Le dollar américain fléchit après des chiffres d’inflation modérés en juillet

Le dollar américain a cédé du terrain jeudi 13 août, après la publication d’un rapport sur l’inflation de juillet jugé modéré, qui a douché les espoirs d’une hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) en septembre. Malgré ce repli quotidien, le billet vert reste en passe d’afficher une modeste progression sur la semaine . Voici les principaux mouvements et facteurs expliquant cette évolution.

Performance du dollar et impact des données d’inflation

• L’indice du dollar (DXY) a glissé de 0,1 à 0,15 % jeudi, pour s’établir aux alentours de 99,94, interrompant ainsi une série de trois séances de hausse . Malgré ce recul, le dollar est en bonne voie pour enregistrer un gain hebdomadaire de 0,4 % .
• Le catalyseur principal a été l’indice des prix à la consommation (IPC) américain pour le mois de juillet, qui n’a augmenté que de 0,1 % par rapport au mois précédent. En rythme annuel, l’inflation a ralenti à 3,4 %, contre 3,5 % en juin . Les prix à la production (IPP) de juillet sont quant à eux restés stables, renforçant le signal d’un ralentissement de l’inflation .
• Ces chiffres ont entraîné une chute des paris sur un tour de vis monétaire de la Fed en septembre, la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion des 15 et 16 septembre tombant à environ 40 %, contre près de 55 % une semaine plus tôt . Les marchés intègrent désormais une probabilité d’environ 56 % pour une hausse des taux d’ici octobre .

Évolution des principales paires de devises

• Euro : La monnaie unique européenne s’échangeait autour de 1,1534 $ à 1,1537 $, soutenue par les anticipations selon lesquelles la Banque centrale européenne (BCE) relèvera ses taux le mois prochain . La position hawkish de la BCE a permis à l’EUR/USD de se maintenir au-dessus du seuil de 1,1500 $, même après que le dollar s’est stabilisé .
• Livre sterling : La devise britannique se situait près de 1,3487 $ à 1,3494 $ jeudi. Le PIB du Royaume-Uni pour le deuxième trimestre 2026 a affiché une croissance de 0,4 % sur un trimestre, dépassant les attentes des économistes . Cependant, des données décevantes sur la production industrielle ont limité les gains de la livre .
• Yen japonais : Le yen s’est affaibli à environ 159,3 yens pour un dollar, effaçant près de la moitié des gains enregistrés après l’intervention conjointe des États-Unis et du Japon à la fin du mois de juillet. Cette intervention avait fait suite à une chute du yen à son plus bas niveau en 40 ans, aux alentours de 164 yens pour un dollar . La glissade du yen vers le seuil psychologique de 160 a ravivé les inquiétudes quant à une éventuelle nouvelle intervention des autorités .

Autres mouvements notables

• La couronne norvégienne s’est affaiblie après que la Norges Bank a laissé ses taux directeurs inchangés . Notons que le dollar australien et la couronne norvégienne sont les devises du G10 les plus performantes face au billet vert depuis le début de l’année, avec une appréciation d’environ 5,6 % chacune .
• Les recherches n’ont pas permis de confirmer un impact direct des tensions entre les États-Unis et l’Iran concernant le détroit d’Ormuz, ni des déclarations du président Trump ou des préférences spécifiques du président de la Fed, Kevin Warsh, sur les mesures de l’inflation. Ces facteurs ont pu jouer un rôle en arrière-plan, mais ils n’ont pas été les moteurs dominants de l’évolution des prix jeudi.
• L’attention des marchés se tourne désormais vers la publication de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base le 26 août, qui pourrait fournir des indications supplémentaires sur la trajectoire future des taux d’intérêt .