La ruée des entreprises vers le staking Ethereum et l’ombre d’une proposition qui changerait la donne

Trois événements en rafale cristallisent une tension centrale : alors que les entreprises cotées plébiscitent le staking Ethereum pour ses rendements, des chercheurs de l’écosystème proposent un mécanisme qui réduirait ces récompenses à zéro une fois que la moitié de l’offre d’ETH sera immobilisée.

SharpLink mise 200 millions de dollars via Lido (13 août 2026)

SharpLink (SBET), cotée au Nasdaq et l’un des plus grands détenteurs corporatifs d’ETH, a annoncé le staking de 200 millions de dollars d’ETH via Lido, le plus important protocole de staking liquide . En échange, l’entreprise recevra des wstETH (wrapped staked ETH) et confiera la garde de cette position à Anchorage Digital. Cela lui permet de toucher un rendement de staking tout en conservant une liquidité DeFi sur plus de 100 protocoles . Il s’agit du deuxième déploiement majeur de SharpLink dans le staking, confirmant que les sociétés cotées intègrent désormais le rendement du staking comme une stratégie de trésorerie à part entière .

Bitmine dépasse les 5 millions d’ETH mis en jeu (10 août 2026)

Bitmine Immersion Technologies (BMNR), cotée à la Bourse de New York, a déposé un document réglementaire indiquant qu’au 9 août 2026, elle détient 5 067 309 ETH mis en jeu — soit environ 9,8 milliards de dollars à un cours d’environ 1 928 $ par ETH . Bitmine possède désormais 5,81 millions d’ETH au total (4,8 % de l’offre totale en circulation) et se rapproche de son objectif « Alchemy of 5 % », à savoir détenir 5 % de tous les ETH . L’entreprise mise via sa propre infrastructure MAVAN et via des partenaires de staking .

EIP-8361 : brûler les récompenses pour les ramener à zéro à 50 % d’ETH mis en jeu

Le 4 août 2026, Justin Drake, chercheur à la Fondation Ethereum, et cinq co-auteurs ont soumis l’EIP-8361 (« Tapered Issuance Burn »), une proposition visant à brûler progressivement une part croissante des récompenses des validateurs à mesure que le taux de staking augmente . Selon ce plan :

• Les récompenses atteindraient zéro lorsque environ 60,25 millions d’ETH (~50 % de l’offre actuelle) seraient mis en jeu .
• Le mécanisme prélèverait une part croissante sur chaque tâche de validateuret détruirait ces ETH au lieu de les émettre .
• Une période de transition de 18 mois est proposée pour lisser le changement .
• Les rendements de staking, selon la courbe de récompense actuelle, sont estimés à environ 1,1 % de rendement annuel aux niveaux de staking actuels .

La tension centrale

Force	Direction
Demande de staking des entreprises cotées (SharpLink, Bitmine, etc.)	Hausse rapide — des milliards d’ETH d’entreprise sont mis en jeu pour le rendement
Proposition EIP-8361	Plafonnement des rendements — éliminerait l’émission de la couche de consensus à 50 % de l’offre misée
Implication	Le succès même de l’adoption institutionnelle du staking pourrait accélérer le seuil de compression des rendements codifié par l’EIP-8361

L’EIP-8361 suscite déjà une opposition farouche. Stani Kulechov, fondateur d’Aave, s’est insurgé publiquement contre cette proposition, avertissant qu’elle affaiblirait le budget de sécurité d’Ethereum et pénaliserait les « stakeurs » . La proposition n’est encore qu’un projet et fait l’objet de débats houleux au sein de la communauté avant toute éventuelle mise en œuvre .

En résumé : Les entreprises cotées parient des milliards sur les rendements du staking ETH, au moment même où les chercheurs d’Ethereum proposent de plafonner, voire de supprimer ces récompenses. Si l’EIP-8361 (ou un mécanisme similaire) voit le jour, le rendement du staking qui a attiré SharpLink et Bitmine subirait une compression structurelle, ce qui pourrait pousser les grands détenteurs à se tourner davantage vers des dérivés de staking liquide (comme le wstETH) pour obtenir un rendement DeFi plutôt que des récompenses d’émission natives.