Pourquoi le dollar taïwanais et le won sud-coréen s'envolent grâce à la demande de puces IA

Un super-cycle économique tiré par l'IA. Le PIB de Taïwan pour le premier trimestre 2026 a été fortement révisé à la hausse, à 146 % sur un an — le taux de croissance le plus élevé depuis 1987 — alimenté presque entièrement par la demande de semi-conducteurs pour l'IA . L'indice TAIEX a atteint de nouveaux records historiques, porté par TSMC et l'engouement pour l'IA .

Qu'est-ce qui propulse le won sud-coréen ?

Le won a gagné près de 8 % face au dollar en juillet 2026, devenant ainsi la devise la plus performante au monde ce mois-ci . La hausse s'est poursuivie en août, le taux USD/KRW ayant reculé de près de 8,9 % par rapport à son sommet de juillet .

D'importants afflux de capitaux étrangers dans les valeurs des semi-conducteurs. Les investisseurs étrangers ont injecté plus de 2 000 milliards de wons (environ 1,5 milliard de dollars) sur les marchés d'actions coréens en une seule journée, le 23 juillet 2026, portés par l'optimisme suscité par les puces IA . Le KOSPI a grimpé de plus de 3 % en une seule séance le 12 août, mené par une « vague de fonds étrangers » vers Samsung et SK Hynix . Les investisseurs étrangers ont été acheteurs nets de plus de 3 400 milliards de wons ce jour-là .

Des recettes d'exportation de puces record. Les exportations de la Corée du Sud ont connu leur plus forte croissance annuelle en plus de quatre décennies en mai 2026, portées par des ventes record de puces IA . Commerzbank note que la force du won est soutenue à la fois par le rapatriement des bénéfices des exportateurs et par les entrées de capitaux de portefeuille étrangers .

Le « grand retournement » du won. Outre les liquidités issues des exportations de puces, l'introduction en Bourse de l'ADR de SK Hynix sur le Nasdaq devait entraîner jusqu'à 30 milliards de dollars d'entrées de capitaux supplémentaires liées au thème de l'IA . Le KOSPI a rebondi de 29,5 % par rapport à son plus bas du 30 juillet, soutenu par de solides bénéfices dans le secteur de la technologie .

Le rôle de la demande de puces IA et des entreprises clés

TSMC, la pièce maîtresse. TSMC est le seul fabricant des accélérateurs IA les plus avancés utilisés par Nvidia, AMD et Apple. Son action a été un véhicule privilégié pour les investisseurs étrangers cherchant à s'exposer à l'IA, et les records du TAIEX sont directement liés à la performance de TSMC . Le boom des exportations liées à l'IA a porté l'excédent courant de Taïwan à près de 20 % du PIB .

Le duopole des puces mémoire en Corée du Sud. La course des géants du cloud mondiaux pour construire des centres de données IA a provoqué une explosion de la demande de mémoire à large bande passante (HBM), dominée par SK Hynix et Samsung Electronics . Le KOSPI a dépassé la barre des 7 000 points pour la première fois en mai 2026, alors que Samsung Electronics franchissait le cap des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière .

La boucle de rétroaction à double sens entre devise et actions

Les achats étrangers d'actions de semi-conducteurs renforcent le won et le TWD. Une devise plus forte rend ensuite ces marchés plus attractifs pour les capitaux étrangers supplémentaires. Parallèlement, les bénéfices records des géants des puces sont rapatriés et convertis, ce qui ajoute une pression à la hausse supplémentaire, créant un cycle d'auto-renforcement .

La mise en garde la plus importante

Malgré la hausse, Reuters a rapporté le 1er juillet 2026 que les investisseurs étrangers avaient vendu des actions asiatiques au rythme le plus rapide en 16 ans au premier semestre 2026, Taïwan et la Corée du Sud ayant connu les sorties de capitaux les plus importantes . Cela s'est produit paradoxalement parce que la hausse liée à l'IA avait rendu ces positions si rentables que les investisseurs réduisaient leurs gains . La force de la devise a été alimentée par une combinaison de flux de rapatriement des exportations et de retours périodiques des investisseurs étrangers, et non par une accumulation linéaire et régulière.