Effet sur les attentes de hausse des taux de la Fed

• Les chances d'une hausse en septembre se sont effondrées : Après la publication du CPI, les contrats à terme sur les fonds fédéraux n'intégraient plus qu'une probabilité de 40% d'une hausse des taux lors de la réunion de la Fed en septembre, en forte baisse par rapport à 55% une semaine plus tôt . Les marchés voient désormais une probabilité de 56% d'une hausse d'ici octobre .
• La Fed gagne du temps : Ces données ont renforcé les attentes selon lesquelles la Fed maintiendra ses taux inchangés en septembre . Le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, a déclaré qu'il restait une "question ouverte" de savoir si une hausse des taux sera nécessaire .
• Mais la vigilance reste de mise : L'inflation de base (core CPI) a ralenti à 2,5% sur un an, mais les analystes notent que la mesure d'inflation sous-jacente préférée de la Fed reste supérieure à 3%, de sorte que la possibilité d'une hausse ultérieure n'est pas exclue .

Perspectives pour les métaux précieux

Mises en garde importantes : Les analystes avertissent qu'une période de consolidation est probable après de telles hausses de prix à la fin de 2025 et au début de 2026 . Heraeus Precious Metals s'attend à ce que les prix aient tendance à baisser au moins pendant la première partie de 2026 avant de se rétablir .

Facteurs géopolitiques soutenant l'or

• Conflit États-Unis/Iran & tensions dans le détroit d'Ormuz : Le conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran et les négociations sur la réouverture du détroit d'Ormuz ont été un moteur majeur. Ce conflit a poussé l'or à un record au-dessus de 5 100 $/once en janvier 2026 . Le World Gold Council a cité le risque géopolitique élevé lié au conflit américano-iranien comme le principal contributeur à la performance de l'or au premier semestre .
• Incertitude mondiale plus large : Les analystes soulignent constamment "l'incertitude géopolitique et économique élevée" comme un soutien clé, aux côtés des achats soutenus des banques centrales et de la demande des investisseurs particuliers .
• Achats des banques centrales : Les banques centrales restent des acheteurs structurels d'or, diversifiant leurs réserves loin du dollar, ce qui ajoute une pression persistante à la hausse des prix .
• Demande de valeurs refuges : L'escalade des tensions au Moyen-Orient et dans d'autres points chauds mondiaux continue de générer des flux vers les valeurs refuges que sont l'or, l'argent et le platine .

Effet sur les attentes de hausse des taux de la Fed

• Les chances d'une hausse en septembre se sont effondrées : Après la publication du CPI, les contrats à terme sur les fonds fédéraux n'intégraient plus qu'une probabilité de 40% d'une hausse des taux lors de la réunion de la Fed en septembre, en forte baisse par rapport à 55% une semaine plus tôt . Les marchés voient désormais une probabilité de 56% d'une hausse d'ici octobre .
• La Fed gagne du temps : Ces données ont renforcé les attentes selon lesquelles la Fed maintiendra ses taux inchangés en septembre . Le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, a déclaré qu'il restait une "question ouverte" de savoir si une hausse des taux sera nécessaire .
• Mais la vigilance reste de mise : L'inflation de base (core CPI) a ralenti à 2,5% sur un an, mais les analystes notent que la mesure d'inflation sous-jacente préférée de la Fed reste supérieure à 3%, de sorte que la possibilité d'une hausse ultérieure n'est pas exclue .

Perspectives pour les métaux précieux

Mises en garde importantes : Les analystes avertissent qu'une période de consolidation est probable après de telles hausses de prix à la fin de 2025 et au début de 2026 . Heraeus Precious Metals s'attend à ce que les prix aient tendance à baisser au moins pendant la première partie de 2026 avant de se rétablir .

Facteurs géopolitiques soutenant l'or

• Conflit États-Unis/Iran & tensions dans le détroit d'Ormuz : Le conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran et les négociations sur la réouverture du détroit d'Ormuz ont été un moteur majeur. Ce conflit a poussé l'or à un record au-dessus de 5 100 $/once en janvier 2026 . Le World Gold Council a cité le risque géopolitique élevé lié au conflit américano-iranien comme le principal contributeur à la performance de l'or au premier semestre .
• Incertitude mondiale plus large : Les analystes soulignent constamment "l'incertitude géopolitique et économique élevée" comme un soutien clé, aux côtés des achats soutenus des banques centrales et de la demande des investisseurs particuliers .
• Achats des banques centrales : Les banques centrales restent des acheteurs structurels d'or, diversifiant leurs réserves loin du dollar, ce qui ajoute une pression persistante à la hausse des prix .
• Demande de valeurs refuges : L'escalade des tensions au Moyen-Orient et dans d'autres points chauds mondiaux continue de générer des flux vers les valeurs refuges que sont l'or, l'argent et le platine .