PIB russe : une croissance de 1,3% au T2 2026, fragile et portée par la guerre

L'économie russe a enregistré une croissance de 1,3% sur un an au deuxième trimestre 2026, rebondissant après une contraction de 0,2% au T1 — la première baisse trimestrielle depuis 2023 . Ce chiffre est supérieur aux prévisions de la Banque centrale (0,8%) et du ministère de l'Économie (0,9%) . Mais ce modeste dépassement ne raconte qu'une partie de l'histoire. En dessous de la surface, l'industrie civile se contracte, le raffinage du pétrole a chuté à son plus bas niveau en 24 ans en raison des frappes de drones ukrainiennes, et le gouvernement russe a réduit sa prévision de croissance pour l'ensemble de l'année 2026 à seulement 0,4% .

Qu'est-ce qui a alimenté le rebond

• Dépenses de guerre. La production du complexe militaro-industriel est restée le moteur principal, l'État russe continuant de déverser des ressources dans la fabrication d'armements et les secteurs connexes . Cette activité liée à la défense a soutenu le chiffre global.
• Demande des consommateurs. La consommation des ménages a contribué à la croissance du trimestre, soutenue par les hausses de salaires dans un marché du travail tendu et par les transferts gouvernementaux. Le chiffre d'affaires du commerce de détail a augmenté de 7,2% sur un an .
• Effet de base favorable. La comparaison s'effectuait avec un T2 2025 faible, ce qui a rendu le chiffre annuel plus facile à atteindre .

Les fragilités structurelles en dessous de la surface

Contraction de l'industrie civile. Les secteurs non militaires ont continué de se contracter. Selon les données de Rosstat pour le premier semestre 2026, les industries extractives, la métallurgie et la fabrication de matériaux de construction ont fortement baissé, pénalisées par une faible demande d'investissement et le détournement des ressources vers le complexe militaro-industriel . The Guardian et d'autres médias décrivent cette situation comme une « perte de la guerre des ressources » pour l'économie civile face au secteur de la défense . La production industrielle globale n'a augmenté que de 0,4% au premier semestre 2026, la croissance positive étant uniquement tirée par le secteur de la défense .

Raffinage du pétrole à son plus bas niveau depuis 24 ans. Les frappes de drones ukrainiennes sur les raffineries ont poussé le traitement du brut russe à son niveau le plus bas en plus de deux décennies en juillet . Les raffineries ont traité environ 3,6 millions de barils par jour en juillet, soit environ un tiers de moins que la moyenne saisonnière . Le mois de juin a connu le niveau d'attaques le plus élevé depuis le début de la guerre, avec 13 frappes recensées sur des raffineries . La frappe du 16 juin sur la raffinerie de Moscou de Gazprom Neft — le plus grand fournisseur de carburant de la capitale — a complètement arrêté ses opérations . Les dommages causés aux infrastructures pipelinières, notamment au consortium du pipeline Caspien, ont également réduit les chargements de pétrole d'un cinquième en juillet . En août, l'Ukraine avait attaqué 24 des 34 raffineries russes, couvrant 81% de la capacité totale de raffinage du pays .

Inflation et resserrement monétaire. La Banque centrale prévoit une inflation de 6 à 7% pour 2026, principalement en raison de la flambée des prix des carburants due aux perturbations des raffineries . En juillet, elle a réduit sa prévision de PIB pour l'année à une fourchette de 0,0 à 1,0% .

Les perspectives : de multiples risques pèsent sur la reprise

Des prévisions gouvernementales revues à la baisse. En mai, le ministère de l'Économie a réduit sa projection de croissance pour 2026 de 1,3% à seulement 0,4%, invoquant la pression des sanctions et les conséquences économiques de la guerre . Le FMI avait relevé sa prévision pour 2026 à 1,1% en avril, mais c'était avant que l'impact total de la campagne de drones ne se matérialise .

Une campagne de drones qui s'intensifie. La vague de frappes ukrainiennes sur les raffineries, les pipelines et les pétroliers ne montre aucun signe d'apaisement — les attaques se sont poursuivies en août, notamment contre la raffinerie de Iaroslavl . L'analyse satellite de Meduza a révélé que certains impacts peuvent interrompre la production pendant des mois .

Risque d'une nouvelle mobilisation. Les analystes préviennent qu'une nouvelle vague de mobilisation aggraverait les pénuries de main-d'œuvre déjà critiques, comprimant davantage la production civile et ajoutant des pressions inflationnistes .

Les économistes parlent de stagnation. De nombreux économistes indépendants et groupes de réflexion qualifient le rebond de fragile et de probablement éphémère. The Moscow Times rapporte que « la reprise pourrait déjà avoir atteint son pic » alors que la croissance du secteur de la défense elle-même commence à perdre de son élan .

En résumé

La croissance du PIB russe au T2 a dépassé de faibles attentes, mais presque entièrement grâce aux dépenses de guerre. Sous le chiffre global, l'industrie civile se contracte, le raffinage du pétrole a chuté à des plus bas pluridécennaux en raison des frappes de drones ukrainiennes, et l'inflation s'accélère. La propre prévision annuelle du gouvernement n'est que de 0,4%, et le risque d'une nouvelle mobilisation ou de nouveaux dommages aux infrastructures énergétiques rend les perspectives très orientées à la baisse .