Nouvelle licence à Dubaï : Deribit déverrouille la liquidité de Coinbase et une plateforme de produits dérivés unifiée

La licence a été délivrée moins d'une semaine après que la VARA a officialisé le premier régime complet de produits dérivés de Dubaï. La version 2.1 du Rulebook des Services d'Échange de la VARA, publiée le 31 mars 2026 et renforcée le 9 août 2026, établit des règles contraignantes pour les produits dérivés négociés en bourse, y compris les futures, les options, les contrats sur différence (CFD) et les contrats perpétuels . Le cadre plafonne l'effet de levier pour les particuliers à 5:1 avec une marge initiale minimale de 20 %, tandis que les limites de levier pour les institutionnels sont fixées par chaque VASP . Deribit était l'une des quatre plateformes — avec OKX, Binance et Crypto.com — qui détenaient déjà des licences limitées pour les produits dérivés dans le cadre du programme pilote de la VARA .

Acheminement des ordres spot vers Coinbase Exchange

Dans le cadre de cette nouvelle licence, la plupart des ordres spot passés sur Deribit seront acheminés vers Coinbase Exchange pour exécution . Deribit reste la plateforme visible par le client et conserve son écosystème de produits dérivés, mais Coinbase Exchange fournit le carnet d'ordres sous-jacent, une liquidité plus profonde, des spreads plus serrés et l'accès à des centaines d'actifs supplémentaires listés sur Coinbase . Les actifs achetés via le trading spot amélioré peuvent également être utilisés comme garantie pour les positions sur produits dérivés sur Deribit, sous réserve d'approbation réglementaire . Le produit spot amélioré est accessible aux clients particuliers, qualifiés et institutionnels .

Il existe des exceptions à cet accord d'acheminement. Certains tokens spécifiques — notamment BUIDL, USYC et USDE — sont exclus de l'acheminement et continueront d'être négociés sur l'infrastructure propre de Deribit .

9 septembre 2026 : Migration de Coinbase International Exchange

Coinbase a annoncé le 4 août 2026 que tous les clients institutionnels de Coinbase International Exchange (CIE) verront leurs comptes, soldes et positions ouvertes migrer vers Deribit le 9 septembre 2026 . Cette migration consolidera l'activité mondiale de produits dérivés de Coinbase sur une plateforme unique propulsée par Deribit et Starbase, le moteur de matching de nouvelle génération de Deribit .

Calendrier et mécanismes de la migration :

• Date limite de désinscription : Les clients institutionnels qui ne souhaitent pas être migrés doivent fermer toutes leurs positions et leurs comptes CIE d'ici le 28 août 2026 .
• Accès en lecture seule : Les sous-comptes Deribit s'ouvriront en état de lecture seule à partir du 31 août 2026, permettant aux institutions de vérifier l'accès, de générer de nouvelles clés API et de confirmer les correspondances en conditions réelles avant le basculement .
• Jour de la migration : Les transactions seront interrompues pendant environ 30 minutes lors du basculement. Tous les ordres ouverts seront annulés et les positions seront réglées au cours de référence de la plateforme. Après le règlement, les positions seront reconstruites sur Deribit via des transactions de migration appariées au même prix de référence .
• Modifications de l'API : Les clés API existantes de CIE ne seront pas transférées vers Deribit. Le point d'accès API de CIE cessera de prendre en charge les transactions après le 9 septembre, mais les données historiques resteront accessibles pendant environ 12 mois . La nouvelle passerelle de trading est à l'adresse drb.coinbase.com .
• Clients particuliers : Les clients particuliers qui négocient des contrats perpétuels via l'application ou le site web de Coinbase (y compris Coinbase Advanced) n'ont aucune action à entreprendre. Leurs comptes, positions, sous-comptes et paramètres restent inchangés, le changement d'infrastructure s'effectuant automatiquement en arrière-plan .

Après la migration, Deribit servira de plateforme de trading unifiée pour l'activité mondiale de produits dérivés de Coinbase .

Plus de 125 nouveaux contrats perpétuels

Dans le cadre de l'intégration, plus de 125 nouveaux contrats perpétuels sont ajoutés, y compris des options sur actions, matières premières et tokens d'actifs du monde réel (RWA) comme SpaceX . Le guide de migration technique de Coinbase confirme le mapping des produits : les contrats perpétuels existants au format {BASE}-PERP-INTX migrent vers le format {BASE}_USDC-PERPETUAL . De nouvelles options et des futures à date déterminée sont également introduits parallèlement à l'expansion des contrats perpétuels .

Stratégie globale : Marge unifiée et gestion des risques sous la VARA

Cette stratégie consolide l'infrastructure de produits dérivés institutionnels de Coinbase sur une plateforme unique propulsée par Deribit . En acheminant les ordres spot via Coinbase Exchange et en unifiant les produits dérivés sous Deribit, Coinbase vise à offrir à ses clients une plateforme unique pour le spot et les produits dérivés avec une marge et une gestion des risques unifiées, le tout sous la conformité VARA .

Luuk Strijers, Senior Director et Responsable des Produits Dérivés Internationaux chez Coinbase, a déclaré : « Cette licence marque le moment où l'acquisition de Coinbase commence à apporter des bénéfices directs à nos clients. En acheminant les ordres spot vers Coinbase Exchange, nous combinons la plateforme que les clients de Deribit connaissent et en laquelle ils ont confiance avec la liquidité et l'étendue de Coinbase. »

Contexte CFTC : Feu vert réglementaire américain

Cette consolidation à l'international a été rendue possible par un développement réglementaire fondamental aux États-Unis. Le 29 mai 2026, la CFTC a émis une lettre de non-action (n° 26-17) et des actions connexes qui ont classé certains contrats perpétuels crypto comme des futures étrangers plutôt que des swaps. Cette classification a permis à Coinbase Financial Markets (en tant que commissionnaire de futures enregistré) d'acheminer les ordres des clients américains vers Deribit via Coinbase Bermuda . La CFTC a également approuvé le contrat perpétuel bitcoin de KalshiEX en tant que contrat futures à la même date, marquant la première fois qu'un régulateur américain approuvait un produit dérivé perpétuel .

Résumé des dates clés