Nubank franchit le cap du milliard de dollars de bénéfice net au T2 2026 et obtient sa licence bancaire au Mexique

Le ratio d'efficacité s'établit à 19,5 % pour le T2 2026, en hausse par rapport aux 17,6 % du T1 2026, mais en amélioration par rapport aux 21,3 % du T2 2025. Cette hausse séquentielle s'explique par le décalage de certaines dépenses immobilières et marketing du premier au deuxième trimestre . Le rendement des capitaux propres (ROE) atteint 33 % .

138,9 millions de clients, une base toujours en expansion

Nubank a ajouté environ 4 millions de nouveaux clients nets au cours du trimestre, portant sa base mondiale à 138,9 millions — une progression de 13 % sur un an . Le taux d'activité reste élevé, à 83,5 %, ce qui signifie que plus de quatre clients sur cinq utilisent activement la plateforme .

Le revenu moyen par client actif (ARPAC) a augmenté pour atteindre 17,10 dollars par mois, reflétant un engagement plus profond et une adoption plus large des produits . Les dépôts ont atteint 45,3 milliards de dollars, répartis entre le Brésil, le Mexique et la Colombie .

Portefeuille de crédit : 39,4 milliards de dollars, avec des signaux de qualité mitigés mais stables

Le portefeuille de crédit total de Nubank a augmenté de 37 % sur un an et de 5 % par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 39,4 milliards de dollars . Les prêts par carte de crédit restent le premier poste, avec 26 milliards de dollars. Le crédit non garanti totalise environ 10,3 milliards de dollars, tandis que le crédit garanti atteint 3,1 milliards de dollars .

Côté qualité du crédit, le tableau est contrasté mais globalement stable :

• Le taux de prêts non performants (NPL) à 15-90 jours s'est amélioré de 16 points de base par rapport au trimestre précédent, passant à 4,8 %, cette amélioration étant principalement due à la saisonnalité .
• Le taux de NPL à 90 jours et plus a augmenté de 35 points de base pour atteindre 6,9 %, reflétant en grande partie la migration saisonnière des impayés du premier trimestre, partiellement compensée par des expansions intentionnelles dans des segments à plus haut risque et à plus fort rendement .

La direction a qualifié ces mouvements de saisonniers et conformes aux attentes. La marge nette d'intérêt ajustée du risque (NIM) a atteint un niveau record de 12,4 %, et les coûts du crédit se sont élevés à 1,7 milliard de dollars .

Bénéfice par action et rentabilité

Le bénéfice par action (BPA) s'établit à 0,22 dollar, dépassant le consensus de 0,20 dollar . Le bénéfice brut a atteint 2,4 milliards de dollars, en hausse de 43 % sur un an et de 25 % par rapport au trimestre précédent, illustrant le fort effet de levier opérationnel de l'entreprise .

Tournant historique : Nu México démarre ses activités en tant que banque à part entière

L'événement marquant du trimestre est la transformation réglementaire de Nu México. Après avoir reçu l'autorisation finale de la Commission nationale bancaire et des valeurs mobilières du Mexique (CNBV) le 10 juillet 2026, Nu México a lancé ses opérations bancaires commerciales le 6 août 2026 . Ce processus d'autorisation a été supervisé conjointement par la CNBV, la Banque du Mexique et le ministère des Finances .

Avec plus de 15 millions de clients — soit environ 15 % de la population adulte mexicaine — Nu México devient la plus grande banque digitale du pays et l'une des cinq premières institutions financières du Mexique en nombre de clients . C'est la première Société Financière Populaire (SOFIPO) à avoir achevé sa transition vers une banque multiple à part entière au Mexique .

Une conséquence pratique pour les clients : la protection des dépôts passe automatiquement de 25 000 UDI (fonds PROSOFIPO) à 400 000 UDI (fonds IPAB), soit une multiplication par seize, sans aucune démarche de la part des titulaires de comptes .

Cette licence bancaire complète permet à Nu México d'élargir son offre de dépôts et de prêts, d'approfondir ses relations de crédit et de proposer une gamme plus large de produits — comptes courants, comptes d'épargne et produits de crédit — pour concurrencer plus directement les banques traditionnelles mexicaines .

Contexte concurrentiel : la croissance du portefeuille crédit de Mercado Pago à 75 %

Si la croissance de 37 % sur un an du portefeuille de crédit de Nubank est solide, elle est nettement inférieure à celle de Mercado Pago (la branche fintech de MercadoLibre), dont le portefeuille de crédit a augmenté de 75 % sur la même période, selon The Asian Banker . Le même rapport souligne que la licence bancaire complète de Nu México lui donne une plus grande marge de manœuvre pour approfondir ses relations de dépôt, de paiement et de crédit, ce qui pourrait lui permettre de réduire cet écart de croissance à l'avenir .

Comparaison T2 2026 vs T2 2025

Pour mémoire, les résultats du T2 2025 de Nubank — publiés le 14 août 2025 — étaient déjà très bons : bénéfice net de 637 millions de dollars (en hausse de 42 % sur un an en FXN), revenus de 3,7 milliards de dollars (en hausse de 40 % en FXN), une base de clients de 122,7 millions et un portefeuille de crédit de 27,3 milliards de dollars (en hausse de 40 % en FXN) . Le ratio d'efficacité était de 28,3 % .

Le bond de 637 millions à 1,06 milliard de dollars de bénéfice net en un an démontre l'effet de levier opérationnel cumulé de Nubank : les revenus ont augmenté de 39 %, mais les coûts ont crû moins vite grâce à l'effet d'échelle, et la marge nette d'intérêt ajustée du risque s'est considérablement accrue.

Les résultats du T2 2026 confirment la position de Nubank comme l'une des banques digitales les plus rentables au monde, avec un ROE de 33 % qui surpasse la plupart des grandes banques traditionnelles .