d'affaires total d'Anthropic pour l'ensemble de l'année 2025 était d'environ 10 milliards $ . Le seul trimestre T2 2026 éclipse ce montant annuel.

Comment Anthropic se compare à son rival OpenAI

OpenAI est en voie de générer un chiffre d'affaires annualisé de plus de 40 milliards $ sur la base de sa performance actuelle, doublant à peu près son rythme de fin 2025 . Le CFO d'OpenAI a déclaré aux employés en juillet que le revenu récurrent annualisé (ARR) du seul mois de juillet dépassait le total du T2 .

En termes de rythme de croisière absolu, les deux entreprises sont désormais proches : OpenAI à plus de 40 milliards $ de run rate annualisé contre environ 47 milliards $ pour Anthropic. Cependant, la trajectoire de croissance d'Anthropic est plus forte en pourcentage, et son chiffre d'affaires trimestriel de 11,5 milliards $ a dépassé celui de l'ensemble du T2 d'OpenAI sur la base des dynamiques de run rate divulguées, bien que les comparaisons trimestrielles directes soient compliquées par des méthodes de communication différentes.

Premier bénéfice d'exploitation : Un jalon pour les laboratoires d'IA

Anthropic a réalisé son tout premier bénéfice d'exploitation trimestriel au T2 2026 — un jalon pour l'entreprise et pour les grands laboratoires d'IA . Le bénéfice d'exploitation était d'environ 559 millions $ (incluant les coûts d'entraînement des modèles, hors rémunération en actions) .

Le coût de calcul par dollar de revenu a joué un rôle clé dans l'atteinte de la rentabilité. Il est passé de 71 cents au T1 à 56 cents au T2, un facteur déterminant de l'amélioration des marges . Cette étape de rentabilité a été franchie deux ans avant l'objectif initial de l'entreprise, fixé à 2028 .

Il est important de noter que le chiffre de 559 millions $ est basé sur des projections partagées avec les investisseurs, et non sur des documents publics audités. Anthropic n'est pas encore soumise aux obligations de reporting des entreprises publiques, et les méthodes comptables utilisées ne sont pas entièrement transparentes .

Préparatifs de l'IPO : À quoi s'attendre cet automne

Anthropic vise une introduction en Bourse dès octobre 2026, avec des réunions de présentation (roadshow) entre les dirigeants et des investisseurs potentiels déjà en cours .

Banques d'investissement : L'entreprise a sélectionné Morgan Stanley, Goldman Sachs et JPMorgan Chase comme chefs de file . Ces banques gèrent le roadshow et les rencontres avec les investisseurs .

Dépôt auprès du régulateur : Anthropic a soumis un formulaire S-1 confidentiel à la SEC (le gendarme boursier américain) le 1er juin 2026, sur la base de sa valorisation privée alors en vigueur de 965 milliards $ .

Attentes de valorisation : C'est le chiffre le plus dynamique. La dernière valorisation privée d'Anthropic était de 965 milliards $, établie lors d'un tour de table Series H de 65 milliards $ qui a été bouclé fin mai 2026 — contre 380 milliards $ pour la Series G seulement trois mois plus tôt . Cependant, les discussions entre investisseurs portent désormais sur une valorisation potentielle pour l'IPO dépassant les 2 000 milliards $, selon six bailleurs de fonds cités par le Financial Times . À 2 000 milliards $, cela éclipserait SpaceX, entré en Bourse à 1 770 milliards $ en juin . Forbes note que les discussions actuelles du marché parmi les investisseurs pointent vers une fourchette de 2 000 milliards $ et plus .

Réserve importante : Le chiffre de 2 000 milliards $ provient des investisseurs et des rumeurs de marché, et non de l'entreprise elle-même. Anthropic n'a pas fixé de valorisation, et le prix final de l'IPO dépendra des conditions du marché, de la demande lors du roadshow et du prix de ses débuts sur le Nasdaq sous le ticker attendu ANTP .

Certains investisseurs s'attendent à ce que le chiffre d'affaires annualisé de l'entreprise atteigne entre 100 et 120 milliards $ d'ici la fin de 2026 — soit une multiplication par plus de dix par rapport au rythme actuel .

La suite

Les prochaines étapes à surveiller sont la fixation du prix de l'IPO, qui pourrait avoir lieu dès septembre, et l'accueil réservé par le marché public à une entreprise qui se négocie à une prime massive par rapport à son chiffre d'affaires actuel. Si l'IPO est valorisée autour de 2 000 milliards $, elle deviendrait immédiatement la plus grande cotation publique de l'histoire et le plus grand test de la conviction des investisseurs publics dans la trajectoire de l'IA, alors que la ferveur du marché privé est jusqu'ici inégalée.