Production de cuivre au Chili : la commission Cochilco abaisse ses prévisions pour 2026 et relève ses estimations de prix

Rebond partiel attendu au second semestre 2026

Cochilco anticipe un rebond partiel au second semestre 2026, porté par des améliorations sur plusieurs sites :

• El Teniente (Codelco) – améliorations de la mine
• Rajo Inca (Codelco) – avancement du projet
• Quebrada Blanca (Teck) – plus grande stabilité opérationnelle
• Mantoverde (Capstone Copper) – retour à un fonctionnement normal
• Collahuasi – contributions continues

L'agence a toutefois précisé que ce rebond n'est pas encore totalement acquis et reste incertain .

Production 2027 : 5,55 millions de tonnes

Cochilco projette une production chilienne de 5,55 millions de tonnes en 2027, soit un rebond porté par les nouveaux projets et les améliorations opérationnelles, soutenu par une base de comparaison faible .

Prévisions de prix du cuivre : relevées pour 2026, maintenues pour 2027

• Moyenne 2026 : Cochilco a relevé sa prévision à 5,95 $ la livre, contre 5,55 $ dans son estimation de mai, en raison d'une offre mondiale tendue, d'une demande solide et de prix proches des records .
• Moyenne 2027 : maintenue à 5,10 $ la livre .

Au moment de la mise à jour, le cuivre s'échangeait au-dessus de 6 $ la livre à New York .

Demande mondiale de cuivre

Cochilco prévoit une demande mondiale de cuivre raffiné de 27,8 millions de tonnes en 2026 (croissance de 1,5 %), puis de 28,8 millions de tonnes en 2027 (croissance de 2,3 %). La Chine représente près de 58 % de la consommation mondiale .

L'impact des droits de douane américains sur le cuivre raffiné

La Maison-Blanche a déjà imposé des droits de douane sur le cuivre au titre de l'article 232 (sécurité nationale) :

• Depuis le 1er août 2025 : droits de 50 % sur les produits semi-finis en cuivre et les articles dérivés .
• En vigueur depuis le 6 avril 2026 : un droit de 50 % sur la valeur totale des articles entièrement ou presque entièrement en cuivre, y compris le cuivre raffiné .
• Ajustement de juin 2026 : le régime tarifaire a été modifié ; ces changements restent en place jusqu'au 31 décembre 2027 .
• Un droit de douane universel progressif sur le cuivre raffiné de 15 % en 2027 et 30 % en 2028 avait été recommandé par le secrétaire au Commerce, mais le taux forfaitaire actuel de 50 % est en vigueur .

Ces droits de douane exercent une pression à la hausse sur les prix américains du cuivre en restreignant les importations, ce qui soutient les prévisions de prix élevées de Cochilco, mais crée également de l'incertitude pour les exportateurs chiliens et le commerce mondial du cuivre raffiné .